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2021-04-05 10:20:22 来源：
在近期市场波动加剧的情况下，投资者对动量风险的偏见使趋势跟随型对冲基金策略对投资者的流入特别敏感。
Lyxor资产管理公司观察到未来流量如何主要取决于三个月期间替代策略的累积绩效。另一方面，投资者倾向于对最近的表现做出反应，滞后三个月。
结果，流入CTA的资金（到2020年取得了良好的良好开端）以及多头/空头信贷资金对近期表现“最敏感”。流入全球宏观基金和事件驱动策略的资金往往对过去的表现不太敏感。
兴业银行（SociétéGénérale）的SG CTA指数在1月份上涨了0.83％，该指数跟踪了一些最大的追踪趋势经理的精选股票的每日表现。SG趋势指数今年的收益率为0.89％，而SG短期交易者指数（衡量短期投资策略和运行短期策略的全球宏观基金的表现）在1月份上涨了2.61％。
Lyxor策略师在本周的研究报告中观察到，股票和债券市场的趋势逆转如何对最近几周的CTA绩效产生“中等影响”。他们补充说，最近的回报表明，多头/空头股票和多头/空头信贷经理都应在短期内经历资金流入。
Lyxor跨资产研究高级策略师Philippe Ferreira解释说：“我们对CTAs的立场在结构上处于中立立场，因为我们很难确定跨资产类别的动量风险因素。”
“我们认为，对于长期投资者而言，这是替代方案领域中最有趣的策略之一：与传统资产类别的相关性较低；从SG趋势指数和MSCI世界来看，长期来看（20年）的回报率要高于股票，波动性和最大跌幅要低得多。”
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