白马股闪崩原因？机构10天内密集调仓换股

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自10月中旬以来，A股市场蓝筹白马股频频异动。有些品种股价屡创新高，也有品种股价大幅回撤。在此过程中，今年来话语权提升的境内机构资金调仓迹象明显。

交易所每日公布的龙虎榜显示，机构席位近期上榜金额出现显著放量。

过去10个交易日内（10月23日至11月5日），龙虎榜机构席位共计上榜605次，上榜成交总额高达207亿元。作为对比，机构席位整个9月份上榜成交总额仅为198亿元。

两类股票获机构重点加仓

近10个交易日内，共有19只股票出现机构席位上榜金额超过3亿元的情形，更有两只股票机构席位上榜金额超过10亿元。

这19只股票部分获机构席位单边净买入，部分遭机构席位单边净卖出，更多则是出现机构席位多空对垒的局面。

19股机构席位上榜金额超过3亿元 来源：东方财富Choice

总体上看，龙虎榜机构席位近期加仓买入的股票，主要可以分为两类：

一是三季报业绩较好且前期股价有所回撤的科技类核心资产，代表品种如韦尔股份、兆易创新。

韦尔股份第三季度股价冲高回落，截至10月28日披露三季报前，公司股价已较高点回撤近30%。

10月28日晚间，韦尔股份披露三季报，第三季度单季度实现归母净利润7.36亿元，环比增长35%。中泰证券点评认为，韦尔股份第三季度业绩超出预期，在CIS芯片迭代创新大背景下，看好中长期国产替代趋势下的公司业绩持续高增，并上调了公司未来两年的盈利预测。

在披露三季报后，韦尔股份股价迅速企稳反弹。10月29日至11月2日，韦尔股份连涨3日累计涨幅达到21%。

11月2日盘后，交易所公布韦尔股份龙虎榜，公司近三个交易日获3家机构席位合计买入17.26亿元，这一数字创下今年以来机构席位的最大单日上榜金额。

韦尔股份日线走势

除韦尔股份之外，兆易创新同样在披露三季报后股价大幅反弹，同时龙虎榜获机构席位大额买入。

二是部分优质次新股，代表品种如中金公司、巴比食品。

今年以来，在已上市核心资产估值高企的背景下，越来越多资金开始在次新股中挖掘超额收益机会。

作为国内首家中外合资券商，中金公司11月2日正式登陆A股。不过受制于市场情绪等诸多因素，中金公司上市首日未能封住44%的涨幅上限。

首日“开板”，背后蕴含的投资机会被部分机构所捕捉。11月2日上市当天的龙虎榜中，中金公司便获两家机构席位合计买入3.61亿元。此后11月5日龙虎榜中，中金公司又获两家机构席位合计买入5.26亿元。

从股价表现来看，机构席位在中金公司上市之初持续加码买入，确实在短期内取得了丰厚的投资回报。虽然中金公司上市首日未能顶格上涨44%，但上市次日至今天午间收盘，中金公司累计涨幅已达34.48%。

中金公司日线走势

除了中金公司之外，巴比食品也在10月23日股价开板后获龙虎榜机构席位持续加码，同期公司股价持续处于高位运行。

机构年末看好低估值行情

国信证券策略分析师燕翔表示，企业基本面发生拐点与资金交易行为变化，是A股第四季度常常发生估值切换的主要原因。

放眼当下，燕翔认为低估值品种今年年底最后两个月有望跑赢市场。

一方面，当前市场整体的估值分化已经达到了历史最高水平，在后续流动性无法进一步刺激的情况下，博弈板块间估值分化进一步扩大的赔率很低。

2000年至今市场估值分化趋势

另一方面，7月份以后，经济复苏势头非常明显，商品价格回升、PPI同比增速回升、美日欧的M2同比增速创多年来新高，基本面环境变化有利于低估值品种表现。