2019年交易活动水平将略低于2018年

12月17日，贝克·麦坚时国际律师事务所(以下简称“贝克·麦坚时”)与牛津经济研究院(OE)发布的第四份全球交易展望表明，宏观经济驱动指数放缓意味着受欧洲市场疲软拖累，明年的交易活动水平将略低于2018年。

基于牛津经济研究院对宏观经济指标的预测以及贝克·麦坚时全球42个市场的合伙人见解，该报告预计2019年很可能被分为两个阶段。2018年宣布的几项重要交易将定于2019年上半年完成，同时，基础经济环境在这一阶段应保持强劲。然而，宏观驱动因素在明年下半年将使市场降温。

该展望报告预计，2019年的并购交易额为2.9万亿美元，低于今年的3.1万亿美元，2020年该数值则将降至2.3万亿美元。鉴于一些重要IPO交易计划于2019年进行，预计IPO交易总融资额将达2320亿美元，高于2018年的2200亿美元，而该融资额在2020年将下降至1540亿美元。2021年及以后，随着借贷成本固定在“中性”利率，以及股票市场更快增长，将看到并购与IPO交易市场新一轮复苏的潜力。

贝克·麦坚时全球主席Paul Rawlinson表示：“我们对未来一年保持谨慎乐观态度，因为我们相信，在如今的环境下，投资者将继续着眼于长远发展，而袖手旁观并等待波动性消退是不可取的。然而，正如我们12个月前所指出的那样，自由贸易与投资流动仍然面临实际的威胁，而且更为严重的保护与孤立主义仍有爆发的可能，企业、监管机构与政府必须竭力加以防范。”

数据显示，2018年，受信贷环境收紧的部分影响，中国境内并购交易降温。另一方面，对内并购活动加快步伐，原因在于如果未来遭遇贸易壁垒，海外企业将采取措施为其进入中国市场提供保障。

进入2019年，重工业的整合与制造能力的升级将是2019年及以后中国并购交易的关键结构性推动力。

就交易的吸引力而言，中国香港在亚太地区所有经济体中拔得头筹，领先于新加坡、澳大利亚与日本。

此外，报告对全球各地的预测情况喜忧参半。总体而言，预计2019年北美地区将再次迎来强劲的一年，尤其是在贸易谈判变得不那么具有争议性与党派性的情况下。然而，随着美国利率回升至中性水平，以及经济进一步周期性增长的空间有限，2019年下半年的活动水平将低于上半年。

随着欧元区经济如今进入周期性放缓阶段，该展望报告预计2019年该地区交易活动将进一步减少。不过在包括西班牙与英国在内的一些欧洲经济体中，市场仍保持强劲，且其2019年的前景看起来较为光明，但这是在假设而且是完全假设脱欧进行得相对顺畅的情况下。

（文章来源：中国经济时报）