热衷分拆上市， 蓝光发展两子公司同时冲击H股

自从2015年4月从迪康药业更名为蓝光发展（600466.SH）之后，也意味着四川正式诞生出第一家上市房企，时过境迁，如今产业日渐庞大的蓝光发展，又启动了迪康药业境外上市之旅，更于4月29日召开2019年第五次临时股东大会，审议《关于公司所属控股子公司成都迪康药业股份有限公司境外上市仍符合<关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知>的议案》。

据蓝光发展描述，迪康药业从事医药业务，是以制药为主，药品及医疗器械研发、药品营销等纵向一体化发展的企业，而蓝光发展核心业务为房地产开发和3D生物打印，两者之间不存在同业竞争。迪康药业2018年度合并报表归属于母公司所有者权益为3.55亿元，蓝光发展按权益享有的迪康药业净资产未超过蓝光发展合并报表净资产的30%。另外蓝光发展与迪康药业均设立了独立的财务部门，配备了专门的财务人员，能独立行使职权和履行职责。迪康药业也拥有自己独立的经理人员，不会与蓝光发展的经理人员交叉任职。与此同时蓝光发展及迪康药业董事、高级管理人员及其关联人员持有迪康药业的股份，未超过迪康药业到境外上市前总股本的10%。根据上述等等梳理后，蓝光发展认为迪康药业境外上市事宜，符合证监会《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》中第二条的相关条件。

企查查显示，蓝光发展持股迪康药业91.41%，剩下的8.59%由成都蓝迪共享企业管理合伙企业（有限合伙）持有。从迪康药业官网和2018年年报上看到，迪康药业成立于1993年，拥有各类剂型药品达249个，其中医保产品129个，非医保产品120个，含国家级新药12个、国家中药保护品种1个，拥有商标196项、专利26项、著作权8项。该公司药品种类主要涉及消化系统、呼吸系统、医疗器械、儿科、皮肤科、妇科等，核心产品包括“安可妥”（盐酸吡格列酮片，国家一类新药）、“安斯菲”（雷贝拉唑钠肠溶片，国家二类新药）、国家中药保护品种“通窍鼻炎颗粒”、“龙七胃康片”、“芩连胶囊”、国家“863”项目“可吸收骨折内固定螺钉”和“可吸收医用膜”等。其中，“可吸收骨折内固定螺钉”、“可吸收医用膜”属国内首创。据年报显示，2018年迪康药业营业收入10.14亿元，净利润9087.38万元。

实际上，启动境外上市的不仅仅是迪康药业。早在2018年8月17日股东大会上，就审议通过了迪康药业以及嘉宝股份境外上市相关的议案。甚至嘉宝股份还更快一步。2019年3月4日，蓝光发展收到证监会出具的《关于核准四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司发行境外上市外资股的批复》，根据该批复，证监会核准嘉宝股份新发行不超过4935.37万股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，嘉宝股份可到香港联交所主板上市。当然，嘉宝股份发行H股并上市事项，还需要取得香港证券及期货事务监察委员会、香港联交所等机构的核准。

公开资料显示，嘉宝股份成立于2000年，一直专注于为住宅、商业、写字楼、工业园区等业态社区和项目提供专业、便捷、高效的物业服务、顾问咨询服务、生活家社区经营业务，在2017年时，嘉宝股份就跻身全国物业管理行业综合实力14强，品牌价值23.26亿元。蓝光发展通过四川蓝光和骏实业有限公司持有嘉宝股份95.37%。2018年年报显示，嘉宝股份已进驻全国60余个城市，在管项目400余个，在管理面积约6063万平方米。

说起来，这个嘉宝股份还曾在新三板登陆挂牌，2015年12月17日挂牌交易，2018年7月26日终止挂牌，前后不过3年时间，终止挂牌时市值约37亿元。从已知的数据来看，嘉宝股份2017年营业收入和净利润分别为9.72亿元和1.92亿元，2017年毛利率36.92%，2018年嘉宝股份营业收入和净利润分别为13.99亿元和2.89万元，如此规模在新三板中自然算是“大家伙”。公开信息显示，在2016年，嘉宝股份曾发行股票募资3910万元，这笔资金对于其近年来大肆收购第三方物业的花费来说，杯水车薪，融资环境或许也是嘉宝股份“搬家”H股的原因之一。