美联储7天投放3.7万亿！全球大放水又开始了吗？

　　文 |余成

　　版面编辑 | 苏梦翔

　　先说下今天的盘面，A股三大股指今日集体收涨，其中沪指收盘上涨0.11%，收报2932.17点；深成指上涨0.89%，收报9548.96点；创业板指走强稍强，收盘上涨1.46%，收报1647.53点。两市合计成交3977亿元，行业板块多数收涨，3D玻璃、全息技术、增强现实、虚拟现实、触摸屏等科技类股票强势领涨。

　　早盘低开，随后有一个上攻的动作，涨幅也不大，然后全天就是震荡，涨跌比5∶2，涨停个股大概40多家，还有一定的赚钱效应，不过赚的都是昨天跌的钱，而且好多个股还没昨天跌的多。上证技术形态上收出了一个悬空的小十字星，要反弹估计要等到节后了。今天是倒数第二个交易日，该走的差不多都走了，假期模式已经正式开始了，下周一估计也不会有太大的动作，红盘的可能性大点，毕竟马上就是国庆了，A股也得表示表示，毕竟红色喜庆...

　　今天最重要的新闻就是美联储重启隔夜逆回购了，跟大家说说。有统计数据显示，从9月17日至25日，一个星期的时间，美联储通过公开市场操作已经累计向市场投放了近5220亿美元资金(折合人民币约3.7万亿)，而且美联储9月17日以来的隔夜回购操作，是2008年美国金融危机后的第一次。

　　一般来说美联储开闸放水就意味着全球经济都不景气，尤其是实体经济。大家可以看下美国制造业的PMI，已经掉到荣枯线以下了（PMI一般以50为荣枯线，50以上代表扩张，50以下代表收缩）。

　　还有欧元区的情况更加糟糕，从今年二月份以来制造业就开始衰退。所以欧元区对货币宽松的需求更加紧迫，昨天，欧洲央行大鹰派、欧洲央行执行委员会成员劳滕施莱格意外的辞职了，他一直是欧央行重启QE的最强烈反对者之一，从中可以看出欧央行重启QE(量化宽松)的决心。

　　再来看看中国的情况，下图可以看出PMI在今年三月份的时候达到最低点，有朋友看到这张图可能很熟悉，像不像一季度大A股的走势，没错，这就是一季度行情的核心逻辑，实体经济出现了触底反弹，造成反弹的原因有很多，以后有机会再细说。虽然现在PMI还在荣枯线下方，但继续向下的可能性不大了，央行也拿出了许多政策工具来保证市场的流动性合理充裕，包括前期的降准。这几个月A股走势是不是也和下图差不多，震荡盘整，这也是PMI指标的特性，实体产业是一个经济体的基础。

　　做实体生意的朋友应该感受比较强烈，这几年生意不好做啊，其实现在全世界都差不多。这里有朋友可能要问，为什么经济不好各国央行要放水？

　　其实逻辑大概是这样的，央行是一个国家货币的源头，他们把钱通过各种手段放给各个商业银行，然后商业银行在通过各种手段将钱放入各种公司、企业等组织，这些组织把钱拿去搞投资赚钱，然后钱又流到市场上的各种人群和口袋，这些人要不就拿去消费要不就拿去投资，整个市场就好起来了，经济就进入一种良性循环。当然，这只是粗浅的说法，实际比这个复杂的多。

　　总的来说，现在各个国家都打算通过积极的货币政策来刺激经济增长，所以做生意的朋友不必太过担心，经济是周期性运动的，挺过寒冬，就是春天。最后，周末不开盘，大家好好休息，毕竟除了交易，还有诗和远方...

　　消息方面：

　　连答五问！围绕中美经贸磋商问题，商务部密集回应。26日，商务部召开例行新闻发布会。在发布会上，针对多个中美经贸磋商有关问题，商务部新闻发言人高峰进行密集回应。中方对于磋商的立场始终是一致的、明确的，我们希望美方与中方能够相向而行，在平等和相互尊重的基础上，通过对话磋商，找到互利共赢的解决办法。这有利于中国，有利于美国，也有利于整个世界。还是老调子，没什么好说，大家都在关注十月份的13轮谈判。

　　统计局：8月规模以上工业企业利润同比下降2%。8月份，规模以上工业企业实现利润总额5177.9亿元，同比下降2.0%，7月份为同比增长2.6%。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40163.5亿元，同比下降1.7%。从8月份当月情况看，主要受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格降幅扩大以及超强台风不利因素等多重影响，工业利润同比小幅下降2.0%。

　　国常会定调：明年起取消煤电联动！企业用电成本或将下降，这些公司有望受益。光大证券(601788,股吧)研报认为，电价形成机制迎来“质变”。多年以来，电力行业因电价机制的非市场化而被产业投资者、二级市场投资者所诟病。中长期看，全面放开经营性发用电计划，“基准电价+浮动机制”的市场化定价机制将占主导地位。电价由发电成本和电力供需情况决定。电价形成机制的改革将引发电力股投资框架的变化。随着清洁能源比例和电力市场化程度提升，清洁能源的价格竞争日趋激烈。

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