两路“聪明钱”操作截然相反：ETF全线撤退 北向资金却在狂买

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怎么回事？两路“聪明钱”操作截然相反！ETF全线撤退，北向资金却在狂买

原创 林荣华 李惠敏

论说A股资金流向，ETF和北向资金是两个重要指标。

从市场经验看，这两股均被称为“聪明钱”资金同时大幅净流入时，往往意味着很好的配置机会。不过，4月以来两路资金却分歧很大：A股ETF净流出441.02亿元，北向资金却净买入高达603亿元。

ETF资金大撤退

Wind数据显示，5月12日A股ETF资金净流出约64.01亿元。以区间成交均价计算，4月以来A股ETF资金净流出高达441.02亿元。

三大宽基指数ETF均有净流出。南方中证500ETF净流出25.22亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出30.63亿元，华夏上证50ETF净流出48.95亿元。此外易方达创业板ETF净流出也高达19.17亿元。

今年以来备受追捧的部分科技类ETF也出现资金大幅净流出。华夏中证5G通信主题ETF净流出约65.85亿元，华夏国证半导体芯片ETF净流出45.86亿元。此外，广发国证半导体芯片ETF、华宝中证科技龙头ETF、银华中证5G通信主题ETF的净流出资金也都超过10亿元。

A股ETF的全线撤退是否意味着大盘即将调整？毕竟自3月底以来市场已经积累了一定的反弹幅度。

业内人士认为，A股ETF的大幅流出并不决定大盘走向。但从过往经验看，资金大幅净流入A股ETF尤其是其中的宽基指数ETF，往往意味着很好的配置机遇。

事实上，春节以来A股ETF已有两次精准抄底：春节后首周大幅净流入155亿元，而在上证综指创下今年以来新低的3月16日至24日，A股ETF净流入高达478.94亿元，呈现科技类ETF和宽基指数ETF双火爆现象。两次抄底后，大盘均大幅反弹，点位把握十分精准。

A股ETF今年以来的两次精准抄底（对应沪指）

北向资金600亿元回补仓位

北向资金也一向被认为是“聪明钱”。

春节后首周，北向资金净流入高达300.60亿元，抄底动作较A股ETF更猛。不过，3月份由于外围股市大跌尤其是美股出现多次熔断，北向资金大幅净流出高达678.73亿元。

4月以来，随着海外流动性危机缓解，北向资金大幅回补仓位。截至5月13日，北向资金4月以来净流入金额高达603.07亿元。

从个股来看，Wind数据显示，截至5月12日，4月以来北向资金净买入额最高的个股是贵州茅台，净买入62.67亿元；其次是海天味业，净买入达55.75亿元。对美的集团、五粮液、药明康德、三一重工、格力电器、华兰生物、深南电路等个股的净买入金额也超15亿元。共有33只个股获北向资金净买入超5亿元。

展望后市，新华基金表示，疫情对经济造成一定冲击，预计未来货币政策有望维持宽松态势，财政政策也将更加积极，有助于提高经济韧性和市场的风险偏好。结构上仍然看好中国经济转型升级大方向，科技领域的新基建将是未来政策发力的着力点。此外，虽然海外疫情仍在扩散，但A股目前整体估值仍处于历史估值中枢以下，具备一定安全边际。