百亿私募逆势加仓 最新仓位升至84.57%

上周，随着市场对疫情二次爆发的担忧加剧，外围市场经历大反弹后开启下跌，A股也遭遇了一定的调整，依旧徘徊在3000点下方。

作为市场最敏锐的机构投资者，不少私募已经开启提前减仓。私募排排网数据显示，截至6月5日，股票私募整体仓位环比小幅下降了1.2个百分点，最新仓位指数为72.30%，其中47.46%的股票私募仓位在8成以上，仅19.27%的私募仓位低于5成。

分规模来看，其余规模私募均在减仓，不过百亿私募仍然逆向加仓，百亿私募最新仓位指数为84.57%，环比加仓了0.76个百分点。其中，72.08%的百亿私募仓位在8成以上，仓位低于5成的百亿私募占比仅为5.33%。

虽然整体仓位有所下降，但私募备案新产品的热情依旧高企。

据私募排排网不完全统计，上周（6.8-6.14）共有436只私募产品完成备案登记，其中证券类私募基金315只，在新增备案产品中占比72.25%。从托管人分布情况来看，在436只新增备案私募产品中，有23只产品尚未披露托管人。此外，由招商证券、中信证券、国泰君安、兴业证券、华泰证券托管的私募基金产品数量居于前五，分别为71只、61只、43只、29只和26只。

在上周完成备案登记的315只证券类私募基金中，灵均投资、九坤投资、中欧瑞博、磐耀资产、东方港湾、帝王鱼（厦门）资产等46家私募均备案了2只或2只以上产品，其中灵均投资备案6只产品居数量首位。

对于后市，多数私募表示乐观，尤其是看好率先走出疫情、经济复苏最强的A股。

磐耀资产认为，欧美股市突然大跌，市场都在找理由，如疫情的二次复苏，G7讨论香港问题等，但这些其实都不是真正的原因，根本原因在于欧美股市反弹过快，亢奋的情绪反应市场对于疫情的影响过于乐观。

此外，纵使水多推升资产泡沫，但在上涨途中，阶段性的调整也是正常现象。所以，现阶段的调整是非常正常的市场性行为，是迟来的大家对于回调预期的兑现毕竟五月初大多都看空。

就A股来看，在这波全球五月反弹当中最弱，但从基本面来看，又是率先走出疫情，经济复苏最强。所以，纵使外围调整的话，也会相对抗跌，没有必要悲观。宽松无熊市，积极把握调整带来的行业和个股机会。

星石投资表示，为了遏制金融危机的发生，美国实行大宽松，且政策推出的很快，但退出都是非常缓慢的，就像2008年以来，美国利率的变化和资产负债表的缩表都非常慢，因此未来一段时间内海外流动性宽松是大概率事件。虽然在货币宽松方面中国非常克制，但是再克制利率也在缓慢下行，今年以来，一年期LPR报价已经较2019年底下调了35—40个BP，M2增速重新回到两位数。

此外，中美利差在200个BP左右，外资还是愿意来的，要不是因为有一些大的政治格局上的不确定性，这个套利行为是每个人都愿意做的。而且外资对中国资产的配置比例还处于低位，目前可能还是因为不确定性，未来有望继续提升。

展望未来，首先我们有好的标的，然后制度改革也在加速，货币的宽松也是一个大概率的趋势，在这个趋势下去配置A股，不必执着于单个品类，均衡配置就是一个选择，尤其是大家相对比较谨慎的时候，不管科技、周期、消费都有很多好的标的。（作者： 许孝如）