Broadridge说，积极的经理人会提供机构资金以减少费用

根据Broadridge Financial Solutions今天发布的数据，按机构定价的基金在2017年收集了超过6,000亿美元的净新资金流。

截至2017年底，主动管理的机构基金资产的50％来自零售渠道-注册投资顾问（RIA），经纪人/交易商和在线-其余50％来自机构渠道-银行，私人银行和信托。截至2012年底，投资于机构基金的零售资产总额不到37％，但在过去五年中稳步增长。

对于注册投资顾问而言，零售资产向机构基金的注入尤其明显，RIA渠道截至2017年底拥有8500亿美元的机构基金。RIA渠道还是ETF的最大渠道，拥有超过9,320亿美元。机构定价的主动管理型基金，ETF和指数基金的组合使RIA渠道成为资产管理人的主要目标，截至2017年底，基金和ETF的总资产为2.8万亿美元。

Broadridge数据和分析业务高级副总裁Frank Polefrone（如图）说：“积极的经理人在2017年削减了主动管理基金的费用，并引入了现有基金的机构股份，从而削减了指数基金和ETF。”“所有零售渠道中基于收费的顾问的增加，以及经纪商对产品需求的变化，创造了一种环境，在这种环境下，2017年主动管理型基金的唯一资产收益来自机构定价产品。”

Broadridge通过第三方零售和机构渠道追踪了超过12万亿美元的ETF和基金资产，现在这些资产中有30％以上分配给了机构定价的基金。

过去一年，通过第三方分销渠道出售的机构基金新资产净额增加了6,120亿美元，增长了15％。

在此期间，负荷资金的净流入为负3800亿美元。2017年期间，通过第三方渠道出售的所有长期共同基金的新资产净额增加了3,850亿美元，增幅为5％。机构定价基金的使用在零售和机构渠道之间平均分配。

机构资金的最大渠道是私人银行渠道，规模为8800亿美元，而过去五年来机构资金增长最快的渠道是RIA渠道，在此期间增加了6900亿美元。

在过去的五年中，机构基金的资产每年以8.3％的速度增长，相比之下，直接销售（无负荷）基金的资产增长率为4.5％，而零售负荷基金的资产增长率仅为0.8％。

Broadridge信托和基金研究主管Jeff Tjornehoj表示：“虽然减免费受到了广泛关注，但资产流入机构定价基金的戏剧性影响却对股东产生了更为明显的影响。”“从角度来看，股票共同基金的加权平均费用比率（大约是大多数股东所支付的比率）现在与五年前债券基金费用的定价保持一致。那是一个大变化。