易方达积极成长基金持仓股票「汇添富均衡基金净值」

易增强回报，全名是易方达增强回报基金（110017），我们在10月14日分析过：近1个月创新高的基金有哪些？

他的股票仓位只有20%，80%都是债券。

但是，就是这样一只基金，最近半年的涨幅几乎等于沪深300，但是波动却小得多！

沪深300如果你高位没走，那么兜了一圈，发现还不如易增强回报，波动还小！

其实道理很简单：

因为下跌10%，需要上涨11%才能回本；下跌50%，需要翻倍才能回本。

在驾驭周期一书中，作者给出了一道算术题：

连续3年每年盈利15%，第4年亏损15%，问年化收益是多少？

答案是只有6个点。可见回撤是多么可怕。而债券比例高就可以控制住组合的回撤。

这是其一，其二也是最重要的一点，就是，什么让你亏钱？

并不是下跌，而是波动！

这种经历，你一定有。

买入后下跌5%，你还能扛得住，再跌10%，你多半就割肉了。或者，再回到本金附近，你可能就离场了。

而如果有一大半的债券仓位，当大盘跌20%，你才跌几个点，有时甚至就忘记了，这样就确保你始终留在了市场。

而你只要留在市场，那么就能捕捉到上涨的时刻——

因为，大盘大部分时间都是在整理中，上涨就相当于24小时的10分钟，错过等一年！而你如果一直待里面，就要承受他的波动，挺难捱的。

再来说易增强回报：

这种债券8成，有点类似大师达利欧的配置——债券仓位7成以上。

回看易增强回报成立以来的11年表现，几乎不亏损。尤其是近5年都是盈利的。只有一次大亏损是2011年。有20%的亏损。年化收益9个点。很适合稳健的投资者长期持有。

这只基金规模是75亿，比10月份增加了30%。不过，比大牛基金睿远成长价值100多亿的规模小多了。当基金规模大到一定程度，尤其是接近100亿，收益增长就比较慢，所谓船大难调头。

他的股票持仓基本都是沪深300中的。前十大只有15%的比例。

和同类比较，比如同样是大比例债券仓位的南方宝元比，略微领先。

主要是差在了股票仓位上。南方的股票持仓比较分散，比例比较低，只有6%。

大师告诉我们，债券仓位也不是越多越好，在5成到8成是最佳的。今年股市进入牛市后阶段，出现高通胀的可能性又不大，那么债券配置至少应该是和股票各50%的均衡配置。