干货 城投债与产业债的的发行条件 区别和联系「城投债属于公司债还是企业债」

一、城投债和产业债的定义和用途：

（一）城投债：

1、定义：城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

2、作用：城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。城投债主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。

3.具体用途：一般意义上的城投债，指的是地方融资平台发行的，也就是各类城投公司、高速公路公司、路桥公司、水务公司发行的，可以笼统地将这些公司称为城投公司。

（二）产业债：

1、定义：产业债，是指去掉了城投债部分的信用债。

2、性质：产业债相较于城投债而言，具有自主经营能力强，盈利能力及现金流产生能力强，对及政策依赖性较弱的特点，受货币政策以及宏观经济环境的影响相对较弱，有更好的风险收益比，也可回避地方债务等敏感问题。

二、城投债和产业债的的区别：

1、产业债是一般工商企业发行的，用于房地产、钢铁、能源、电力等。

2、城投债是地方投融资平台发行，用于城市基础设施等

三、发行条件及流程：

（一）城投债的发行条件：

1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；

2.累计余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；

3.最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业一年的利息；

4.筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；

5.的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平（不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的40%）；

6.已发行的企业或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；

7.最近三年没有重大违法违规行为。

（二）城投债融资的基本操作流程如下：

1.申报材料的制作。

主承销商制作全套申请材料、发行方案及组建承销团。

担保机构出具担保函。

审计机构出具近三年审计报告。

律师出具律师工作报告。

信用评级机构出具信用评级报告

2.申请审批。

通过地方发改委（或直接）向国家发改委上报发行材料。

国家发改委会签人民银行、证监会，批准发行。

3.发行。

向中债登、交易所提交发行批文等材料，安排分销注册。

在媒体公布发行公告或募集说明书。

正式发行企业，主承销商组织承销团成员承销。

（三）产业债的发行条件：

1、发债前连续三年盈利，所筹资金用途符合国家产业政策。

2、累计余额不超过公司净资产额的40%;最近三年平均可分配利润足以支付公司一年的利息。

3、发债用于技改项目的，发行总额不得超过其投资总额的30%;用于基建项目的不超过20%。

4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行的决定。

四、城投债和产业债的联系：

二者没有直接的联系，如果非要说的话，都可以称为信用债，就是与债与金融债区别开来。当然，很多时候一些城投债也可以归入地方债的范畴，概念上有很多地方重叠。

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