发起式基金的优势与劣势分析「基金的优势和劣势」

发起式基金是从2012年在国内资本市场开始有的，为什么会增设这种基金类型呢？是因为当市场经历震荡走低，新基金也遇到发行难度加大的问题，因此这种称为发起式基金的出现就应运而生了。

具体来讲，何为发起式基金，就是要求基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金，使用公司固有资金，公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于两亿元的，基金合同自动终止。

等于说，发起式基金与之前咱们提到的基金经理自购自己管理的基金又升了一级，降低了门槛，又规范了产品的“共担”时间，触发条件，入金规模等等。

除了利益捆绑，实现共赢这一个重要特点之外，基金的成立门槛为5000万元，远低于普通基金成立标准的2亿元，从成立的规模门槛来看，发起式基金也有“迷你基金”的意思。

当然，迷你基金不一定是发起式基金，发起式基金也不全是迷你基金，只是说门槛之低，使得发起式基金中会有不少的迷你基金，我们在选择发起式基金时，要注意这个现象，这也是我们挑选基金的一个思路。

发起式基金截止到今年5月20日，今年以来共有108只发起式基金，高于去年同期的76只，但是去年的下半年是发起式基金井喷的高峰时间，不知道今年的下半年，发起式基金会不会超过去年同比，当然这要看资本市场的变化，从目前来看，市场一定程度转强，可能不会超过去年下半年的数量。

但是发起式基金的发行数量减少了，不一定会减弱，这是因为市场的环境高度存在不确定性，这种不确定性就需要基金有“风险共担”的承诺，以提高基金在面对不确定的市场环境下的安全度。

然而我们需要注意的是，既然是风险共担，安全度提升了相对的基金的运作就会偏向保守，如果我们又想要安全，又想要保守，又想要进取，三原则的要求是难实现的，因此发起式基金的基本定位还是偏向于保守型的基金类型。

以上我们描述发起式基金的一些知识，我们可以再总结一下：

发起式基金募集门槛较低，是偏保守的一款风险共担，利益共享的一种基金形式。

这种基金形式多出现在市场震荡，充满不确定的环境下，这也是提升投资者安全感和信心的一种方法，当然有些小型的基金公司由于资源规模有限，产品发行有难度，也常常会利用这种形式来打开市场的局面，这和刚才说的强调环境的关联度就小了，我们在特殊情况下在面对发起式基金时，也要稍加甄别。

最后就说到发起基金的业绩表现问题，从历史数据来看，在经历了牛熊转换之后，发起式基金的业绩表现与普通产品相比差不多，谈不上优势明显，但也说不上差，光这一点加上“风险共担”反而使得基金较比普通基金有“安全上的优势”，这一点也算上比较优势吧。

但是发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元，基金合同自动终止，这一条款，也是值得投资者考量的，因为基金可能面临清盘的风险，所以从这个层面来讲，发起式基金又像是一个过度性产品，也就是说是牛熊转换中的一个“应急式的产品”，它是应对市场变差的一种“权益之计”而非市场主流的产品，因此我们也要客观来看待这种产品。

至于说，产品的优势我们当然要看，但最终还是要看市场的环境变化，如果真的市场三年内都不会变强，那么发起式基金可能就会变成一种常态式的产品，或也未知，到那个时候，发起式基金也会有运作效果，业绩考核方面的选择，不过这样的过渡产品变成主流产品的结果，我们还是不要也罢。