东方日升债券退款「退款函」

过去4个交易日累计跌逾42%的东方日升(300118)，因为去年四季度业绩大幅下滑，导致发行规模33亿元的可转债在缴款后被迫中止上市。

如何退款？最新进展来了。东方日升2月3日晚间公告，公司此前决定中止本次可转债上市工作，公司将按照实际募集的认购资金并加算银行同期存款利息(年利率为0.35%)返还给参与优先配售的原股东及网上中签投资者。目前公司及主承销商已于2月3日启动退款相关工作，前述资金将于2月5日前退回投资者。

同日东方日升回复深交所关注函称，受新冠疫情在全球扩散及光伏平价上网进程中降本等多重因素的影响，公司光伏组件价格逐季度下降明显；而成本端受上游玻璃为主的原材料价格大幅上涨等因素的影响，公司第四季度成本上升明显，其中仅玻璃这一种材料就使得单瓦组件成本增加0.07元，其中12月更处高位，导致产品毛利率大幅降低，进而第四季度业绩下滑。

2月5日前退回投资者

处于高景气的光伏行业，东方日升却在去年四季度业绩大幅下滑，最终还导致已经申购缴款的可转债被迫中止上市。这也是A股历史上首个发行可转债募资结束但中止挂牌上市的案例。

去年6月，东方日升启动发行可转债募资不超过33亿元，用于东方日升新能源股份有限公司年产2.5GW高效太阳能电池组件生产项目、东方日升（浙江）新能源有限公司年产5GW高效太阳能电池组件生产项目（一期）以及东方日升新能源股份有限公司全球高效太阳能电池组件创新中心项目。

今年1月26日，33亿元的可转债已经完成发行缴款，但因为东方日升2020年扣非净利润预计亏损6000至1.4亿元，该财务指标可能导致发行人不符合创业板向不特定对象发行可转债发行上市条件，东方日升及保荐机构安信证券决定中止本次上市。

如何退款？东方日升2月3日晚间公告，公司此前决定中止本次可转债上市工作，公司将按照实际募集的认购资金并加算银行同期存款利息（年利率为0.35%）返还给参与优先配售的原股东及网上中签投资者，其中优先配售认购资金计息周期为1月25日至2月4日（合计11天）、网上认购资金计息周期为1月27日至2月4日（合计9天）。公司及主承销商已于2月3日启动退款相关工作，前述资金将于2月5日前退回投资者。

就公司未能在可转债发行缴款前发现业绩亏损，东方日升2月3日在回复深交所关注函中指出，在可转债发行阶段，因上市公司未能及时完成年度财务数据核算工作，而未发布业绩预告或业绩快报，公司于启动发行时间点未能审慎预计2020年经营业绩可能发生重大变化甚至亏损的风险。

另外，可转债原计划募集的33亿元无法到位，东方日升表示，公司将结合自身资金状况继续有序推进可转债的募投扩产项目，可使用的资金包括自有资金、银行融资、光伏电站处置收益等。本次募投项目聚焦高效异质结电池组件，项目的规划建设及试生产时间总计为24个月，规划建设周期较长，通过多元化筹资渠道，预计公司前述项目的建设受本次募集资金无法到账的影响有限。

受业绩下滑和可转债退款刺激，2月3日，东方日升股价再度重挫超10%，该股近日连续大跌，4日内已累计跌逾42%，市值蒸发96亿元。

机构也纷纷选择卖出立场。深交所盘后数据披露，东方日升1月29日至2月3日的严重异常波动期间，机构买入12.5亿元并卖出23.2亿元，深股通买入2.8亿元并卖出1.6亿元。

光伏玻璃涨价影响业绩

东方日升主要从事光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片、组件等的研发、生产和销售。东方日升在1月31日发布的业绩预告补充报告显示，2020年净利预计为1.6亿元至2.4亿元，比上年同期下降75.35%至83.57%，扣非归母净利润约-6000万元至-1.4亿元。

光伏形势一片大好之下，为何去年四季度东方日升业绩下滑？回复深交所关注函时公司表示，全年业绩大幅下滑主要源于2020年第四季度单季度亏损金额较大，其主要原因在于光伏组件产品原辅材料价格上涨及销售价格下降导致主要产品毛利率下降明显。

东方日升表示，2020年第四季度公司整体销售毛利率由2020年1-9月的21.07%大幅下降至9.35%，下降约11.72个百分点。其中，主要产品光伏组件的销售价格由2020年1-9月的均价1.59元/W下降至2020年第四季度的1.35元/W，降幅达14.96%。

受新冠肺炎疫情在全球蔓延的持续影响，上半年市场对光伏产品需求情况较为悲观，国内央企采购招标时间集中在二季度末、三季度初，招标价格均处于较低水平。如中广核、国电投、大唐、三峡等当时中标的不含税价格在1.20-1.30元/W之间，而根据这些订单的交期要求，需要在第四季度进行交付以完成年底的并网。全球光伏组件接单价格及国内央企招标为主价格持续走低，而公司在第四季度集中交付这些订单，导致平均单价处于年度最低水平。

另一方面，东方日升组件产品的原辅材料在第四季度快速上涨，导致第四季度的组件成本较第三季度上升约10%。第四季度光伏组件需求旺盛，一些原辅材料供需不匹配，在大量需求的刺激下，相关厂商普遍采取涨价的策略。特别是光伏玻璃，第四季度价格较三季度增长超过50%，仅这一种材料就使得单瓦组件成本增加0.07元，其中12月更处高位。按公司第四季度组件销售量2590.85MW计算，玻璃涨价对利润带来影响约1.8亿元，给组件生产企业带来巨大成本压力，使得公司光伏组件销售毛利空间明显缩窄。

就今年业绩走势，东方日升表示，截至目前统计的公司已签订并纳入出货计划的2021年第一季度订单平均售价为1.42元/W，较2020年第四季度的1.35元/W增长5.19%；根据截至目前统计的公司已签订并纳入出货计划的2021年第二季度订单平均售价为1.48元/W，较2020年第四季度增长8.78%，销售价格呈现逐步上升趋势。

另外，2021年初至今，上游主要原辅材料价格基本稳定在2020年12月水平。由于2020年生产光伏玻璃、胶膜等的光伏企业均获得了高额利润，相关行业都吸引了数家相关企业的扩产计划。大量新增产能有望陆续在年内释放，将有效缓解相关材料供需不平衡的紧张局面，其销售价格也有望逐步恢复至正常水平。

东方日升认为，2020年第四季度业绩变动的不利因素正逐步消除，公司的盈利能力将会进一步增强。