土耳其里拉暴跌物价上涨「土耳其汇率暴跌的背后原因」

对中国人来说，地中海畔的土耳其一直是一个谜一样的国家。有人说它“浪漫”，也有人说它“low”。

不过3月22号的一条新闻，却把土耳其的底裤扒了个干净。

据土耳其金融市场消息，当日土耳其里拉兑美元的汇率暴跌17％，10年期基准债券收益上升2.2个百分点，而伊斯坦布尔100指数下跌7％。

一句话形容：这个国家的货币、债券、股市已经全面崩盘。

图源·环球网

那么二十年时间，土耳其到底发生了什么？对土耳其的经济来说，又存在什么致命弱点？今天的里拉贬值，又是否真如媒体说得那么简单？今天就和大家聊聊土耳其危机始末。

想要了解土耳其的经济，就必须从它近代的历史说起。1923年土耳其国父凯末尔通过战争构建了现代土耳其国家形态。

作为一战战败国，它付出的代价相比中国大得多——

不仅放弃了大部分国家领土，还从国族建构，意识形态上全盘效仿西方，创立了一套“具有土耳其特色的资本主义经济模式”。

具体来说，土耳其的上层建筑实施议会制，权力运作机制和英国相仿，但作为经济基础的现代资产阶级却因为缺乏原始积累的必要过程显得十分弱小，因此不得不向社会其他力量权力寻租。

他们找到了谁？一是宗教势力，二是土耳其军方。前者代表奥斯曼的千年传统，后者则按凯末尔的意愿被打造成“世俗社会”的卫道士。

这样做的好处很明显，资产阶级两头下注，最大程度维护国内稳定。但坏处也非常直观——两边讨好等于两边妥协，国家经济的长期发展遭到掣肘。

所以尽管土耳其受苏联影响，在1940年到1970年大力发展基础工业，但整体提升速度较为缓慢。而到了上世纪七十年代，由于石油危机和布雷顿体系崩溃，土耳其经济一度受到重创。

1971年该国GDP下跌了4.8％，外汇储备基本耗尽，而失业率高达30％以上，因此在传统行业资金链断裂的情况下，土耳其必须寻找一条新的发展模式。

从上个世纪80年代起，土耳其开始拥抱新自由主义经济。

如果用一句话概括，那就是放开金融，大力打造旅游服务，以私有化的态势释放民间活力。

值得一提的是，此次改革是一把双刃剑，一方面它打造了当今“繁荣发达”的土耳其印象，另一方面也彻底失去了维护国内经济稳定的那根“锚”。

截止到2000年，在土耳其劳动力结构中，有29％从事农业，25％从事工业，剩下的46％则从事服务业。

再来对比同一时期的中国，一二三产劳动力占比分别为50％，22.5％和27.5％。

这说明，土耳其的经济高度绑定服务业，所谓的“伊斯坦布尔繁华”，所谓的“浪漫土耳其”，完全是堆砌在大量廉价服务劳动人口之上的假象。

世界经济存在周期性循环，而土耳其因为根基不稳，自然无法抵御经济危机。

2001年科技泡沫被戳破，土耳其直接应声倒下。

当年该国通货膨胀一度超过40％，100万里拉才能换到1美元，为防止资本外流，银行利率一度飙升至1000％，但依旧于事无补。

乱世出强人，正是在这样的大背景下，埃尔多安上台了。

2003年，平民出身的埃尔多安所在党派正发党获得议会多数席位，按照宪法取得组阁权力。上任之后，埃尔多安的当务之急是稳定经济，但事实上，埃氏政府只用了一招——借钱。

2003年，土耳其政府向国际货币基金组织举债120亿美元，而作为代价，埃尔多安则必须进一步推进“私有化”改革。

埃尔多安不仅痛痛快快签署了协议，还在政治军事等国家战略方向全盘倒向西方。

开放空域给美国轰炸伊拉克，还把俄罗斯的飞机给打了下来，而土耳其得到了什么呢？从2003年到2013年连续十年的经济高速增长。

十年时间，土耳其人均GDP从4668美元涨到了12496美元，几乎翻了三倍，而国民生产总值除个别年份外，也基本维持在5％以上。

那么问题来了，仅仅靠借一笔钱，土耳其经济就能飞上天了？当然不是，更大的原因，还是土耳其抓住了美元走弱的窗口期。

前文我们说过，基本每十年一个经济危机循环，而这个循环的源头，便是在美元上。

2001年的经济泡沫导致美国自身海外资金回血，因而美联储加息，热钱回流美国，此时的美元持续走高并到顶点，而费拉不堪靠服务业支撑的土耳其经济自然溃败。

可当美国度过了经济危机后，再维持过高的利率便是不利于维持美元贸易的赔本买卖，因此它要靠投资撒钱到世界，这时美元又会开启走低模式，在全世界买买买。

而上一个大幅度走低的周期，恰好是2002年到2012年，完全符合埃尔多安创造经济奇迹的时间节点。

因此要我说，埃尔多安的成功原因，美国人功不可没。

咱中国有句古话，出来混迟早要还的。

2016年美国看左右横跳的埃尔多安不爽，在土耳其搞了场变动，关键时刻普京救了他一命，自此美土分道扬镳。

而恰恰此时，美元迎来了新一轮的强势期，各国投资纷纷开始减少，因此在多方因素的打击下，自2018年起土耳其国内经济开始产生动荡，里拉贬值，失业率攀升的问题重回人们视线。

然而话又说回来，世界上被美国投资的国家多了去了，为啥偏偏土耳其动静这么大？答案在于美国人的投资手段，说到底，投资和投资还是不同的。

举个例子，在中国，外国人想投资，有一套严格的审批流程和限制，因为我们有经济自主权，所以一套《外商投资法》就能让外国佬琢磨个半天，苹果也好特斯拉也罢，清一色是带动社会效益的实业。

而土耳其呢？他们由于经济基础浅，谈判能力弱，西方资本自然能漫天要价。他们最喜欢投资哪里？

第一是金融，第二是房地产，而土耳其的经济，恰恰是架在后者上的空中楼阁。

根据《胡润2020年全球房价指数》显示，去年全球城市中，房价上涨最快的便是土耳其最大城市伊斯坦布尔，涨幅达到了惊人的23.3％。

再一看土耳其房地产创造的价值，竟然占到了国民生产总值10％以上。

如果说中国的房地产由制造业背书，那土耳其压根就没有背书，或者说它在指望美国人帮它背书。理由很简单，土耳其人根本没这么多钱投资房地产，居高不下的房价，完全是国际资本炒上来的“杰作”。

那么当外资收割完一波美滋滋地撤离时，土耳其经济的崩盘也就成了必然。

再来说回近期土耳其货币大跌这档事儿，说老实话，这件事儿完全只是一个导火索。

从报道上看，几乎所有的媒体都告诉大家是因为埃尔多安撤了个央行行长，把原先拉高的利率又降低所导致的市场信心不稳。

我能理解这种说法，毕竟埃尔多安当年就是扛着1000％利率上台的“金融战士”，但这不代表埃尔多安是个傻子。

首先土耳其央行抬高利率很好理解，为了配合美元无限制QE，更为了应对即将到来的美联储加息收割，关于这一点过去文章早已聊过在此不再赘述。

然而在埃尔多安眼里，过高的利息会导致大量企业破产，进而使已经攀升至13％的失业率再度爬高，要知道，现在埃尔多安的支持者大多是社会中下层人士，一旦失业率控制不住那么最先受打击的肯定是埃尔多安的票仓群体。

因此，埃尔多安反对央行决议，他坚决不涨利率。

所以说，今天的土耳其货币贬值，不是一场纯粹的经济问题，其中更多夹杂了土耳其上层的政治路线之争。

央行精英派关注进出口贸易，而埃尔多安则力保就业，他们各自为各自所代表的利益群体发声，货币市场上出现的动荡是现象而不是本质。

说到底，土耳其不像中国，没有牢靠的基础制造业创造外汇，而外汇的匮乏又使得金融产业脆弱无比。

无论是埃尔多安还是土耳其央行，他们充其量只是拼命地为土耳其经济这艘漏水的战舰掌舵，目的仅仅是不让它继续沉下去，唯一的区别只不过一个拼命向西，一个拼命向东而已。

作者：金陵风语