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2023-01-26 10:02:27 来源：大米特好
垃圾债券，按照字面意思很容易被理解为“垃圾资产”，其实垃圾债券又叫“高收益债券”，一般是指那些本金保障比较低、风险高、收益率比较可观的债券。
说点人话：老王的小公司扩张速度特别快，不断地需要追加资金投入。老王学着像大公司那样，定了个差不多的票面利率就跑去发行债券。结果根本没有人来买老王公司的债券。
还好老王有一个老铁阿石，是投行精英。阿石对老王说，你这样不行，对于债券来说利率就是购买人可以拿到的利润。在利率差不多的条件下，别人大公司还款比你更有保障，自然不会有人来买你们公司债券的。为了能够帮老王募集到资金，阿石直接把老王公司的债券收益率提高到远高于市场债券平均水平。这种规模本身还不够大，还款本金保障相对较低，收益率远高于市场同期水平的债券，就被称之为“垃圾债券”。
例子只是为了简单科普，垃圾债券，并不意味着都是规模很小的公司，之前公司业绩很好，债券等级很高，因为经营业绩下滑，被下调等级后，也被称为垃圾债券。（这里挖个坑，债券等级，有机会再具体解释）。
垃圾债券有两个通性，评级低、收益率高（票面利率高）。其实这也是一个相互关系，正因为评级低，公司才需要付出更高的票面利率（融资成本），才能募集到资金。
对于投资人来说，也只有足够高的收益率，才会对这种本金保障相对较低的投资品种感兴趣。
拓展阅读：垃圾债券很早就在美国出现，一直到迈克尔·米尔肯的出现才算是真正被发扬光大，受到投资者的热捧。有一本书《垃圾债券之王》，讲的就是他和垃圾债券的故事。
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