巴菲特买债券「巴菲特的两条投资铁律带给你的启示」

昨天聊了投行的创新业务，零售经纪，今天来聊下，另一个金融创新产品”垃圾债券“，当年巴菲特就用好了这一工具，然后大赚了一笔。

首先来定义下，什么叫做垃圾债，垃圾债其实就是企业向被融资方借钱，但是伴随着对于本金的不确定，同时另一方面也有高收益的可能性的债券。比如1年期债券100元，售卖价格为95元，则收益为（100-95）/100=5%，但基本如果是收益越高，则就越容易被机构评级为“垃圾债券“。

当年2000年的时候，亚马逊为了快速发展，发行了10亿10年期的债券，债券的评级也是比较优质的，但是随着2001年互联网泡沫的破灭，以及911的事件，导致美国的经济发生了断崖式的下跌，亚马逊的股价也很快由100美元变成了10美元每股，因此亚马逊的债券就不断的被抛售，但还剩6.9亿债券，这个时候评级机构也下调了“亚马逊”的债券，变成了垃圾债。

于是很多人，就开始大力地抛售亚马逊的债券，而巴菲特这个时候却不断的买入，买了总共超过3.2亿股债券，理由很简单，亚马逊这家公司的基本面其实是很好的，只是当时的宏观环境，导致经济下滑从而债券等级被下调。

果然在接下来的1-2年里，随着经济的复苏，亚马逊的债券迅速就值钱起来，巴菲特也是凭借着这一大力下手，最终赚了超过140%，在短短的几年时间里。

其实垃圾债并不垃圾，有可能公司的基本面非常的好，但是由于宏观环境导致公司暂时性的下跌，所以如果你是一个有能力的人，是完全可以从垃圾债券中去寻找到宝藏的。

上个世纪，70-80年代，当时美国的杠杆收购大肆的蔓延，导致整个金融机构都不太能借到钱了，那于是这个时候金融机构就开始来发垃圾债券进行募资，以高风险来对应高收益，非常的疯狂。

很多人就会问了，那既然美国有这个垃圾债，在中国是否有垃圾债呢，其实是有的，只是在中国是有门槛的，又叫做：中小企业私募债“，门槛必须为500万以上，是有巨大的风险的。其实为什么是500万，其实更多的是把那些不能够承担如此大的风险的人隔离在外面。

投资的核心点在于你是否能够发现好公司的价值点，这家公司的基本面是否良好，是否能够在合适的价格买入等等，这才是至关重要的。