凯撒旅业双主业遭重创定增补血 海航边装资产边套现

新浪财经讯 5月18日，凯撒旅业披露2020年度非公开发行A股股票预案（修订稿），拟向文远基金、宿迁涵邦、华夏人寿、上海理成和青岛浩天非公开发行1.88亿股，拟募资总额不超过11.6亿元，将全部用于补充流动资金。

2019年，由于海航集团依然未摆脱困境，不断甩卖资产、重组旗下子公司，海航旅业作为集团重要的上市平台，资本运作当然不能缺席。

一方面，海航集团的董事张岭让出了董事长的位置给凯撒世嘉的陈小兵，公司实控人发生变更，海航借此不断减持套现；另一方面，海航又装入酒店等资产进入凯撒旅业，再次从上市公司套出现金。叠加疫情的巨大冲击，凯撒旅业急切需求融资补血也在情理之中了。

两主业遭疫情重创 定增11亿补血迫在眉睫

根据定增方案，凯撒旅业拟引入文远基金、宿迁涵邦、华夏人寿、上海理成和青岛浩天等5家关联公司，除对接和互补相关资源外，最直接的目的是融资11.6亿元，全部用于补充流动资金，缓解公司日益严重的资金压力。

凯撒旅业目前收入的最大来源为面向散客的出境游零售业务，此外还包括了重组前易食股份的航空和铁路配餐业务。

2019年，受行业竞争加剧以及剥离天天国旅影响，凯撒旅业出境游业务盈利快速下滑；同时，民航局降低配餐要求又导致公司航食配餐业务的业绩不增反降。两因素叠加，使得凯撒旅业全年实现营业收入60.36亿元，同比下降26.21%，归母净利润1.26亿元，同比下降达35.28%。

近几年，凯撒旅业的负债率持续在60%以上，高于众信旅游等同行，2020年四季度前，除约7亿元的短期借款外，还面临超过7亿元的新增待偿负债。2017年至2019年，公司财务费用分别为0.94亿、1.12亿和0.97亿，连续保持在1亿元左右的高位。而经营现金流则呈现出多年罕见的年度净流出。

今年以来，全球旅游业和航空业遭到新冠肺炎疫情重创，凯撒旅业双主业均受到了直接而严重的冲击。

一季度，凯撒旅业营收同比下滑41.3%，净利润直接转亏，由于业务基本停滞，经营性现金流入额大降三分之二，导致单季净现金流出创新高。

4月以来，受海外疫情扩散影响，业内普遍预计今年三季度之前，出境游仍然大概率继续承压。考虑到大额到期负债和未来的收入前景，定增“补血”迫在眉睫。

不过，新浪财经注意到，疫情并非是导致公司资金紧张的唯一因素。

海航装入资产套取14亿后 又套现4.5亿

海航集团由于自身债务问题，不停变卖资产，对旗下上市平台凯撒旅业的资本运作也在加速，几个月时间内装入包括海航酒店在内的各类资产，上市公司为此消耗了大量资金。

2019年6月，凯撒旅业以7.85亿元现金收购海航集团旗下酒店控股10%的股权；同月，又以2096万元现金收购九天达65%股权。

2019年11月，凯撒旅业以1200万元现金收购江苏中服免税20%股权。

2019年12月，公司又先后以6000万和1.16亿港币(现金)收购真享悦理33.77%股权和康泰旅行社100%股权。

今年以来的疫情仍未阻止公司收购的步伐，凯撒旅业分别以8000万、1.6亿和2亿元现金，收购嘉宝润成、海南凯撒和同盛免税的部分股权。

上述现金收购对价合计超过了14亿元，这也是除疫情影响外，导致公司目前资金压力极大的又一个关键原因。

装入资产的同时，海航还不断减持公司股份。

据新浪财经统计，海航集团旗下的大集控股有限公司、海航旅游集团有限公司以及专用回购账户通过大宗交易，自2019年至今，在二级市场共计套现超过4.5亿元。

（文/新浪财经上市公司研究院 昊）