浅谈股市 债市与经济周期的关系论文「经济周期与股市周期的关系」

一、股市及股票的价格。

它是一个领先经济周期的指标，它会先于经济而动。简单说，股市是人们对经济的预期反应。经济的好坏是其次的，重要的是大家怎么想。大家认为经济很好，那股市就可以接着往上涨，即便是已经通胀了，也可以持续一段时间。

但是，如果大家认为经济糟糕，即便是经济已经见底了，投资者也不会买账，股市还会下行。当成交量极度萎缩，人们谈股色变的时候才可能是真正的底部。

这就应了那句话：筑顶容易，筑底难。

二、通货膨胀及市场利率。

通胀决定了长期利率的走势及债券收益率的表现。

债券收益率的预测：央行收紧货币——工业见顶信号出现，那么未来可能会出现债券收益率走低的情况。如果发生通胀，大宗商品走强，那么一定会带来市场利率的提升。

记住两点即可：

1、用十年期国债收益率来表示市场无风险收益率，毕竟国债如果出问题，你把钱放哪都危险了。国债收益率上升的时候，代表市场缺钱，国家得通过更高的利率才能吸引投资者购买国债，所以代表紧缩周期，这时候市场缺钱，所以债市股市都不好，如果利率涨的太急，很可能形成股债双杀。

2、收益率和债券价格是成反比的。也就是说市场利率越高，债券价格越低；市场利率越低，债券价格越高。

债券收益率与经济周期相比属于是落后指标，它是在经济反应过后的结果。而债券收益率大幅下降时，说明领先指标已经开始上涨，比如说：股市、货币供给等，所以这个落后指标要当做是方向指标来看待，投资需要在债券收益率较低的时候入场。

目前的强周期股票处于高位滞涨的阶段，后期市场利率会上涨，但是债券价格会下跌。

三、期限利差

长期国债减去短期国债得到的数值，这个数值也是经济的领先指标。

长期利率代表了市场对于未来经济增长和通胀的预期，主要受到宏观经济基本面的影响，而短期利率则主要反映了当前市场流动性宽松程度，资金面直接影响着短期利率走势。

二者利差缩小，表明经济放缓；利差放大说明经济开始走强。

简单说就是：人们都去争抢长债的时候，长期利差就会走高，此时利差大，代表着大家都看好长期经济，在做长远的布局。相反，大家不看好长期经济形势，都在抢短债，此时短债利率上升，利差变小，经济放缓。

算法：可以用上图的十年国债收益率减去天天基金活期宝货币基金的收益率