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2023-01-23 16:58:19 来源：屈庆说财经
上周五海外金融市场休市。宏观数据方面，受汽车产量大幅反弹提振，美国3月制造业活动连续第三个月增长。3月制造业产能利用率升至78.7%，为2007年以来最高水平。
消息方面，俄乌谈判陷入僵局，冲突有加剧之势，双方在马里乌波尔激战。俄罗斯宣称已几乎完全占领乌克兰的马里乌波尔，对死守当地的乌克兰部队发布弃械投降的最后通牒，但乌军周日拒绝投降。若俄罗斯拿下马里乌波尔，将是入侵乌克兰近两个月以来的最大胜利，并使俄罗斯取得战略优势。
国内方面，上海疫情无症状感染人数的拐点或已经出现；吉林疫情明显缓和，后期逐步关闭部分方舱。中国工业和信息化部表示，多措并举支持在沪重点企业稳定生产，全力保障产业链供应链运转顺畅。设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。
今日关注一季度宏观数据，市场此前对宏观数据已经有充足的悲观预期，关注数据是否会超预期。
债券市场策略：
（1）上周五降准落地。降准预期由来已久，市场已审美疲劳，此次兑现并且幅度低于预期，利多出尽是利空。宣布后利率的反弹已经说明一切。
（2）此次降准意味着未来货币政策继续宽松的空间非常有限。当然，这也是好事，市场不用再费劲心思去猜测或者赌货币政策的变化。市场交易更为纯粹，也会降低市场的无效交易。实际上，从3月份以来，市场多次交易降准降息预期，看起来热闹，其实很难赚钱。
辩证的看，在疫情严重和市场对经济的悲观预期较浓，对货币政策放松的预期强烈的当下，利率都下不去。那么未来，伴随着疫情的缓和，复产复工带来的经济悲观预期的修复，利率或只能趋势上行。（作者隶属于江海证券，转载请注明出处）
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