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2023-01-30 10:02:26 来源：招财说
为什么可转债的利率比较低？
可转债一般采用递进利率，例如以上这只，上市第一年利率为0.5%，逐年提升，第六年利率为3%。
初识可转债的投资者可能有两个问题：
1、这个利率为什么这么低？
2、固定利率不香吗，为啥要每年变化这么复杂?
我们来一一解答。
首先从投资者角度理解：
可转债虽然是债券，但是却可以按转股价格转换成股票，当股票价格大幅上涨时可以通过转换成股票获得股价上涨的收益。相比于利息收益，股价上涨后转股的收益才是可转债投资者更为看重的。相对于持有普通债券，在获得利息的同时，还获得了一个拿到股价上涨带来的收益的可能性，为了这个可能性，投资者愿意接受相比普通债券更低的利息。
再从上市公司角度理解：
上市公司发行可转债融资，如果后续股价上涨超过转股价，投资者是可以转股获得股票的，这意味着老股东的股权被稀释。所以相对于发行普通债券，上市公司就有理由压低利率来降低债务成本，同时希望最终实现转股来把债务融资变成股权融资。
因此，相对较低的利率对可转债发行和投资双方是公平的。
基于以上，我们进一步理解递进利率：
投资者想通过转股获得收益，前提是股价上涨。如果短时间内股价就大幅上涨，投资者可能并不太在意可转债利息的高低；但如果股价长时间低迷，投资者继续持有可转债的意愿就可能降低，逐年提高的利率有助于在这种情况下稳定可转债投资者继续持有的信心。
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