为什么可转债打新也会亏钱 「我买可转债亏本的经历」

最近可转债迎来了一个打新小高峰，有好几只中签的首日平均收益率高达30%，赚钱效应非常明显。

这也彻底点燃了广大投资者参与可转债的热情，纷纷号召七大姑八大姨开户跟着操作。

在这里，要提醒大家一句，我们保持长期乐观的同时，还需要多一份理性：不能认为也不能直接说打新可转债是绝对赚钱的。在短期操作中，打新亏钱的现象也是时有发生。

那么，为什么打新可转债也会亏钱呢？我们又该如何应对呢？

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在上次的文章中，我们已经说明了可转债本身是没有什么风险的。

按道理说，如果没有什么风险，就不应该存在亏钱的现象。

的确是这样的，如果你能够从中签可转债一直持有到期或者满足条件了转成股票，几乎都是挣钱的。

但是目前我们大多数投资者采用的都是“只要有新债发行就申购，只要上市首日开盘就卖出”的方法。

也就是说：我不要长相厮守，只要一天之情。

那这变数就可多了。

比如在漫漫熊市的2018年，这种方法就有可能让你亏得失去信心。

2018年，一共上市78只转债，其中上市首日发生亏损的就有38只，占比将近一半。而8月单月，就能让你亏损近8000块钱。

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那么，影响可转债上市首日价格的因素到底有哪些呢？

我们还是从可转债的两个属性着手，即债券属性和股票属性。

从债券属性来说，可转债应该和普通的债券具有相类似的研究和评估方法。

其中一个很重要也很实用的指标就是信用评级。它是指第三方机构独立地对上市公司的资质、信用和偿债能力进行的综合评价。

可转债的信用评级可以分为：AAA、AA 、AA、AA-、A 。从左往后，信用级别依次递减。

而根据过去3年的数据统计，随着评级的递减，上市首日亏损即破发（跌破发行价100元）的概率会逐渐增大。

而最高AAA级的可转债，没有一只出现过破发的情况，而其他评级都曾出现过。

并且评级较高的债券，上市首日的平均收益率往往会比评级较低的债券更高一些。

所以，对于AA级别以下的可转债在申购时要多留一份心。当然，这个信用级别在各个券商的app上都是能查到的。

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从股票属性来说，可转债还会受到上市公司本身的股价和股市大环境的双重影响。

一方面，影响上市公司股价的因素比较多，在申购可转债时需要了解一下它的经营范围、所处行业、历史业绩等；

另一方面，由于上市公司的股价和股市大环境走势可能相同，也可能不相同，在申购可转债时，还需要综合考虑，见机行事。

比如2019年，一共上市106只可转债，其中有12只破发，集中在5月份就有7只。而那一月，正是股市从3288点下跌开始的第一个整月。

所以，在股市行情下跌的过程中，我们可以暂停申购可转债，或者只申购信用级别在AA级以上的可转债。

当然，如果您的资金量够大，并且这部分钱可以半年至1年不用的话，完全可以不考虑首日上市情况而全部申购。

因为即使上市首日亏损了，只要一直持有，还会再涨回来的。这时候，慌得不应该是你，而是上市公司。你多持有一天，他就多了一天利息和到期还本付息的可能。

2018年所有首日有破发的可转债，如果持有到2019年底，全部都已经涨回来，有的甚至还达到过130元的价格。

原创不易，谢谢鼓励。

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