中国绿色债券市场分析「中债信诚是什么」

绿色债券是支持绿色金融的重要组成部分。近日，中诚信发布《2020绿色债券年度发展报告》，盘点了绿色债券2020年在一级市场、二级市场以及发行成本方面的表现。

年度发行规模首降

《报告》显示，2020年，境内绿色债券共计发行217只，发行规模2242.74亿元，占同期全球绿色债券发行规模的12.99% 。境内绿色债券累积发行规模突破1万亿元，达11095.54亿元。但是发行规模也首次出现降低，较2019年发行规模减少21.47%。

中诚信对此解释道，受新冠疫情的影响，经济整体放缓，然而在“宽信用”货币政策和一系列纾困金融政策引导下，一季度国内债券市场的净融资额明显高于2019年同期。随着复工复产的推进，疫情带来的信用风险在下半年逐步释放，导致新债发行趋缓，绿色债券的发行也受到一定程度的影响，需进一步通过政策引导资金投向绿色、低碳等领域，刺激绿债市场扩容。

绿色债券发行规模占比出现了大幅下降，占比仅0.39%，与国家大力支持可持续发展和绿色融资需求并不匹配，绿色债券对节能环保、低碳发展支持力度有待加强，绿色债券对投资人、发行人以及主承销商吸引力尚有不足，市场总体认知度仍不足，亟需监管部门进一步出台相关激励政策，推动绿色债券市场健康、快速发展。

在各类绿色债券发行人当中，占比最高的主体是地方国企，商业银行、股份制银行等金融机构发行人下降明显，从最高的2016占比40.47%下降到不足10%，主导地位不再。

二级市场交易活跃

年度规模持续增长，二级市场上存量绿色金融债仍活跃。2020年，境内绿色债券市场交投持续增长，共480只参与交投，共计交易量为7250.89亿元，交投规模相较2019年增幅较明显，增长19.86%。

从债券交易市场看，2020年绿色债券在银行间、交易所市场持续交投活跃，与全债券市场二级交易规模进行比较，2018—2020年绿色债券交投量持续稳定在0.30%，2020年银行间市场绿色债券交投量增长近1200亿元。

在2020年绿色债券银行间市场交投规模中，2016-2019年期间上市的绿色债券交投量为5308.08亿元，占银行间市场总交投量的77.27%，包括国开行、农发行、兴业银行、交通银行、北京银行、浦发银行、江苏银行等金融机构发行的存量绿色金融债仍为市场中较活跃个券。

从参与交投的券种看，2020年绿色金融债仍占据总交易量金额的60%左右，但绿色企业债、绿色中期票据的交易量占比明显提升，这与2020年新发行的绿色金融债缩减明显、绿色企业债和绿色中期票据发行量持续增长具有一定相关性。

成本优势持续显现

绿色债券发行成本优势持续显现。经中诚信梳理，2020年境内绿色债券市场中除绿色资产支持证券共发行190只，可比较发行成本样本共计106只。与同类债券（当月发行的同种类同期限同债券等级）进行比较，68.87%的绿色债券具有低于同类债券的票面利率，由此可见，绿色债券能够帮助发行人募集到更低融资成本的绿色资金这一优势持续显现。

绿色债券作为一个新生的投融资手段，其发展离不开政策的大力支持。2020年，重磅绿色金融政策不断发布，《绿色债券支持项目目录（2020 年版）》，面向社会公开征求意见，绿色债券标准有望统一；银行绿色金融业绩评价升级，统筹考虑绿色贷款和绿色债券业务开展情况，业绩评价结果将纳入央行金融机构评级；中国“2030碳达峰”“2060碳中和”国家自主性贡献目标的提出和《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》正式出台，气候金融步入快车道。

中诚信对此表示，上述政策推动绿色债券标准统一，促进与国际绿债标准接轨。银行绿色金融业绩评价再升级，使得绿色债券关注度提升。绿色金融方兴未艾，气候金融接踵而至。“30.60”目标提出，彰显应对气候变化雄心，气候金融大有可为。