目前大火的债券基金靠什么赚钱 「买债券基金能赚钱吗」

2018年的投资标的中，中国债券无疑是一匹黑马。

债券基金也以4.55%的平均净值增长率稳占各类型基金平均业绩榜首。

刚刚开年，各家基金公司就开始紧锣密鼓地开启新基金的发行工作。

据东方财富Choice统计显示，截至1月7日，今年进入募集期的新基金数量达到31只，而去年同期（2018年1月1日至1月7日）新发基金数量仅16只。31只新基金中，债券基金达到了15只，占比近半。而去年同期，新发债基仅有3只。

基金公司们可以说是真刀实枪的表示，债券市场行情有望继续演绎。想要买债基的同学们，可以复习葩姐之前的文章，买债券基金前必须知道的知识点。

今天我们聊一聊，债券基金是怎么赚钱的。

债券基金的主要投资标的是债券，对于债券市场而言，从风险补偿的角度出发，基础利率是投资者所要求的最低利率。

基础利率一般是用无风险国债收益率作为代表，不同期限的债券选择相应的基础利率基准。

（十年期国债期货T1903）

通常来说，在通货膨胀时期，基础利率会上涨，从而带动债券收益的上涨。货币政策也会影响基础利率从而影响债券价格。

除了基础利率，债券基金的另一部分收益来自于风险补偿。例如，期限越长、信用度越低、附有提前赎回权的债券往往要求比较高的风险补偿。

对于债券基金经理来说，每天做的就是将久期、票息、杠杆等策略排兵布阵，力求实现业绩最优化和波动最小化的多重目标，为投资人带来长期稳健的回报。

久期是反映利率风险最重要的指标。如果预期利率下降，组合的久期将拉长，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，组合的久期将缩短以减少损失。

票息策略主要指信用债投资中，用承担适度的信用风险来获取信用溢价。一家优质企业借钱的成本会小于经营不善的企业，资质越差、越还不起钱的企业，其借钱票息越高。

如果市场是“刚兑”的，票息越高越好。但是现在违约事件频发的今天，基金会更加注意风险与收益的平衡。

杠杆策略则是利用债券的可质押属性和回购利率低于债券收益率的情形进行操作。例如，通过正回购将所获得的资金继续投资债券，利用杠杆放大债券投资的收益。

比如，某组合中有10亿债券，杠杆上限是40%（公募基金监管规定），将手上债券质押最多可融资4亿元，如果融资成本是2%，理论上但凡是买2%以上的债券，都是赚钱的。

讲完债券基金的赚钱逻辑，葩姐再来强调一遍，选择什么样的投资产品都要根据自己的风险偏好来抉择，没有绝对的好与坏。

站在大类资产配置的角度，债券基金具有与其他市场关联度低、收益稳健、风险小的特征，所以对于一个稳健的投资者而言，是非常有必要的。

随着年龄的增长，投资者的风险偏好逐渐减弱，可以逐渐加重债券基金在基金组合中的比例。