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2023-01-15 10:05:31 来源：三人聚众
债券如何定价？债券主要可以分为永续债券，零息债券和附息债券（平息债券）。
那么永续债券怎么定价呢？比如假设某无期国债每年支付10元利息，市场利率为5%，那么该国债的价格是多少呢？
无期国债一般出现在欧洲的早期，如今几乎绝迹。该类国债没有到期日，政府根据对资金的需求进行相应的调整，即它可以被政府赎回，没有明确的到期日。但它并不意味着永远持续下去，没有到期。
而市场利率是同类债券所支付的利率，那么计算永续债券的定价，我们是直接等于支付的利息除以市场利率，即“=10/5%”，等于200块钱。也就是说，该国债的出售价格是200元。
当然了，无期国债因为没有明确的到期日期，相较于其他国债，其收益相对较高。假如某有期国债的市场利率为5%，无期国债的利率应当高于5%，题文仅是一种假设。
那么零息国债怎么定价呢？假如一只5年偿还的债券面值100元，市场利率为5%，那么该债券的售价是多少呢？也就是第一期到第四期末都没有支付利息，而第五期末支付100元本息，计算该债券的售价。
即是我们求5年的折现（现值），而折现我们可以采用excel表格的pv公式。如果熟悉excel表格的函数，可以直接“=pv(…,…,…,…)”。
如果不熟悉，我们可以点击菜单栏中的“公式”，公式下方找到“账务”，财务中找到pv函数。然后输入对应数值，市场利率：5%；支付总期数：5；没有每期投入也就不需要填写定期支付额；终值：100。计算结果为78.3526，该值就是零息债券的理论售价。
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