退市!负债182亿的“养猪第一股”半小时定生死「为什么上市公司发债前要打压股价」

有“养猪第一股”之称的雏鹰农牧

最近站上风口浪尖。

本周一，公司公告称，2018年度第一期超短期融资券共计5亿元，逾期不能兑付。此项债券逾期已构成实质性违约。

另外公司还有超过30亿债券未来半年内陆续到期，真是压力山大。

上市公司出现债务违约并不稀奇，但是后面这家公司传出的消息就有点奇葩了。

各位，还记得15年8月YR集团下属公司商票兑付用火腿肠偿付的传闻吗，今天的市场就流出雏鹰农牧计划用火腿来偿付本期债券！！！

要钱没有，"肉偿"的行吗？

有媒体曝料称，雏鹰牧业11月3日向投资者提出两种解决方案——要么以货抵债，要么延期。

据曝料，雏鹰牧业提供给债权人的偿债选择之一，是用存货包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等，偿付价格按照零售价85%计算。如选择延期，则本金10年期按月偿付。

不查不知道，

一查吓一跳。

京东上最贵的雏鹰火腿

可以卖到接近13000元/5kg。

如果持有量不大，

大概几百只火腿就可以解决债券问题。

而针对这一被网传为“欠债肉偿”的传闻，有记者今天就此事致电雏鹰农牧证券部，对方表示“我们内部人员都没有听说此事，我们也在跟业务部门确认此事”。

雏鹰农牧股价直线涨停

我大A专治各种不服。

今天，雏鹰农牧开盘报1.59元，很快直线拉升，封于涨停板。

尽管封板半小时左右曾用巨额卖单砸开涨停板，但瞬间又被买单封住涨停直至收盘，收盘价报1.74元。

曾经的中国养猪第一股

公开资料显示，雏鹰农牧集团股份有限公司始创于1988年，2010年9月于深交所上市，被业界誉为“中国养猪第一股”。

目前，其已发展成为拥有粮食贸易、饲料生产、良种繁育、生猪养殖、屠宰加工、冷链物流、终端销售、线上业务等完整产业链体系的现代化大型企业集团。公司宣称利用“互联网 养殖”，打造生态养殖新模式。

不过，从2018年7月末开始，雏鹰农牧主体信用接连遭下调，仅历时三个月，其由最初的AA便降至现今的B级。

联合信用评级有限公司在10月23日的评级报告中，更是直接指出雏鹰农牧征信恶化（新增2笔不良）、公司预亏规模扩大（预计全年亏损15亿~17亿元）、资金链紧张（实控人股票冻结）等核心问题。

公司前三季度净亏8.69亿元

10月25日，雏鹰农牧发布三季报。

财报显示，雏鹰农牧前三季度净亏损8.69亿元，上年同期盈利8342.94万元；营业收入较上年同期减7.34%；基本每股亏损0.2771元，上年同期盈利0.0266元。

生猪价格回暖之际，雏鹰农牧预计2018年度净利亏损15亿元至17亿元，股价也跌出新低，资金困局再次凸显。

备受质疑的轻资产模式

雏鹰农牧之所以其他应收款和其他流动资产暴增，主要是2015 年开始的“轻资产”模式。

这使得公司其他应收款由2014年末的1800万和3.95亿，暴增至2018年三季末的20.5亿和65.07亿元。没有意外的话，其他流动资产中，主要为短期债权类投资。2018年中报，其他流动资产为64.5亿元。

值得注意的是，截至三季末，雏鹰农牧资产负债率为74.42%。

最新质押数据显示，大股东侯建芳已质押其持有的雏鹰农牧97.8%股权。公司其他主要股东也存在股份被冻结情况，被冻结股份总计占公司总股本的49.24%。

尽管“欠债肉偿”这个事情还没有确认，但是根据相关规定：实物偿债要视同销售，还得做一笔债务重组处理。

那么，对于债券持有人该怎么入账呢，法人户和产品户怎么安排呢？

法人户可以年底发火腿抵做奖金，产品户总不能到期给委外一车火腿吧。

如果规定可以用实物偿付债券，

那么可以想象一下，

画面应该很美：

中弘可以给你几套北京像素LOFT，

永泰可以给你拉几车产自山西地区的优质主焦煤，

新光周老板可以给你几车来自温州小商品城的耳环手镯。

金立可以给你几车小刚代言的M2017，

东北特钢给你一车还带着余热的螺纹钢，

富贵鸟给你一车杀马特男士皮鞋，

山水水泥给你一车水泥，

喔，对了，

刚泰控股还可以以给你几颗马蹄金。

作者：严萍

编辑：侯忆枫

监制：王俊稷

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