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2022-12-27 15:58:16 来源：投行魔方
现在我们已经进入全民理财的时代，没有谁把钱放在银行活期或者存定期，至少都会买银行理财。现在股市和基金也很火，也有人通过买基金获得了比银行理财高得多收益。
大家要明白的是，银行理财和基金本质上都属于“金融投资”，不属于“存款”。银行存款国家是给上了保险的，如果银行真的倒闭，储户的存款有保险兜底。但是理财和基金从法律上来说是没有国家兜底的。
从金融原理上讲，风险和收益成正比，收益越高，投资人要承担的风险也就越大。
那么，银行理财和基金，到底谁风险更大呢？我们以风险等级类似的银行R2理财产品（稳健型）和纯债券基金来比较。
首先给出结论，纯债券基金风险大于银行R2级理财产品。主要原因如下：
1、当前的环境下，银行R2理财近乎于等于存款。
老百姓从消费习惯来讲，一直是把理财当存款的，也就代表了银行理财是“刚兑”的。虽然监管苦口婆心反复强调理财不是存款，但实际上这么多年，没有哪一家银行敢率先打破刚兑，哪怕是规模再小的银行。一旦打破刚兑，那么在老百姓心中等于是在银行存的钱取不出来了，会引起大量挤兑，声誉风险非常大。
但是未来，随着资管新规的实施，资产管理业务回归本源，在部分R3或R4高风险等级理财上面，有可能会率先破刚兑。当然这会是一个漫长的过程。因为在老百姓心中，理财不同于股票投资，低收益也对应着低风险。股票是高风险高收益，投资者教育是做得很好的，所以没有谁叫着要证监会刚兑股票。
2、纯债券基金虽然投资的是固定收益债券，但不代表风险真的就低。
纯债基金只有在投资于国债、地方债、政策性金融债这些金边和银边债券时，才是近乎没有风险的。大部分纯债基会投资信用债，也有的为了谋求高收益去做回购放杠杆。
债券市场比理财市场率先好多年打破刚兑，目前已经有国企违约、AAA企业违约、民企违约等各类违约案例，债券基金是否有风险，很大程度看基金经理有没有“踩雷”，如果不幸“踩雷”，那么基金净值跌起来比股票还吓人。而且出事之后，基金处置问题债券的能力也比银行理财要弱，会给投资人造成直接损失。
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