转债中签好不好「可转债中签不缴款后果」

因为可转债申购是0门槛的，很多人在申购之前对可转债的质地并不了解。等申购中签之后，发现可转债公司基本面不好，又开始纠结是否要缴款，今天简单的说一下基本面不好的可转债要如何应对。

01 | 申购前的准备

如果重视可转债的基本面分析，请在申购之前就先看研究好。功课要做在操作之前。每个人在12个月内有2次放弃缴款的机会，如果放弃缴款3次，将会被禁止参与申购6个月。一两次忘记缴款没关系，如果经常性的不缴款，可转债申购就会被禁止参与了。

关于可转债的质地分析，有几个简单的方法：

第一，看可转债的评级

每一只可转债都会有债券的评级

一般来说AAA评级的可转债，要么公司较大，要么基本面较好，基本面的风险较小。

而只有一个A评级的可转债，公司一般基本面就比较差，或者公司比较小，风险较大。

在我每天更新的可转债跟踪表内，就有债券的评级数据，申购可转债之前不妨看一下。

第二，网上搜索可转债申购建议

网上有不少的免费申购建议以及分析文章，比如下载雪球APP，到对应的转债下面，就会有对可转债分析的文章可以参考

第三，知识星球

我在知识星球“定投君的理财课”中，也会对每一只转债进行分析，看是否要参与申购。以华锋转债为例，如下图

第四，自己研究公司基本面

费时费力，就为了打个转债，花太多时间不建议。

02 | 如果不看基本面无脑参与，会亏钱吗？

网上申购可转债存在一定的破发亏损风险，但这个风险和转债公司基本面的相关性如何？

先看评级：

今年以来发行且已经上市的可转债共90只，其中上市首日开盘价低于100元的共10只，占比11.1%。

从评级分布上看，A 级发行11只，破发1只。AAA级，发行11只，破发1只。最高评级AAA的可转债安全性并没有高于最低评级A 级。

债券评级和是否破发，没有显著的相关性。

既然基本面对可转债是否破发影响不大，那么什么因素影响最大呢？

上图是今年上市的90只可转债，上市前2周沪深300的涨跌幅与可转债上市首日的收益率散点分布图。

从途中可以看出，散点图分布具备一定的规律性。

上市前2周如果沪深300涨幅较大，那么可转债上市收益率普遍也较高。

上市前2周如果涨跌不明显，那转债破发的概率也比较小。

如果上市前2周沪深300出现了显著下跌，那么可转债破发的概率就会快速提高。

我的观点：可转债上市是否破发，主要是和行情有关系，而和公司的基本面关系不大。

因为可转债从申购到上市时间周期一般就1个月，在较短的时间内，一家上市公司基本面出现巨变的可能性并不大。

过去的基本面已经反应在股价上了，如果基本面差，则公司估值低，基本面好，则公司的估值较高，最终反应在股价上。

因此，从发行到上市，1个月时间内，对可转债的主要影响是市场的情绪，而不是公司基本面。

所以为认为基本面主要是作为背景了解，而不是可转债是否申购的核心要素。

03 | 今年可转债申购收益

很多人问我，如果从年初开始就一直申购可转债，打到现在的话，一个人可以赚多少钱？以下为今年以来全部可转债收益率，拉到最后看一眼，你就知道了。

单账户累计盈利4230元。