美债收益率暴涨「美债收益率上升为什么股市下跌」

最近啊，博主看到了一些消息，那就是华尔街的对冲基金们，已经开始在做空美债了，刚好最近看了一些关于美债的知识，趁着这个机会呢，给大家分享一下，不一定对，如果您觉得有用的话，可以收藏一下，并点个关注。

我们接下来说下，对冲基金做空美债，这个事情传递了一个什么信号？美债的收益率会怎么走？美元信用会崩塌吗？在回答这些问题之前，我们先来解释下什么叫做“做空美债”。

美债大家都知道是什么意思，就是美国联邦政府发行的一种债券，其实就是美国政府像全世界借钱，大家就可以这么简单的理解，那么既然是借钱，肯定是有利率的，美债的利率，一般在发行前就已经定好了。假设发行了100美元债，然后年化利率是2%，那么一年后，你把借条还给美国政府，美国政府把你的本金和利息还给你，一共是102美元。而那个2%，就是债券的票面利率。

我们大家还经常听到一个词儿，叫做美债收益率。这个又是啥意思呢？美债首次发行之后，假设你没有买到，但是你看美债利率不错，你又想持有，应该怎么办呢？那你就需要到二级市场去买。

假设现在你把钱存在银行的年利率是1%，美债的年利率是2%，那么这个时候，作为一个聪明的投资者，你肯定是把银行的钱取出来，去买国债。因为国债收益更高嘛。

由于一批的债券已经卖完了，你只能选择去二级市场购买那些持有债券的人，但是现在有些问题，那就是持有债券的这些人，为什么要把债券卖给你呢？

那些持有债券的人，他们只要不卖掉，就可以赚取2%的收益，这个收益虽然不高，但是也比市场上1%的收益率要高得多。

所以，按照正常的价格，他们是不会卖掉的。除非，你给他们加钱，比如说，同样还是那100的美元债，你为了避险，为了获得高一点的收益，可以选择按照101元买入，这样的话，卖给你债券的人，相当于短期内，就赚了1%的收益，对他来说也是划算的。

咱们刚才也说了，由于国债发行之后，票面的利率不会改变，所以最后结算付息的时候，你还是会拿到102元。只不过你买入的价格是101元，所以相对那些100元的时候买入的人来说，你的债券收益率是下降的。其实这就是我们平时所说的美债收益率。假如是持有10年期，那么这个概念就叫做，十年期美债收益率。

好，我们刚才把美债和美债利率，以及美债收益率这三个概念简单讲了下，那我们回到主题，什么叫做空美债？

做空的概念大家也知道，跟做多是相对的，做多就是，涨价了你能赚钱，做空就是，掉价了你能赚钱。

那么，咱们这里讲的，做空美债，具体是什么意思呢？其实指的就是做空美债那个交易的面值。

假设你买的是100元，对冲基金觉得你的债券面值会进一步下跌，假设是跌到99元，于是就会选择做空美债。债券面值从100元降到了99元，这就表明债券的价值跌了。做空就是看空债券的价值。

另外由于债券发行的时候，票面利率是固定的，所以相对来说，如果美债交易的面值跌了，美债收益率就是上行的。这个也好理解啊 ，原本你有100元，总收成是102元，现在你花了99元买的，总收成仍然是102，那收益率不就是相对提高了嘛。

我们刚才花了很大的篇幅给大家科普了一下关于美债的一些简单知识，接下来我们来讲一下，美债的收益率接下来怎么走？美元的信用会崩塌吗？

要想讲清楚，美债的收益率接下来怎么走，可以看一个重要的指标，那就是市场利率的走势。

大家知道，美联储在最近一段时间，一直在讨论一件事，那就是什么时候缩减购债规模。

所谓缩减购债规模，大家可以理解为，美联储对市场投放货币的速度减慢了。购债，就是为了把流动性投放到市场上，现在缩减购债规模，就是买的少了。买的少了，市场上的钱增长的速度也就慢下来了。也就是说，市场上流动的钱，慢慢的增长慢了。

当市场上的钱增长慢了，大家也就看到信号了，什么信号呢？加息信号。于是大家就会改变投资策略了，本来你打算投资开个厂子的，一看美联储都准备加息了，想想还是算了，因为加息之后，投资回报率肯定就会下降了。

所以说，美联储在未来一段时间内，加息是大概率事件。加息之后，市场利率就会提高。当市场利率提高了，大家就会选择把钱存进银行，因为存款利率明显提高了。假设存款利率高过了国债，人们就会抛掉国债，而选择市场上利息更高的银行存款或者是理财方式。

当人们抛售美债，美债的收益率就会上升，所以，在未来的一段时间内，美债的收益率大概率会上行。这就是华尔街做空美债的原因。

还有一个问题，美国这么玩下去，美元的信用会不会崩塌？

要想了解这个问题，我们得先知道，美国到底是怎么成长为世界货币的？

美元能当世界货币，其实是有一定的机缘巧合加上自身实力综合作用的结果。二战之后，大家都知道，有一个体系叫做布雷顿森林体系，关于这个体系怎么来的，我在这里就不过多的降了，在网上有很多的相关介绍。大家只需要知道，通过这个体系，美元建立了一种全新的货币规则，那就是金汇兑本位制。

所谓金汇兑本位制也不复杂，指的就是美元与黄金挂钩，而其他国家的货币呢，和美元挂钩。美国承诺，任何时候，只要你拿着美元，都可以到美国去换取黄金。

美国的初衷，其实是为了实现自己国际货币的地位，但是有一个问题美国没有想到，那就是黄金的总量是恒定的，如果美元跟黄金捆绑，就意味着美国如果想要用到更多的钱，就没办法多发国债借钱，因为你只能按照黄金的规模按照一定比例借钱。

果然后来应验了，美国因为要打越南战争，必须的发行国债，筹集资本去打仗，但是由于跟黄金挂钩，没有办法多印钱，于是美国在越战期间，黄金储备大量流失，这个时候其他国家也很担心啊，本身我拿着你的美元，是为了可以随时兑换黄金，现在你的黄金在越战中大量流失，万一到时候你黄金消耗完了，我拿这些绿票子有什么用呢？

最先看出问题的就是法国的戴高乐，于是戴高乐以国家信用担保，借了一大笔美元，然后在美国还可以兑换黄金的时候，把大量黄金给运回了法国。

后来美元兑黄金一直在贬值，所以在1971年，美国做了一件特别不要脸的事儿，那就是美元与黄金脱钩。也就是单方面宣布，大家拿在手里的美元，无法兑换黄金了。

但是美国也不想让美元跌成垃圾，所以就想了一个办法，那就是通过给中东某些国家提供军事援助，来交换一个条件：那就是石油用美元结算。

到这里为止，美元算是重新选定了新的硬通货，别的国家如果想买石油，必须先有美元，那怎么样才能有美元呢，就是生产东西，卖东西给美国，然后把美元当做外汇储备。

当然，也就是从这个时候开始，美元变成了无锚的货币，只要缺钱了，就借国债，由于别的国家持有大量的外汇储备，这些外汇储备随着美元的扩张，一直在贬值，所以他们就把这些外汇储备，又购买了美国发的国债，因为好歹还有点利息呢。

美联储近几年资产负债表

大家看到没，美国这个游戏规则，基本上把自己当成世界的银行了，因为只要他开动印钞机，就有人一直在给他打工，而别人打工的收入，又像是你去银行存款一样，又把钱给存到美国了，然后国债的收益率就相当于是银行给你的存款利息。

说到这里大家可能也就明白了，美国现在其实就像是一个地球村的老大，制定了这一套游戏规则，只要他能够保住自己的老大地位，能保持自己的威信和信用。

问题就是这个威信，美国可以一直保持吗？我们看下最近美国的操作。

自从疫情以来，美国央行的资产负债表几乎又翻了一倍，

换句话说，美国在对持有美元外汇储备的国家们说，你们看，你们的储蓄又贬值了一半。

一方面，外汇储备贬值，另外一方面，美国在各地还有大量的军费支出，这些军费支出，是保证美元霸权的一个非常重要的环节。而且这些军费支出很大，美国2020年的军费支出是将近八千亿美元，这笔庞大的开支，相当于后面第二名到第十名的总和。

说到这里大家也明白了，其实所谓的美元霸权，现在倒不如说是军事霸权，当然还可以说是高科技霸权，只要美国掌握着这些霸权，美元崩塌就不是一朝一夕的事情。

当然，咱们中国有句老话，物极必反，美国总有撑不过去的时候，想要保持现在的地位，每年的军费支出必须要增长，在加上国债的付息越来越高，当这些支出的占比超过了GDP的某个临界点的时候，美元可能就真的崩塌了。

不过至少现在来看，美国还是没有到那一天，虽然现在新冠确诊单日甚至超过了100万，但是支撑美元核心的那些支柱，仍然没有被撼动，不过可以肯定的是，美元崩溃的趋势已经是个慢变量，在慢慢的进行着，如果加上一定的时间的变量，很多事情就不好说了。

今天这个话题就先聊到这里吧，我们随后慢慢增加新的内容，大家如果喜欢这篇内容，请帮我转发一下，另外点个关注。感激不尽。