为什么说可转换债券是进可攻退可守的投资产品「攻与守」

有一个好基友叫钱多多，他对金钱的执念真是无人可及。

在他刚拿到第一笔工资的时候，就有了超强的理财意识，他把10%的收入放进银行吃利息，毕竟爸妈都是这么做的。

但是时间一长，他就发现放银行吃利息这件事，虽然基本没风险了，但是赚的是真少啊。而在此时，他周围有个“大神”同事，通过炒股2个月就赚了2万。

面对高收益，他眼红了，于是就跟“大神”套近乎，想要直接复制大神的操作。

但是，“大神”终究是“大神”，他对多多说：“想赚钱肯定是要付出的，得不断分析股票，等待好时机入场，你直接复制我的操作，不懂背后的投资逻辑，有可能就会亏损。”

多多哪里听得进去，他根本不想花时间分析，还以为“大神”私藏好货呢。在他的软磨硬泡下，终于套出了大神最赚钱的股票，于是把手里的资金全部买了该股票，压根没想过高收益也伴随着高风险。

好巧不巧，他刚好买在了牛市最顶点，接下来就迎来了连续下跌，至今仍然被套牢在里面。

谈及这段经历，班长我这个健硕猛男也忍不住流泪。其实，多多这样的人，班长还真遇见不少。

这些人在投资的时候，既想获取高收益，又想低风险，还不想花太多的时间分析，世界上有这么好的事吗？你可别说，还真有。

在中国投资市场里就有一种投资品，既能保证熊市亏损少，还能享受牛市带来的丰厚的利润，这种鱼和熊掌可以兼得的投资品就叫——可转债。

可转债的全名叫做“可转换公司债券”。通常情况下，可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券。

班长还记得第一次给多多说这个定义的时候，他一脸懵逼，小心翼翼地问我：“班长啊，你说的每个字我都懂，但是合在一起我咋就听不懂呢。”班长当时就乐了：“第一次就能懂的那都是天才。”关于可转债，也是反复研究了很久的，现在就给大家划几个重点，看懂了这些重点，你也就明白这个定义了。

第一个重点是：大部分可转债是上市公司发行的。

大部分可转债的背后一定有一家上市公司，能上市的公司你懂的，要经历的事情肯定不会很简单。

给大家说一组数据感受一下：根据市场监管总局的官方数据，截止到2019年2月底，我国中小企业的数量已超4000万家。那你知道上市公司有多少家吗？猜不出来了吧~跟你说，只有3700多家。

这是什么概念呢，1万家企业只有1家能上市，真可谓是万里挑一。说了这么多，班长就是为了告诉你，可转债的发行特别不容易。

我们都知道，上市公司发行股票的主要作用就是为了圈钱，啊不，是为了融资，融资就是企业向投资者筹集一部分钱，用来保证公司更快更好地发展。

那既然股票可以融资筹到钱，缺钱的时候也能向银行借钱，为什么公司还要折腾发行可转债呢？难道是为了让投资者赚钱吗？就算用脚指头想，也知道肯定不是啦。

当然是因为上市公司的快速发展需要更多的资金，单靠股票不大够，而银行贷款的利息又实在太高了，不划算。相比银行利息来说，可转债的利息就要低很多了，所以上市公司会选择向中小投资者借钱。

诶？那可转债不就是跟投资者借钱的投资品了吗？听起来有点像债券啊。

所以可转债定义的第二个重点是：可转债本质上是一张债券。

债券，就是国家或者企业向社会筹集资金时，给投资者出具的债务凭据。说白了，债券就是一张借条，它要求借钱的人到期还本付息。

由此看来，在我们持有可转债的这段时间内，无论市场沉沉浮浮，只要可转债没违约，到期肯定能拿到本金加利息。这里的利息是根据可转债的面值计算的。

虽然可转债是一张借条，但公司总不能直接写一张借款10个亿的欠条给我们普通投资者。没人借得起嘛。所以，可转债的一张借条上会写着100元，通过发行几万、甚至几百万张借条跟普通投资人借钱。而借条上写着的这100元，就是可转债的面值，全国统一价，童叟无欺！

然后我们说说利息，借钱嘛，非亲非故的肯定得给点好处才能借到，好处当然就是公司给投资人的利息了。可转债的利息大概是每年0.3%-2%不等，平均下来在1%到2%左右。

这么看来，可转债的利息确实很低，都比不上余额宝，更别说通货膨胀了，让人提不起兴趣来。上市公司当然也知道你根本不待见这种债券。

所以，他们又在债券里加了些好处。

他们说啦，我们这可不是普通的债券，保本拿息只是它的下下策，它与普通债券最大的区别，就在“可转换”上。

于是第三个重点来了：在一定条件下可以被转换为公司股票。

上市公司是这么想的：既然低利息吸引不了你们投资者，那我免费附赠一个赚钱的机会，这你总该满意吧。什么是免费的赚钱机会呢？

举个例子，我们假设现在A公司的股价是8元，A公司要发行可转债向普通投资人借钱了，它发行的转债就叫做“A转债”吧。

在发行的时候，A公司就跟投资者约定好了，在可转债发行的5到6年的时间里（这段时间就是可转债从上市到退市的时间，有的可转债5年到期，有的6年到期），凡是拥有“A转债”的人，在转股期内（一般从发行后6个月开始）随时有权利可以拿着这张“可转换债券”，用约定的价格，假设是9元，购买A公司的股票。

这乍一看，用9块钱换8块钱，好像一点也不划算，甚至还有点亏。

但是大家别忘了，5-6年的时间，要是公司不断往好的方向发展，股价肯定会上涨的，万一碰上牛市，这涨得可不是一点半点呢。那时候，如果把可转债转成股票，可不就赚大发了。要是投资者不想转换股票，把这张可转债高价卖给其他人，也是能赚不少的。

最关键的一点是，可转债获取高收益的权利不用我们多花钱买，直接就包含在可转债价格里了。

可转债有三个重点：第一个重点，可转债是上市公司发行的；第二个重点，可转债本质是一张债券；第三个重点，可转债在一定条件下可以被转换为公司股票。

不知道大家发现了没有，可转债有可能获得高收益。

因为，上市公司给了投资者们一个权利，要是股价上涨，投资者可以把手里的可转债换成股票，或者卖给其他投资者赚差额。

而债券，其实就是可转债的低风险。

就算市场跌到惨不忍睹，只要一直持有，投资者也可以到期拿回本金和利息，就算公司不小心倒闭了，砸锅卖铁也是要优先还投资者的钱。

这两点就是可转债的两大特点，分别是下有保底，上不封顶。

那可转债为什么能跟其他投资品不一样，下有保底、上不封顶呢？