可转债开盘价格由什么决定「转债涨停多少限制」

A股有10%的涨跌幅，而且当天买得隔天才能卖（T 1）。相比股票，可转债没有涨跌幅限制，而且还是T 0，流动性比股票要高得多。

但正因此，转债容易被游资炒作，散户跟风，于是价格大起大落，最后跟风小白蒙受损失。

为了避免转债成为脱缰的马，保护投资者利益，交易所就推出了两大利器：开盘限价，熔断机制（又叫临时停牌机制）。

今天就来探一探「开盘限价」，看看有哪些坑要避开？

上交所规则里这么说：

债券开盘集合竞价阶段的交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。

通俗点讲就是，

对于新债，发行价是100元，所以开盘价就限定在70-150之间。集合竞价超过这个范围的挂单都是无效的，直接废单！

到目前为止，260只转债中没有一只转债的价格低于70，更何况刚上市的新债，因此70的下限几乎不可能触及。

可以看到，沪市给的区间很大，最高价限制在了150，其实现实中除非新债的转股价值特别高（170以上），要不然也很触及。

总的来说，沪市的开盘限价区间大，很少生效，因此不用担心。

最后，需要说明的是此规则一样适用于旧债。假如旧债A昨日收盘价是110元，那么今天的开盘价就限定在77-165。

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2、深市

深交所规则这么说：

债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下 30%。

非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下 10%。

通俗点讲就是，

对于新债，发行价是100元，所以开盘价就限定在70-130之间。和沪市不同，深市集合竞价超过这个范围的挂单，不会直接废单，但不参与集合竞价撮合，而是留到后续时段！

和沪市一样，新债几乎不可能跌到70的下限，但130的上限就是一个坑了！

有些正股表现较好的新债，在上市前转股价值就超过130了，新债上市首日很容易触及最高限价。

比如，在上市首日时，蓝帆转股价值约160，考虑到高价新债会有折价，打个9折也还有144。但规则就是规则，开盘价只能是130，如果你以开盘价卖掉，那每签至少损失140元。

会有人这么傻白甜，便宜卖掉吗？

真的有，还不少呢，假设每人一签，那么当天就有2万小白被割韭菜！

所以对于价值特别高的新债，又刚好在深市，那千万不要参与开盘集合竞价！

旧债也要注意下，开盘价只能围绕前日收盘价的10%波动，这点有可能也会碰到。

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注：本文仅为个人记录所用，不作为投资建议。希望大家还是得自我思考，理性投资。