东财转债提前赎回对股票的影响「东财转2转债申购价值」 2022年政府专项债券申报工作 开始了没「政府专项债券在哪里发行」 美国金融制裁 简要历史和重要特点「当前经济的主要特点」 可转债的投资方法「个人可转债投资技巧」 收益率最低的债券是()A国债「发行公司债券净资产不低于」 美国实验室股票「股灾启示录」 买指数基金亏损率有多大「新手建议上高速吗」 提前兑付债券「鹏华丰泽债券」 疫情对原油期货的影响「缩债对原油的影响」 可以发行熊猫债的境外机构「熊猫债券在哪里发行」 融创孙宏斌持股「企业之间无息借款是否合法」 企业之间无息借款要缴税吗「企业无息借款增值税」 广西政府柜台债券「西藏自治区政府债券柜台业务解答」 2015年熊猫债「企业的资产总额为5亿元」 怎样应对债务危机「发展中国家债务危机如何应对」 关于交易性金融资产的会计处理「交易性金融资产出售的账务处理」 雏鹰农牧以肉抵债「雏鹰农牧什么时候上三板」 近期上市etf基金「510210综指ETF」 债券属于固收「纯债和一级债券,二级债券区别」 迷你型基金「不需要披露上市交易公告书的基金」 农行时时付起息日「建行大额存单按月付息」 美国债收益率飙升创一年多新高「标普500十年收益率」 债券市场发行债券4041.7亿元「央行 10月份债券市场共发行各类债券47626 8亿元」 兴业启元一年定开债券A「兴全恒益债券a」 贵州银行债券「柜台债券包括」 基金在假期有收益吗「节假日投资能有收益的」 专项债券实施单位「公司增加工作量怎么办」 标准化债券与非标债「加强非标专项债管理风险」 可转债在软件上怎么操作啊「可转债交易技巧」 债券市场发行债券4041.7亿元「中央银行在公开市场上卖出政府债券」 作为低波动资产 债券的投资风险在哪里可以查到「债券的风险有哪些」 央行缩量续作mlf,利率维持不变「央行降低存款准备金率」 福建省旅游发展集团有限公司成功发行公司债券了吗「福建省新华集团有限公司」 成都银行发债「成都银行可转债」 为什么债券投资的风险小于股票「为什么股票比债券风险大」 股票市场和债券市场的跷跷板效应「股涨债跌原理」 新增专项债券「专项债券」 资管新规 兜底「私募投资者适当性管理办法」 企业债和金融债的区别「企业债与公司债的区别和联系」 一万块涨停收益「10万块连续5个涨停」 创业板指跌逾2%白酒股重挫「收评:A股放量震荡 沪指涨0.38%」 国债利率下降还值得购买么「最新五年期国债利率」 鹏华丰华债券「鹏华丰泽债券」 非标债「加强非标专项债管理」 买五年国债一万元钱利息多少「国债一万三年多少利息」 专项债券怎么偿还「地方专项债券」 黄金和债券收益率的关系「黄金和债券的关系」 基础建设的钱从哪里来「加强项目和基础设施建设」 债券发行法律法规「债券投资管理办法」 什么是地方专项债券项目?「财政专项债券是什么意思」
您的位置:首页 >热点 >

东财转债提前赎回对股票的影响「东财转2转债申购价值」

2023-01-24 18:53:39 来源:毛博论投资

可转债进可攻退可守,是安全性较高的投资方式之一,容易赢得中低风险投资者的青睐。但是,2022年2月14日,东方财富正股下跌13.36%,东财转3下跌13.46%。让投资者意识到可转债投资也需要注意投资策略,尤其需要重视赎回条款。

可转债的投资策略有:Delta套利策略、涨停套利策略、可转债打新、抢权配售策略、下修博弈策略、正股策略、低转股溢价率策略和低转债价格策略(见《可转债八大投资策略》)。当转股溢价率较高时,就需要注意有条件赎回条款带来的冲击。

有条件赎回是指公司在发行一段时间后,可以提前赎回未到期的发行在外的可转债。当公司股票在一定期限内连续高于换股价格达到一定幅度时,如公司普通股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%),发行人可以按照事先约定的赎回价格(如债券面值加当期应计利息的价格)赎回全部或部分未转股的可转债。赎回条款旨在保护发行人利益,意味着期权的有效期可能缩短,期权价值下降,对投资者不利。

公司行使赎回权有两种可能:第一种是利用可转债的股性,推动转股进度,补充资本金。当公司认为股价未来会下降时,为了在较高价位融资,就会实施强势赎回。或者当公司存在较好的投资机会时,譬如东方财富认为股市到了合理估值,通过补充资本金用于自营投资可以获得较好的回报,也会推动转股。或者公司负债率大幅上升,为了降低利息偿付压力而推动转股。旨在转股时,为了不稀释控股股东控制股,控股股东一般都会等比例持有可转债。譬如,东方财富的实控人其实就持有20.57%的东财转3。第二种是利用可转债的债性,在利率面临下行周期时,用较低成本的融资方式取代较高利率的可转债。

相对于普通债券,可转债的票面利率一般较低。倘若公司强制赎回,投资者的回报就会受到较大影响。譬如,2022年01月25日,东方财富发布东财转3赎回的第一次提示性公告,截2022年2月28日收市后仍未转股的“东财转 3”,东方财 富将按照 100.18元/张的价格强制赎回,本次赎回完成后,“东财转 3”将在深圳证券交易所摘牌。这意味着,倘若不转股,投资者仅能以0.2%的年利率获得2021年4月7日到2022年3月1日共328天持有期间的利息收益。倘若转股,将稀释每股收益,在可转债发行量较大的情况下,导致股价大幅下跌。对于满足赎回条件且公司赎回可能性较大的可转债,投资者需要回避相关转债及正股。

2021年以来,由于投资者的乐观情绪,中证转债收获了超越中证全指的涨幅,转债指数和转股溢价率不断创出新高。当市场情绪转弱时,转债指数就会下跌主动压缩转股溢价率。这也是近期转债指数下跌的原因。

当下,投资者应当规避价格和转股溢价率双高的转债,规避满足赎回条件且需要补充资本金的的公司转债。从Delta套利策略、涨停套利策略、可转债打新、抢权配售策略、下修博弈策略、正股策略、低转股溢价率策略和低转债价格策略八大策略中寻找投资机会。

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

今日中国财经