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2023-01-24 13:59:14 来源：温韭斩花熊
在日常交易商品期货中，惯用黄金为大宗商品，黄金有商品和金融属性，但是商品属性只有10%，其余都是金融 属性，其实质就是利率。债券、利率都是一个妈生的，本质是信用体系。较深入的内容建议购买相关书籍看看。
把黄金拆分开来，黄金=实际利率 通胀.这2个因素影响金价走势。利率和CPI2个因素，利率升利空黄金，CPI涨利多黄金。 拆分开来，利率不动，物价上，金价上；利率上，CPI不动，金价承压；利率上，CPI都上，那就要看哪个更大，通常是根据美联储议息会议做预判，根据讲话指引了解未来政策走向，以及对利率的调整窗口。
黄金近似可以看做通胀保护债券TIP（如图），二者保持长期正相关，相关率92%以上。债券又和利率挂钩的，所以黄金和利率分不开。更多的时候，我们需要关注的是预期利率变动和通胀预期管理，利率的预期一般都是有加减息 的点阵图，左右黄金长线趋势，短期看市场的实际利率波动，实际利率可以用美债10年收益率来观察，近似市场无风险收益率，和国内的国债收益率作为市场无风险利率一样。
黄金价格和债券收益率走势基本相反，比较硬核的东西整理下再写 。黄金的本质是利率，黄金和股市的关系，以及怎么分析黄金的走势，大道理不用讲，我会用图分析。
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