主动基金如何挑选「怎么挑选合适的基金」

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基金走位投资组合中的一个重要组成，越来越受到投资者重视，同时由于其门槛较低，能收到更多投资者的青睐，如果基金投资如果掌握了一定的投资策略，不仅能够做到省心省力，还能获取超越市场的收益。

今年一半的时间已经过去了，借着这个时间节点，我们也来盘点下这半年以来基金的表现，谈谈应该如何挑选基金。

主动基金是指该类基金在基金契约条件范围内，由基金管理人通过主动选股、择时等方式进行资产配置，目的在于获取超越指数（市场平均）收益的一种主动式管理基金。

通俗点说，就是该类基金的钱可以由基金经理自行决定去购买哪些股票或哪些债券进行投资。

所以主动基金有两个主要特点：

1，更考验基金经理的投资能力，所以难选；

2，需要花费更多的管理经理，所以费用贵；

从操作上来说，主动基金一般采用一次性购买的方式，相对指数基金定投更为省心（不过如果市场不便宜，我建议大家还是分批次购买，投资永远不缺机会）。

从收益方面看，选取了朱少醒的富国天惠成长LOF（161005）和周蔚文的中欧新蓝筹混合A（166002）与比较有代表性的沪深300指数及创业板指数作为对比。

富国天惠、中欧新蓝筹、沪深300、创业板的五年收益分别为152.23%、140.70%、67.56%、54.14%，年化收益分别为20.31%、19.19%、10.62%、9.03%。

我们再把时间拉长到十年，富国天惠、中欧新蓝筹、沪深300、创业板收益分别为356.22%、403.66%、293.98%、70.31%，年化收益分别为16.38%、17.53%、14.68%、5.46%。

不管是从收益还是回撤控制上看，主动基金表现都更为优秀，说明如果主动基金选对了，通过基金经理的主动管理，是能够大幅战胜指数基金的。

但从基金的挑选上说，主动基金相对指数基金要困难很多。

A股目前共有6000多只公募基金，其中有4000多只主动型基金，想要从里面挑选出长期业绩优秀的基金是个很大的难题，如果盲目跟风购买又容易踩坑，那应该如何挑选主动基金呢？

主动基金主要考验的是基金经理的投资能力，那么对应我们挑选时就应该以挑选基金经理为目标。

买主动基金，就是买基金经理。

筛选时主要认准三个条件：

条件一，有挨揍的经验，起码6年以上的基金经理经验，至少经历过一轮A股牛熊市；

条件二，长期业绩好，注意不能看短期，得看长期年化收益，基金经理任期年化收益超过15%；

条件三，管理过大资金，至少管理规模超100亿，单只20亿以上，大资金更考验基金经理的投资策略；

当然除了这三个条件外，还有基金投资策略和风格偏好等因素，可以从基金名称、介绍或持仓中进一步了解。

由于部分基金经理配置行业过于聚焦，例如易方达的萧楠聚焦消费行业，工信瑞银的赵蓓聚焦医疗行业，一般建议选多只基金做组合配置。

我们按以上条件作为筛选目标，从总共4000多只主动型基金中筛选，最终得出的基金经理共21名，名单如下：

这里挑选管理规模前5名基金经理的代表基金「由于萧楠主要聚焦消费行业，暂且排除」：

指数以沪深300和创业板指作为基线对比。

沪深300今年至今涨幅0.24%，五年收益为67.56%，五年年化收益10.62%。

创业板指今年至今涨幅17.22%，五年收益为54.14%，五年年化收益9.31%。

张坤，代表基金为「易方达中小盘混合」，基金代码110011，今年以来分红再投资收益为-2.19%，五年累计收益为296.42%，五年分红再投资年华收益为31.71%。

刘格菘，代表基金「广发小盘成长混合」，基金代码162703，今年以来分红再投资收益为3.39%，五年累计收益为222.78%，五年分红再投资年华收益为26.41%。

董承非，代表基金「兴全趋势投资混合」，基金代码163402，今年以来分红再投资收益为-0.89%，五年累计收益为124.63%，五年分红再投资年华收益为17.57%。

杨锐文，代表基金「景顺长城优选混合」，基金代码260101，今年以来分红再投资收益为9.48%，五年累计收益为169.08%，五年分红再投资年华收益为21.89%。

谢治宇，代表基金「兴全合润混合」，基金代码163406，今年以来分红再投资收益为6.32%，五年累计收益为185.90%，五年分红再投资年华收益为23.38%。

上图（点击可以放大）做了统一对比。

根据表格我们可以看到，今年以来前五名有两位跑输沪深300指数，全部跑输创业板指数，那是不是今年明星基金经理不行了？

这里要说到一个非常重要的投资观念，敲黑板划重点：

「投资并不是一场短跑，而是一场持久的马拉松，比拼的不是谁跑得快，而是谁的耐力好。」

我们跳过短期波动，以5年的维度看，主动基金不论是总收益还是年复合收益都大幅跑赢沪深300或者创业板指。

主要原因在于：

1，每个基金经理重仓领域各有特点，但短期市场会出现风格切换的现象，从大小盘股到不同行业之间，都会出现变化，产生短期波动在所难免。

例如去年是大盘股领涨，而今年变成中证1000的小盘股领涨，去年是白酒领涨，今年又变成了医药领涨，

2，明星基金经理以长线投资为主，很少做波段调整和择时，因为短期市场是难于预测的，即使是拥有大量投研团队的明星基金，也不敢轻易调仓，更不敢轻易空仓。

再看今年收益前五的基金名单：

乍一看表现都非常亮眼，但是大部分名字都没有听过，我们继续点开详情查看：

1，南华丰淳混合A，2017年成立，管理规模0.18亿，成立以来长期未盈利，在2020年始业绩快速提升。

2，金鹰民族新兴混合，2015年成立，管理规模1.12亿，成立以来长期未盈利，在2020年始业绩快速提升。

3，宝盈优势产业混合，2015年成立，管理规模1.49亿，成立以来长期未盈利，在2020年始业绩快速提升。

为什么会出现这种现象？

因为他们管理资金量不大，短期如果集中投资，踩中了节奏收益会突然很高（例如去年的基金大牛市），但是从长期来看表现是很平庸的，简单来说就是短期运气好。

这类基金的风险是很大的，也是我们要避开的。

最终还是回到那句话，投资是一场长跑，短期业绩跟运气有关，只有通过长期业绩才能过滤掉运气、市场风格切换等因素。

最后总结一下。

本篇文章主要介绍了主动基金是由基金经理主动管理，目标在于战胜指数（市场平均）收益的一种主动式管理基金，所以选主动基金就是选基金经理，并且从长期业绩来看，头部的基金是能够长期大幅跑赢指数的。

我们筛选基金经理的条件主要有三个：

1，6年以上投资经验，至少经历过一次牛熊市。

2，长期业绩好，至少复合年化收益达到15%以上。

3，管理过大资金，至少20亿以上单只基金，100亿以上总体规模。

通过以上条件我们基本就能够避开很多投资陷阱，最后还得出了一个重要的投资理念，投资是一场比拼耐力的马拉松，坚持长期注意，行稳，才能致远。