可转债什么时候卖出「1月15日可转债」

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中装转2，申购代码072822，交易代码127033。

公司第一只转债中装转债（128060）于2019年4月上市，开盘价为107元，最低价为96.003元，2020年2月退市。前后11个月，最高价格为193.502元，收于166.6元，算是一个较为辉煌的转债。

如今，正股价格先大涨后大跌，整体涨幅不大，但是第一只可转债的持有人，多数收获了丰厚的回报，这就是可转债的魅力之一。

整体评价：质地一般，按当前情况预计每签可以盈利80元。

基本信息：AA，6年期，转股折价率为0.63%，每张持有到期本息为117.1元（税后本息为113.68元）。发行规模11.6亿元，每股配售1.6078元，最低63股可确保配售一张，股权登记日为4月15日。

正股中装建设（002822），公司主营业务未建筑装饰施工及设计，涉及题材包括PPP概念、装配式建筑、区块链、数据中心、粤港澳大湾区和云计算等。

公司的精品工程包括北京奥运会新闻发布中心、交通部四季厅、深圳机场T3航站楼、深圳京基100大厦、深圳卓越皇岗世纪中心、深圳国际会展中心、青岛世界贸易中心、南昌红谷滩万达广场等。

可比企业：城地股份、郑中设计、清水源、海峡环保。

数据来源:iFinD

2020年半年报显示，装饰施工占营收的95.26%，毛利率为17.11%；装饰设计占营业收入的2.62%；园林占营业收入的2.12%。

区域上，华南占营业收入的45.6%，华东占营业收入的20.71%，西南占营业外收入的10.93%。公司的区域布局是“立足华南，面向全国”。

投资风险：

1.业绩具有一定周期性。公司所处建筑均有较强周期性，2020年上半年，受停工影响，扣非利润下降11.7%。

2.负债率适中偏高。2020年9月末，公司负债率为48.36%，处于适中偏高水平，此外应收账款较多，存在坏账风险。速动比率为1.72，短期偿债能力较强。

3.盈利能力偏弱。公司2016年上市，2017年到2019年，ROE均值为8.96%，处于偏低水平。

4.经营现金流净额波动大。2016年-2018年，以及2020年前三季度，公司经营现金流净额均为负数，2020年9月底余额为9.39亿元，相对债务规模偏小。

主要看点：

1.短期涨幅较小。去年低点以来，累计上涨16.67%，整体涨幅较小。

2.估值偏低。当前公司的市盈率和市销率分别为18.38和0.91，分别处于7.05%和21.08%的分位数，相对估值处于偏低区域。

3.有望受益于经济复苏。公司与地产行业密切相关，受经济复苏影响，业绩增速较快，一季度利润预计同比增长60%-110%，有一定看点。此外，公司布局了大数据中心和光伏发电等项目，容易出现主题式行情。