如何选择二级债基「二级债基哪个好」

境外疫情持续发酵叠加油价暴跌，引发近来全球金融市场剧烈波动，而中国市场表现相对坚挺，不管是股市还是债市均在吸引越来越多国际资本涌入。

特别是美国、英国等纷纷紧急降息，在全球降息潮中，站在全球视角，中国债券相对高的利率水平对海外资金有很强吸引力。中国外汇交易中心最新公布的数据显示，2月，境外机构投资者共达成现券交易5999亿元，交易量同比大增161%，环比增长7%；占同期现券市场总成交量的6%。其中，买入债券3635亿元，卖出债券2364亿元，净买入1271亿元，净买入环比攀升134%。

另一方面，A股表现相对坚挺，也吸引海外资本青睐。WIND统计数据显示，2020年以来截至3月11日，尽管受到全球金融市场波动和疫情的影响，北上资金出现短暂净流出，但年内净流入规模仍然达到了369.08亿元。来自央行的数据显示，截至2019年末，外资持有A股市值达到2.1万亿元，正式突破2万亿元大关。

国际机构也普遍看好A股市场的后续表现。摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持。瑞银也表示，投资者应该趁下跌的机会买进新兴市场股票，特别是中国股票，这里拥有更具吸引力的估值和增长组合。但受外围市场扰动，A股短期波动可能加剧。

对于想要收获稳稳幸福的投资者来说，理财人士建议可以在资产配置适当增配“股债搭配，攻守兼备”的二级债基。二级债基的理念是“债券打底、股票增强”，股票投资比例不超过20%，在股市表现好时，二级债基可获取增厚收益，是众多基金品种中不可或缺的存在。

如何选择一只硬核的二级债基？

1、看持有人——是否机构心水？

机构投资者，往往在基金投资上拥有更为敏锐的嗅觉、更精准的判断，也更了解基金经理核心价值所在，某种程度上也为个人持基提供了风向标。成立于2010年的嘉实稳固收益（A类：009089，C类：070020）就是一只机构“心水基”。据2019年基金中报统计，嘉实稳固收益机构投资者持有比例超过70%，达71.14%。

2、看目标——是否绝对收益？

嘉实稳固收益也是市场上少有的以绝对收益为目标的二级债基，穿越牛熊，在其经历的9个完整自然年度中，有8年取得正收益。2017~2019年实现收益7.38%、1.32%和10.57%。

（数据来源：基金年报。2011年~2016年嘉实稳固收益分别实现回报1.82%、3.78%、0.15%、12.31%、16.19%、-1.39%，业绩比较基准涨幅分别为4.93%、4.94%、5.16%、5.85%、5.85%和5.64%。）

3、看星星——是否“星”光熠熠？

银河证券数据统计，截至2020年3月6日，全市场仅有109只基金获评三年期和五年期双五星评级，嘉实稳固收益就位居其中。嘉实稳固收益近三年和近五年收益率分别为25.47%和40.02%，均排名同类前1/4；自成立以来累计回报68.20%，年化收益5.61%，是一个较好的理财品种。

4、看分红——是否爱分红？

在市场震荡中，为了满足持有人超额收益落袋为安的需求，嘉实稳固收益自成立后，近乎是保持着每年一次的分红速度。Wind数据统计，截至2020年3月10日，其累计分红8次，分红总额达3.5439亿元，在同期成立的二级债基中居于前列。

5、看操作——是否灵活配置？

从过去三年情况来看，嘉实稳固收益的权益类部分（权益 可转债）仓位中枢在17%上下，不超过30%；可转债仓位相对灵活；与上证综指对比看，具备较强的市场预判力。

近期权益市场受到疫情冲击波动较大，嘉实稳固在权益仓位上做出积极调整以应对市场的剧烈波动，呈现出“向下控制波动，向上具备弹性”的特点。

6、看实力——是否名将坐镇？

对二级债基来说，更考验基金经理及其团队的资产配置实力。嘉实稳固收益目前由从业超16年的沙场老将胡永青管理。胡永青是嘉实基金债券投资决策委员会委员，全回报策略组组长兼信用研究总监，拥有保险投资出身的投资背景，专注和擅长于大类资产配置，通过结合公司自下而上的行业分析与个券挖掘能力，获取趋势下的大概率收益机会。在投资中坚持绝对收益理念，追求长期稳定业绩。2018年3月和2019年3月，胡永青所管理的嘉实稳盛和嘉实稳怡分别获得证券时报2017年和2018年“一年积极债券型明星基金奖”。