金融危机背后的商机「金融危机来了怎么发财」

经济学名词“卖空”就是靠赌资产价格的下跌来赚钱。一般的做法是先问别人借一些资产，比方说问别人借价值100万美元的股票，然后马上以现在的市场价100万把这些股票卖掉。过一段时间之后，当股票价格下跌时，比方说跌到了50万美元，再以50万美元的价格把这些股票买回来，还给当年借你股票的人，就可以净赚50万美元。

对冲基金可能是世界上最刺激的行业，而卖空又是对冲基金行业最刺激的一种行为！原因很简单，当市场价格已经在下跌时，每个人都会急着出手，是不会有人把资产借给你的。只有当市场价格在上涨时，你才有可能借的到资产。因此，卖空这种行为，就是以一人之力去对抗整个市场！听上去就很刺激有没有？

本部电影以真实事件改编，讲述了在2008年全球金融危机前夕，华尔街几位眼光独到的投资鬼才在2007年美国信贷风暴前就看穿了泡沫假象，通过做空次贷信用违约掉期合约而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄。

次贷危机、经济泡沫是如何产生的？

假设现在是2001年，我们想在美国购买一套价值100万美元的房子，没有多少人有能力用现金买房，所以我们用贷款的方式。美国是一个信用社会，人人都有一个被称为 “信用积分”的东西，因此对首付的要求很低，在2001年，美国的银行很可能会贷款给我们整整100万美元。

银行借给我们买房钱就被称为住房抵押贷款。比如说150万美元（连本带利）的抵押贷款资产，但是有的银行并不想等上30年才慢慢收回这些资金，于是它们又会把这些贷款以 MBS—— “住房抵押贷款证券” 的形式，卖给其它金融机构。可能以110万美元的价格。这种模式随着贷款者数量的激增，会是相当大的一部分资产，而对于银行来讲贷款人违约的风险被转移了。如果贷款买房的人违约了，遭受损失的将不再是银行，因为它已经把贷款的所有权以证券 MBS 的形式卖给了别的金融机构，因此遭受损失的就变成了购买了这些 MBS 的机构。

而购买这些MBS的机构，也没打算持有它们到期（30年后），而是会将它们转手卖向全世界——政府（主权财富基金）、银行、对冲基金、保险公司、养老金、个人投资者等等。

在这种情况下，就形成了一个完整的资金流转的链条 —— 从贷款买房的房主直达全世界的投资者。这相当于全世界的投资者在“资助”美国人民买房，所以美国的房价从2001年开始，以历史上从未有过的速度上涨，泡沫就这样诞生了。

电影《大空头》非常的具有娱乐性和吸引力，影片通过三个独立的故事的交替讲述了一个完整的故事。

2005年，古怪的对冲基金经理迈克发现美国房地产市场极不稳定，因为次级贷款已经有很高的风险并提供越来越少的回报。他阅读了大部分借款人的原始资料，在阅读这些资料的过程中，迈克惊奇的发现，在他所阅读过的大部分原始资料中，其中 50%的借款人是没有任何资料的！也就是说只有不到 50%的人提供了收入证明、财产证明、信用积分等资料，而剩下的超过 50%的人是完全没有任何资料的！这意味着不是这些人完全不符合贷款的资格，就意味着银行在放贷时根本就没有要求他们提供任何资料！

他意识到，他可以创建信用违约互换市场，简言之：当房地产市场开始大规模违约的时候，为其保险的信用违约价格一定会大幅上升，而迈克预测当违约率达到15%的时候，房地产市场就会变得分文不值，就好像飓风袭来之前房屋保险和医疗保险的保费一定会大幅上涨一样。如果在此时去囤积大量信用违约合约的话，那么当次贷危机爆发的时候，当房地产违约率大幅上升的时候，这种对其保险的信用违约合约的价格一定会涨到天上去！到时贝尔就可以大赚一笔了。他走访了多家银行向他们贩卖他的这一想法。

而那些银行，认为住房市场是非常安全的。纷纷认为迈克可能是疯了，送上来的肥肉哪有不咬的道理，他们纷纷对迈克的提议表示不理解，在他们眼中迈克简直就是人傻钱多的典型代表，各家银行都纷纷跟他签下了对赌协议，于是迈克一口气签下了13亿的对赌协议。

但是这个对赌激怒了迈克的客户，因为从现在开始迈克每年要向银行付8、9千万的保费，他们认为迈克是在浪费他们的钱，要求他停止他的对赌，但是他大胆预测市场将在2007年第二季度的某个时候崩溃。并且向客户保证，只是自己投资的有点早罢了，机会就隐藏在他们看不到的地方，这个时候撤资简直就是愚蠢。

虽然客户们不相信迈克，但是有人信，交易员韦内特从他的银行家那里听说了迈克的行动，并很快意识到迈克的预测是正确的。他决定把自己的股权都放到信用违约交换市场上。对冲基金经理马克，偶然的知道了这个计划，并被韦内特说服，加入了这个计划。房贷证券市场就像这个镂空的积木，房贷最下面都是原始贷款，也是房贷证券市场的基础，只要在原始房贷出现了违约，如迈克做预测的达到15%，那房地产市场就会出现崩盘，而身处银行系统的韦内特深知银行为了赚取更多的贷款利息，将很多垃圾证券评为3A级，其实那些证券仅仅达到B级，2B级和3B级，他们很有可能就是还不起房贷的一批人，而一旦他们还不起房贷，就说明房地产崩盘了，为了验证这一说法

马克跟他直接走访第一线，去看看银行和信贷公司到底是如何发放贷款的。当马克问一家房子的租户（房屋的主人是否在家时），租户告诉他那是一条狗的名字，是房主的狗的名字！也就是说，银行贷款给了一条狗！同样对当地从事自由职业者的采访过程中，也得知了她竟然用自己的一处房子在多家银行做了贷款，并且她的名下有五套房子，都以5%的首付在银行做了贷款。

然而当马克询问负责给借款人放贷的银行的温内特：“是否曾拒绝过任何人贷款买房的请求”时，得到的答案是：“没有” 。

马克一行人拿着他们所搜集的，包含了很多没有借款人任何信息的资料去质问评级公司，为什么会给他们评级AAA（最高级别）的时候，得到的答案竟是：如果我们不给这些MBS评级为AAA，这些公司就会去找其他评估公司了。

因为不诚实的信用评价人的评估，被打包在一起的CDO（债务抵押债券）被评成了AAA级，而大量的出售这样的债券会造成即将到来的市场进一步的崩溃下去。

年轻的投资者查理和杰米意外地捡到了韦内特的计划，也决定参与这个信用违约交换。由于需要钱，他们争取到退休银行家的本的援助。看到了他们的报告，本也确信这些CDO（债务抵押债券）都是垃圾证券，完全有理由放手一搏，于是他帮助杰米和查理联系上了各大银行，也开始卖空CDO（债务抵押债券）。

现在要做的就是等待，然而与市场对赌终究是需要冒些风险的，当他们认为泡沫应该破裂的时候，市场中的CDO（债务抵押债券）依然一路飙升，没有半点下降的趋势，更别提暴跌了，为了一探究竟，他们不约而同的来到了拉斯维加斯的美国证券论坛，在与银行家和金融界大佬的交谈中，他们明白了，所有人都在玩火，而没人在乎实实在在的数据，这也坚定了他们继续做空CDO（债务抵押债券）市场的决心。

果然如迈克所料，2007年开始出现了金融公司破产的现象，银行却一边买自己的CDO（债务抵押债券），私下里又偷偷地做空了自己CDO（债务抵押债券），用表面的繁荣，硬撑着居高不下的CDO（债务抵押债券）,迈克他们每个人都意识到了这一点，但都不敢去戳穿它，因为一旦银行倒闭了，他们的对赌协议赚的再多，也拿不回来一分钱，

而马克此时得知，自己做空的竟是自己母公司的CDO（债务抵押债券），绕了一大圈，原来自己在跟自己玩，就算得到巨额的赔偿，那也是还是赚的自己公司的钱，而即便这样马克依然没有尽早出手自己手中的合约，他不想帮助母公司那些吃人不吐骨头的高层，并且他还打算继续做空母公司的股票。

小富即安的杰米和查理则是出手了自己合约，获得了8000万的收益，韦内特也获得了4000万的收益，只有马克迟迟没有出手。

2008年金融泡沫破裂，华尔街大量的公司破产，员工失业，甚至家庭破产，马克终于出手了自己手上的合约，获益10亿美金，迈克那边，则以489%的收益，盈利26.9亿，虽然他们都获得了自己设想到的巨额收益，但是人与人之间的关系变得冷漠甚至残忍，影片将此时此刻人们的无奈和不得已刻画的淋漓尽致，他们赚的不再是让他们感到快乐金钱，而是在伤害生命，甚至可以讲那是在谋杀。

美国华尔街甚至是全世界都陷入了大萧条，镜头一转，一切都已尘埃落定，5万亿美金人间蒸发，800万人失去工作，600万人流离失所，这场危机带来的灾难是毁灭性的。

然而2015年之后银行又开始发售了十亿的，所谓“定制分级机会投资”，其实还是CDO（债务抵押债券）只是带了个看似更加合理的面具罢了，历史总是这样的轮回。下一个经济大爆炸将在什么时候？可以评论区留下你的看法。