新债中午休市「1月16日午餐」

债市要闻

【易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏】

央行行长易纲表示，中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。目前定期存款利率约1-2％，银行贷款利率约4-5％，同时债券和股票市场较为有效地运行。考虑到通胀水平，可以看出实际利率水平是相当低的，金融市场得以有效配置资源。中国的通胀前景较为稳定，CPI同比增长2.1％，PPI同比增长6.4％。保持物价稳定和就业最大化是央行的工作重点。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，央行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。截至今年5月末，央行通过碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两个工具向相关金融机构累计发放资金2100多亿元。

解读：中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩认为，货币政策大概率仍将维持数量型工具发力、价格型工具不动的政策方向，配合财政政策增量发力的同时，平衡国内外政策因素影响，而这很难成为无风险利率显著下行的决定力量。

【平稳应对“半年考” 流动性将保持合理充裕】

市场人士称，在跨半年时点的6月，资金利率常有上行，这属于正常现象。人民银行加大公开市场操作力度，将护航本周流动性平稳跨越半年时点。近期，人民银行公开市场投放力度开始加大，6月24日开展600亿元逆回购操作，27日开展1000亿元逆回购操作，此前则大多是100亿元的操作量。

解读：专家认为，人民银行已开始加大公开市场操作力度，流动性将平稳跨过半年末时点，并将在较长时间内保持合理充裕状态。

【6月地方债发行1.9万亿创新高 新增专项债发行进度达99％】

记者根据上周披露的发行材料梳理，本周6月27日-6月30日地方债预计发行5210亿，其中新增专项债发行4095亿。这将是地方债连续三周发行规模超过5000亿，在地方债发行历史上绝无仅有。虑到风险低、市场认购高等因素，地方债都能成功发行。如将本周发行规模考虑上，6月地方债发行规模将达到1.93万亿，创出历史新高。

【山东省国资委：加大整改追责问责力度 债券融资存在突出问题的将约谈】

山东省国资委：为健全管资本为主的国有资产监管体制，规范开展省属企业责任约谈工作，指导督促省属企业加强国有资产监管，加大整改追责问责力度，有效防范化解重大风险，促进企业高质量发展，推动做强做优做大国有资本和国有企业，制定国资监管责任约谈工作规则；规则称债券融资、境外资产管理等方面存在突出问题的，可以开展责任约谈。

【河南省：严肃查处金融、国企、政法、粮食购销、开发区、地方融资平台等领域腐败问题】

据河南发布，中共河南省委关于推进清廉河南建设的实施意见（2022年6月13日）。其中提到，实施严管严治“驱虫防病”行动。建立管思想、管工作、管纪律、管作风的从严管理体系，最大限度防止干部出问题。研究制定全省加强对“一把手”和领导班子监督的落实措施，推动层层严格自律、严负其责、严管所辖。坚持风腐一体纠治，锲而不舍纠“四风”树新风，深化拓展基层减负工作，持续加固中央八项规定精神堤坝。严肃查处金融、国企、政法、粮食购销、开发区、地方融资平台等领域腐败问题，坚决查处基础设施建设、公共资源交易等方面腐败问题，剖析违纪违法典型案件，织密权力运行之笼。

【6月新成立基金中，债券型基金占比89％】

基金销售触底回暖。截至6月24日，6月份共有100只基金成立，调整后的发行份额1696亿份，较5月基金发行规模增长超过80％。6月新成立基金中，债券型基金调整后发行份额达到1504亿份，占比89％。从配置情况来看，净值反弹较快的基金主要投资于新能源汽车产业链以及高端装备制造领域。

【可转债市场或迎强制赎回小高峰】

6月28日是创维转债赎回登记日，即创维转债最后一个交易日和转股日。除创维转债外，近日已有多家公司发布其转债或被强制赎回的相关公告，可转债市场或将迎强赎小高峰。业内人士认为，可转债市场迎强赎小高峰，或与近期权益市场行情反弹有关。不过从中证转债指数来看，整体上可转债市场持续修复，中证转债指数自4月底下探至年内低点后，自4月26日以来涨幅超8％。

【中国恒大：预期清盘呈请将不会影响本公司的重组计划或时间表】

中国恒大在港交所公告，Top Shine Global Limited of Intershore Consult （Samoa） Limited于2022年6月24日向香港特别行政区高等法院提出对本公司的清盘呈请，涉及本公司的财务义务金额为8.625亿港元。按照公司的董事所知所信，呈请人是由连浩民代表。本公司将极力反对该呈请。本公司预期该呈请将不会影响本公司的重组计划或时间表。中国恒大重申，本公司一直在积极与债权人沟通，推进境外债务重组工作，预期将于七月底前公布境外债务重组初步方案。

公开市场：

央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月27日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10％。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此当日净投放900亿元。

信用债事件：

■融创房地产：持有人会议审议变更“PR融创01”本息兑付安排，变更包括：将“2022年6月30日支付10％的本金；2022年9月30日支付15％的本金”调整为：“2022年6月30日支付5％的本金；2022年9月30日，支付10％的本金”；将“2023年9月30日支付20％的本金”调整为“2023年9月30日，支付30％的本金”。

■海南银行人士：6月20日是新海航首次还息日 如今尚未收到一分钱

■福建阳光集团：“21福建阳光SCP004”未按期兑付本息

■阳光城：拟终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金

■天誉置业：公司债券将于6月28日起停牌

■永城煤电控股集团：转让子公司陕西永榆能源有限公司95％股权

■蓝光发展：集团持有0.9亿股拍卖已成交

■米哈游诉五矿信托案将开庭，暴雷产品所涉资金追回难度较大

■旭辉正在为发行公司债做筹备工作，近期长三角和华中地区销售向好

■雪松发展立案调查结果出炉：涉政府补助等违规信披，公司及时任高管遭行政处罚

■中诚信亚太：上调盐城城资长期信用评级至“BBBg ”，展望“稳定”

■东方金诚：下调遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司主体及相关债券信用等级至AA-，展望负面

■中诚信国际：将遵义交旅投资（集团）有限公司撤出信用评级观察名单，评级展望调整为“负面”

■联合资信：将开元城投主体及相关债项评级展望调整为“负面”

■新世纪评级：下调东方园林主体信用等级至AA-，展望负面

■新世纪评级：下调航新科技主体及“航新转债”信用等级至A，展望维持负面

■中证鹏元：下调和佳医疗主体信用等级至BBB-，展望维持负面

■联合资信：延迟出具世茂建设、景瑞地产、宝龙实业发展及富力地产等的定期跟踪评级报告

市场动态：

【债券市场|股市向好及特别国债消息压制，期现货明显走弱】

现券期货明显走弱，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.35％创逾三个月收盘新低；银行间主要利率债收益率普遍明显上行3-4bp，10年期国债收益率逾创2个月新高。10年期国开活跃券220210收益率上行3.75bp报3.0425％，创4月28日以来新高；10年期国债活跃券220010收益率上行3.75bp报2.8350％，创4月22日以来新高。交易员称，股市继续上涨、国内防疫政策放松，以及央行货币政策委员称考虑增加特别国债发行，共同对债市构成压力。不过考虑到半年末资金面会有扰动，预计短期内现券料呈现震荡偏弱格局；但经济复苏仍弱，后续收益率上行空间有限。

地产债多数下跌，“20时代05”跌38％，“20时代07”跌超25％，“20融信01”跌超21％，“20时代09”跌超20％，“16融创07”跌近15％，“20金科03”跌近11％，“20融信03”跌超7％，“21融创01”跌超6％，“20龙控01”跌超3％；“20碧地04”涨超23％，“20世茂G3”涨超12％。

一级市场方面，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.6021％、2.8756％，全场倍数分别为2.79、2.75，边际倍数分别为1.42、1.5。

【货币市场|货币市场利率多数上涨，跨月资金需求升温七天回购连涨】

货币市场利率多数上涨，跨月资金需求升温七天回购连涨，但加权水平仍在2％以下。银存间质押式回购1天期品种报1.4325％，涨0.32个基点；7天期报1.9536％，涨15.58个基点；14天期报2.0905％，涨6.11个基点；1个月期报1.9747％，跌2.53个基点。

Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行0.3bp报1.438％，7天期上行14.2bp报1.992％，14天期上行5.9bp报2.043％，1个月期上行0.1bp报1.894％。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报1.4334％，涨0.34个基点；FDR007报1.9920％，涨21.20个基点；FDR014报2.10％，涨10个基点。

银行间回购定盘利率多数持平。FR001报1.47％，与前一交易日持平；FR007报2.50％，与前一交易日持平；FR014报2.10％，跌5个基点。

【美债市场|美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨6.8个基点报3.206％】

美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌0.01个基点报1.679％，2年期美债收益率涨5.8个基点报3.134％，3年期美债收益率涨5.9个基点报3.214％，5年期美债收益率涨6.9个基点报3.262％，10年期美债收益率涨6.8个基点报3.206％，30年期美债收益率涨5.3个基点报3.316％。

【欧债市场|欧债收益率全线大涨，德国10年期国债收益率涨10.9个基点报1.541％】

欧债收益率全线大涨，英国10年期国债收益率涨9.1个基点报2.389％，法国10年期国债收益率涨11个基点报2.071％，德国10年期国债收益率涨10.9个基点报1.541％，意大利10年期国债收益率涨9.1个基点报3.502％，西班牙10年期国债收益率涨11个基点报2.643％，葡萄牙10年期国债收益率涨11.2个基点报2.613％。

本文源自财联社