债权融资渠道「债券融资的特点」

□实习记者 许予朋

“2019年企业部门债券净融资占社会融资总规模的比重近13%，成为除贷款之外实体企业获得资金的第二大渠道。2020年3月10日，10年期国债收益率为2.61%，较上年末下行52个基点，带动实体企业融资成本继续下行。”3月11日，中国人民银行、中国证监会有关负责人就债券市场支持实体经济发展有关问题答记者问时介绍。

上述负责人表示，接下来，将进一步提高债券市场服务实体经济的质效。具体举措包括优化债券发行管理制度，积极推动债券产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节；加大对民营企业债券融资支持力度，为民营企业发债融资提供更好的政策环境和便利条件；继续支持商业银行等金融机构发行资本债券，提高银行业资本充足性；加强违约风险监测预警，健全债券违约处置机制，丰富市场化的违约处置方式。

累计发行疫情防控债2095亿元

疫情防控期间，债券市场充分发挥了融资作用，有效助力各类企业共渡难关。

人民银行和证监会指导债券市场建立债券发行“绿色通道”，采取延长债券发行额度有效期、合理调整信息披露时限等针对性措施，及时调整相关政策并充分利用线上办理业务，确保债券市场发行登记、承销分销、付息兑付、交易结算等各项业务顺利进行。此外，还加大受疫情影响地区机构发行登记、交易、托管等费用减免力度。

截至3月10日，在市场各方共同努力下，已累计发行支持疫情防控债券236只、2095亿元，用于防护及医疗物资采购生产及运输、防疫基础设施及医院施工建设、民生保障、物价稳定等疫情防控领域。

风险处置机制建设不断推进

近期，人民银行、证监会围绕债券市场违约与风险处置机制建设也取得了一定进展，有力推动债券市场向规范化、制度化发展。

据悉，在公司信用类债券部际协调机制下，人民银行会同相关部门起草的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》，已向社会公开征求意见。同时，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具违约及风险处置指南》等三项基础性制度，进一步明确银行间市场债券违约的处置路径和市场化处置手段。

人民银行和证监会有关负责人还指出，近期，又针对发债企业进一步推出债券置换试点，为发行人主动管理债务提供机制便利。

对外开放水平进一步提高

人民银行数据显示，2020年1月，中国债券市场托管余额达100.4万亿元，市场规模位居世界第二，产品涵盖了国债、地方债、金融债、公司信用债、同业存单、熊猫债等多类品种，为服务实体经济提供更多选择。

中国债券市场百花齐放的同时，债券市场对外开放制度也在不断完善。据人民银行和证监会有关负责人介绍，2019年进一步扩大了熊猫债发行规模，推出丝路主题债券和“一带一路”债券，并允许更多外资机构进入银行间债券市场开展债券承销和评级业务。境外机构入市流程也在不断简化，为境外投资者提供更加便利的环境。此外，有关部门整合了QFII/RQFII与直接入市渠道，允许境外投资者选择多家境内金融机构柜台交易、通过主经纪商或者直接进入银行间外汇市场进行外汇风险对冲，进一步为境外投资者进入中国资本市场疏通渠道。

人民银行数据显示，截至2月末，境外发行人累计发行熊猫债3816亿元；有814家境外法人机构投资者进入银行间债券市场，持债规模2.3万亿元。彭博和摩根大通等国际债券指数供应商也先后将中国债券纳入其主要指数。

近期，在国际金融市场震荡中，投资者避险情绪大幅上升，债券、黄金等正成为资金避风港。站在全球视角，中国债券相对高的利率水平对海外资金有很强吸引力。

“下一步，人民银行将会同有关部门继续优化相关制度安排，为国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。”人民银行有关负责人表示。