3月25日可转债申购「1月14日转债债券申购」

中辰转债将于5月31日开启申购。

看公布的资料，中辰转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为5.705亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格 85%时”，下修条件严苛；可转债回售条款为“ 自本次可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%”。

正股中辰股份{300933} 最近一个交易日（5月30日）的收盘价为8.40元，转股价为7.78元，转股价值为107.97。转股价值较高。

中辰转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为120.10元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为94.92，纯债价值较高。

募资用途

工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目；补充流动资金。

公司概况

中辰电缆股份有限公司为国家高新技术企业，是电线电缆及其电缆附件制造、设计、技术咨询、施工和售后服务于一体的全套解决方案供应商,是“无锡市100强民营企业”和“全国电缆行业50强企业”。

公司拥有芬兰麦拉菲尔公司生产的110kV三层共挤交联电缆生产线等国际、国内一流电线电缆生产和检测设备数百余台(套),关键设备全部从德国、美国、法国、瑞士、日本、意大利、芬兰等国引进;产品涵盖电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、特种电缆、电缆附件等五大类一万多个规格品种,主要品种有:交联聚乙烯绝缘电力电缆、聚氯乙稀绝缘电力电缆、塑料绝缘控制电缆、矿用电缆、橡套软电缆、新型铝合金电缆、铝绞线和钢芯铝绞线、稀土钢芯铝绞线、架空绝缘电缆、计算机电缆、同心导体电力电缆、各种阻燃、耐火、低烟低卤、低烟无卤电缆、分支电缆、机场用灯光电缆、石油平台用电缆、光伏电缆;产品除按本国(GB、JB)标准进行生产,还可根据用户要求按照国际电工标准(IEC)、英国标准(BS)、德国标准(VDE)、美国标准(ICEA)和日本标准(JIS)等产品标准组织生产。

产品获得了国家工业产品生产许可证、出口质量许可证、强制性产品认证(CCC认证)、电能PCCC认证、阻燃(耐火)标识认证、煤安认证、TUV认证及其它市场准入许可,通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001认证,获得了“全国机械工业质量奖”、“全国用户满意产品”、“江苏精品”、“无锡市知名商标”等荣誉称号。

公司作为国家线缆生产骨干企业,中辰电缆股份有限公司屡次在为国家超高压送变电工程、重点建设项目和各行业配套服务中有杰出表现,为超高压输电工程、大型变电站、大型电厂、大中城市电网建设改造以及机场港口等工程配套供货,产品广泛应用于电力、新能源、煤炭、交通、石油、石化、国防、城市建设等领域,畅销世界各地,深受用户信赖和好评。

公司当前38.51亿，市盈率46.95，市净率2.83，净资产收益率1.50%。

公司主营业务范围：

电线、电缆、光缆及电工器材、输配电及控制设备、电气信号设备装置的研究、开发、制造、销售;电缆附件、电缆盘、塑料粒子的制造、销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主要财务数据

2022年第一季度，公司实现营业收入503316197.78元，比上年同期增长8.41%；实现归属于上市公司股东的净利润20509169.04元，比上年同期增加27.16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13450345.36元，比上年同期减少14.77%。公司虽然净利润大幅增加，但是扣除投资收益和其他收益等非经常性损益后，净利润出现了较大的跌幅。

风险提示：

1）原材料价格剧烈波动； 2）产业政策风险； 3）新增项目不及预期。

中辰股份股价走势

近半年来中辰股份股价已有50%左右的调整幅度，企业高估值风险得到一定释放，近期股价大幅调整的风险不大。

根据当前行情，中辰转债上市时预计会有20%的溢价，其预计上市价值为129.56元。

中辰转债为AA-级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力尚可，纯债价值较高，建议顶格申购。