通胀时期应采取什么投资策略呢「投资什么东西可以对抗通胀」

文/Megan Gorman

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好吧，它终于来了——“我”这个词又回来了。在威胁要探出头来搅乱我们所有的金融机构之后，我们现在处于“暂时性通胀”的状态。这个词本身就是一种威胁。投资者很担心。各种想法层出不穷，但目前还不清楚投资者应该做些什么。

什么是“暂时性通胀”？通胀是指商品和服务的价格在一段时间内逐步上涨。此外，如果某事是暂时性的，它可能意味着它不是永久性的，或者它只持续很短的一段时间。从历史背景来看，自1926年以来，历史平均通胀率为2.6%。如今，这一比例已接近5.4%。

从这个角度看，投资者只是在解决如何在可能很短的一段时间内管理他们的投资组合。当市场上出现挑战时，最好的建议就是专注于自己的事情。这很无聊，但通常是正确的选择。资产配置策略之所以有效，是因为它能够经受住所有的市场周期。

但仅仅因为这是正确的建议，并不意味着投资者会遵循它。投资者真正想要的是做点什么——采取一些行动。

投资者现在可以采取一些行动，或许可以缓解通胀对他们的压力，并管理对投资组合的影响。一个是战略性质的，两个是战术性质的。可以说，这些“对冲”可以让投资者在市场中保持一定程度的平静。

奔向股票，远离现金

在投资者应对通胀所需要做出的所有选择中，最好的建议也许是最容易遵循的，即继续投资股票。

这是直接和务实的建议。面对成本上升，公司可以通过提高价格来抵消成本上升，从而增加收入和收益。这对于公司和投资者而言是一种胜利。这是一种完美的通胀对冲，与资产配置策略一致。

对通胀更为担忧的投资者可能会希望将投资组合中股票的比重再增加几个百分点，以消除这些担忧。记住，我们说过通胀是暂时的；当价格稳定下来时，投资者可以简单地收回这些多余的配置。

需要记住的一点是，这一次，由于通胀，储蓄率也没有上升。这与其他高通胀时期相反，在这些时期，储蓄率也随着利率的上升而上升。投资股市可以让投资者获得更多回报，随着时间的推移，还会增加他们的购买力。

倾向于浮动利率

在一个配置良好的投资组合中，大部分固定收益敞口应该来自高信用质量的债券。然而，在这个市场上，固定收益回报一直持平，甚至为负。对于希望抵御通胀的投资者来说，这似乎是一场注定失败的战斗。

有一部分可以作为对冲。它被称为浮动利率债券基金。这一投资可以作为一种战术向投资组合倾斜，从而在通胀环境下发挥完全不同的作用。但投资者需要了解这些基金是如何运作的。

通常，浮动利率债券是银行向企业提供的可变利率贷款。就信用质量而言，这些贷款被认为是优先债务，这意味着在一家公司破产的情况下，它比其他资产(如高收益资产)在偿还时间表上的位置更高。

但这些工具在高通胀环境下是独特的，因为当通胀导致价格上涨时，它也会提高债券的利率。在投资组合中包含这类债券的基金可以给投资者带来些许冲击，以抵消通胀对其他债券持有的部分负面影响。1-3%的倾斜范围就足够了。

大宗商品可以帮上忙

投资者可以尝试的另一种倾向是可靠的大宗商品投资。大宗商品价格通常会在通胀时期上涨，因此持有它们可以让投资者从对这些资产的需求中获益。

对大宗商品进行配置，实际上就是要实现多样化。一个多样化的大宗商品基金将减轻这种投资的风险。而且，与浮动利率债券一样，倾斜足以帮助对冲通胀。

通胀可能是暂时的，也可能不是

由于技术进步、全球化和通胀预期的降低，美国人已经幸运地在低通胀市场中生活了几年。但新冠疫情造成了严重破坏。

当我们经历这个“短暂的”时期时，重点关注投资组合构建的组成部分是很重要的。保持投资确实是投资者度过当前市场的起起落落能做的最好的事情。

Megan Gorman为福布斯撰稿人，表达观点仅代表个人。译 Stephen