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哪些债券基金 适合藏 私房钱 「个人投资者可以买哪些债券」

2023-02-01 12:01:02 来源:SL基金圈

每每碰到市场下跌时,不少人又开始怀念起债券基金的好,“蚊子腿”再小也是肉,何况净值波动也较小。最近司令收到留言:不想一次性买入太多,或者每个月工资里拿出一部分定投债券基金,可以吗?

乍一拍脑袋,债券基金好像真的不太适合定投,原因很简单:每年收益率本身就不高,并且净值波动也不太大。Wind数据显示,过去十年(2012年9月14日-2022年9月7日)期间,Wind一级债券基金指数回报率69.92%,年化回报率5.62%,年化波动率2.37%;Wind二级债券基金指数回报率84.46%,年化回报率6.63%,年化波动率5.42%。即使是股票仓位占比30%以下的Wind偏债混合指数,近十年回报率100.67%,年化回报率7.44%,年化波动率4.03%。

从收益率和波动率来看,确实没必要选择定投方式。不过,如果每个月工资里拿出一部分来买债券基金,或者当作“强制储蓄”,司令觉得那也是极好的。尽管持有过程中,会有那么一些小波动,但是六、七个点的年化收益,还是能跑赢名义通胀的,更不用说货币基金了。

那么,我们应该如何挑选弹性较好的债券基金呢?大家知道,“固收 ”产品的特点是“债守股攻”,收益增强部分更多来自于个股或者转债,由基金经理单独管理的债券基金,收益增强部分往往由可转债的投资能力所决定。

2019年以来,在定增融资受限,但中小市值公司仍存在较多融资需求的背景下,转债市场发行火热,目前在“固收 ”基金中占比约10%。由于转债具备强赎条款的限制,导致市场上高价格转债占比始终较低,而低价转债占比相对也较少,转债市场主要还是以中价格为主。同时,由于回撤控制的要求,债券基金转债标的选择上集中偏好中低价转债。因此,基金经理转债投资能力主要体现在:转债择时能力、风格选择能力、个券挖掘能力三个方面。

目前,转债市场估值维持高位震荡,转股溢价率没有抬升空间,对于当下的转债投资能力,基金经理如何优选个券就尤为重要,大家最近在挑选债券基金时,也可以着重关注这方面的能力。

下图是国海证券研报整理的,个券挖掘能力强、兼顾风险与收益的8只优秀的债券基金。

下面一起来看下具体的收益与风险表现,它们的波动情况是否适合定投呢?以下数据来源:Wind、Choice,截至日期:2022年9月7日。

易方达增强回报A(110017)

现任基金经理王晓晨,从2011年8月15日起管理至今,任职回报143.23%,年化回报8.36%。近一年收益率2.80%,最大回撤3.18%;近三年波动率4.09%,夏普比率1.31,最大回撤3.72%。2022Q2持仓占比前五转债:兴业转债、南银转债、国君转债、光大转债、苏银债券。

博时稳健回报A(160513)

现任基金经理邓欣雨,从2018年4月23日起管理至今,任职回报37.75%,年化回报7.58%。近一年收益率3.15%,最大回撤1.23%;近三年波动率3.80%,夏普比率1.73,最大回撤2.96%。2022Q2持仓占比前五转债:兴业转债、南银转债、苏银债券、苏租转债、大秦转债。

交银增利债券A(519680)

现任基金经理魏玉敏,从2018年8月29日起管理至今,任职回报28.42%,年化回报6.40%。近一年收益率4.35%,最大回撤1.99%;近三年波动率2.42%,夏普比率1.75,最大回撤1.99%。2022Q2持仓占比前五转债:兴业转债、南银转债、杭银转债、起帆转债、温氏转债。

华富收益增强A(410004)

现任基金经理尹培俊,从2018年8月28日起管理至今,任职回报24.53%,年化回报5.59%。近一年收益率3.33%,最大回撤3.49%;近三年波动率3.72%,夏普比率1.10,最大回撤3.49%。2022Q2持仓占比前五转债:温氏转债、兴业转债、苏银转债、南银转债、大秦转债。

华夏债券A/B(001001)

现任基金经理何家琪,从2017年1月18日起管理至今,任职回报37.64%,年化回报5.83%。近一年收益率1.22%,最大回撤4.24%;近三年波动率5.33%,夏普比率1.07,最大回撤4.24%。2022Q2持仓占比前五转债:兴业转债、无锡转债、苏行转债、希望转2、明泰转债。

天弘永利债券A(420002)

现任基金经理姜晓丽等4人,姜从2012年8月3日起管理至今,任职回报93.81%,年化回报6.77%。近一年收益率0.27%,最大回撤4.24%;近三年波动率4.50%,夏普比率1.72,最大回撤3.53%。2022Q2持仓占比前五转债:温氏转债、希望转2、本钢转债、苏银转债、牧原转债。

兴业收益增强A(001257)

现任基金经理周鸣、丁进,两人从2015年5月29日产品起管理至今,任职回报65.37%,年化回报6.11%。近一年收益率6.45%,最大回撤5.53%;近三年波动率4.91%,夏普比率1.26,最大回撤5.53%。2022Q2持仓占比前五转债:上银转债、浦发转债、南银转债、闻泰转债、苏银转债。

富国宝利增强(005078)

现任基金经理陈斯扬,从2018年3月19日起管理至今,任职回报29.17%,年化回报5.88%。近一年收益率-0.99%,最大回撤5.37%;近三年波动率4.68%,夏普比率0.75,最大回撤5.37%。2022Q2持仓占比前五转债:苏银转债、南银转债、大秦转债、傲农转债、杭银转债。

尽管以上8只个券挖掘能力较强的债券基金,历史年化收益也较好,但是从波动率指标看,同样不太适合定投。当然,如果正在纠结“私房钱”藏在哪,也可以考虑哦。

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