许家印恒大断了资金链「恒大净负债率太高」

巨额的债务危机，让恒大近期处在风口浪尖中。

在2021年中期财务报告中，恒大负债就高达1.95万亿元，还有超过2000亿的商票逾期，最近更是传出，恒大财富不能如期兑付给投资者们。总归一句话，恒大此时此刻正处于风雨飘摇中。

身处舆论旋涡的前首富许家印，在中秋节这一天给“军心不稳”的恒大全体员工发了一封“家书”，许家印在信中承认，恒大的确遇到了前所未有的巨大困难，但他坚信恒大一定能尽快走出至暗时刻。

可就在许家印推送“家书”的当天，恒大系股票接连暴跌，市值缩水超90%。在恒大巅峰时期，旗下地产、汽车、物业、网络四家上市公司市值高达1.32万亿港元，如今仅剩不到1230亿港元，市值蒸发了近1.2万亿港元。

颇为讽刺的是，恒大还是一家世界500强巨头，而且还是全球营收最高、规模最大的地产公司之一。

那么作为国内地产行业的代表，与碧桂园、万科、万达都处在一个层次的恒大集团，为何为会欠下巨额债务？恒大遭遇了什么？

众所周知，房地产企业普遍的经营模式是，在拿下一个楼盘的地产资源前，往往会先从银行贷款，通过贷款拿到楼盘资源，等楼盘达成成交后，再用资金偿还债务。

国内地产行业鼎盛时期，债务并不是一种负担，反而成为了一种套现的手段。许多人为了投资房产，开始从银行大额借款炒房。恒大也在这个过程中赚得盆满钵满。

转折出现在2016年。2016年，楼市升温，国家提出“住房不炒”的政策。

但那个时候恒大已经像一辆冲出大马路的跑车，根本刹不住脚。恒大逆向而行，继续加大杠杆，先后通过银行贷款和债券发行等方式融资，壮大规模。

到2020年，恒大的销售额达到了7232.5亿元，让众多国内地产企业望尘莫及。

然而风光的背后危机重重。恒大销售额不断攀升，背后的债务也同样在升级。这几年国内开始对房地产行业实行收紧，各大银行对房地产企业的贷款流程进行了变更，延长付款流程，恒大也受其影响，资金链随之出现了问题，到2021年中期，恒大负债已经突破了1.95万亿。

第二，恒大过去为了实现企业利润最大化，实行了“多条腿”走路，开始向物业、旅游、汽车等多个领域扩张。

而实际上这些业务短期内并不能让恒大赚到钱，反而是一种负担，这些业务让恒大的负债率迅速攀升。

比如恒大汽车，众所周知造车是一项十分烧钱的行业。恒大为了入局汽车行业，投入经费超过了474亿元，但汽车行业基本上没有为恒大实现过太大的盈利，反而让恒大债台高筑。2020年，恒大汽车亏损超过了77亿元，并且亏损还在持续上涨。

第三，疫情拖垮了恒大的最后一道防线。疫情给经济带来了一系列的负面反应，这也导致民众开始不断限制消费，其中房地产行业也遭遇前所未有的冲击。

恒大为了缓解资金压力，对全国各地的楼盘进行降价抛售，但对于巨额负债的恒大来说，这点钱只能算杯水车薪。

综合以上，恒大的债务危机应该说是在多重因素的共同作用下导致的。

那么恒大能否扛过危机，实现翻盘呢？许家印会如何出手，我们拭目以待。