基金定投晨星评级「晨星评级」

2022年一共有五支基金获得晨星奖，其中有积极配置型的 “易方达新经济混合基金”，混合型的“国富中国收益混合基金”，积极债券型的“易方达裕祥回报债券基金”，普通债券型的“工银四季收益债券基金”和纯债型“鹏华丰禄债券基金”。

其中徐荔蓉管理的“国富中国收益混合”是最受市场追捧，那么这支基金到底值不值得我们投资呢？若想搞清楚这一点，我们需要先了解一下徐荔蓉的过往表现。

双十基金，穿越牛熊

徐荔蓉先生，15年的基金经理管理经验，穿越完整的牛熊市场，擅长逆向思维的价值投资，以“三三三”的配比理念被基民所津津乐道。

（图片来源：经传多赢股票）

徐荔蓉目前管理着5支基金，其中四支基金取得正收益，仅仅有一支基金成立不足一年的时间才取得-4.72%的收益率。并且随着管理的时间越长，他管理的基金效益就越突出，他管理最好的基金是国富中国收益混合基金，这个基金以年化13.64%的任职年化收益率助徐荔蓉跻身“双十基金”的档次。

纳入MSCI，如鱼得水

通过徐荔蓉管理的国富中国收益混合基金和沪深300做对比，在2019年之前徐荔荣管理的基金很明显比沪深300要差很多，因为徐荔蓉所在的基金公司是外资基金公司，所接受的思维是欧式投资思维，所以2019年之前A股独有的中国模式盈利模式并不适合徐荔蓉。2019年中国股票纳入MSCI之后，A股真正走向国际，打破了之前独有的盈利模式，徐荔荣的欧式投资思维在2019年之后如鱼得水，大幅跑赢沪深300。

（图片来源：经传多赢股票）

其实很多股票型基金都能跑赢沪深300，但他最牛的地方是，它是一个由股票 债券构成混合型基金，并且以不高于65%的股票仓位连续7年跑赢大盘！从基金定期报告数据来看，股票仓位稳定在45%-63%之间，对于一个股票仓位并不算高的基金，能够取得数倍于指数的回报，同时波动率又远小于指数，可谓“攻守兼备”。所以徐荔荣管理的国富中国收益混合基金目前已经能取代沪深300成为A股市场中最好的基金定投标的。

逆向思维，价值投资

徐荔荣具备显著的逆向投资风格（价值投资），在构建投资组合时也注重持有人的投资体验，在他的理想状态下组合是“三三三”配比，也就是“1/3创新高的股票，即在左侧提前布局的股票被市场认可，股价处于创新高过程中；1/3创新低的股票，即基本面良好，有增长潜质，但阶段性被市场低估或错杀、股价处于低位的股票；1/3趋势并非很明显的股票。”他的配比理念并不是追求组合达到严苛的静态比例，而是组合整体保持风格上均衡的追求目标。

（图片来源：经传多赢股票）

得益于徐荔蓉的非凡表现，目前他管理的国富中国收益混合是唯一的五星评级的股债平衡型基金。

五维模式，一窥基金后市

目前徐荔蓉管理的基金已经获得晨星奖，那么他的基金我们要不要投资呢，我们需要用五力模型了解一下徐荔蓉基金经理的各项能力。

（图片来源：经传多赢股票）

我们可以发现徐荔蓉的近三年的综合平均分为82.22分（及格分数为60分），从一个股债平衡型的基金经理来说，这个评分是相当高的，因为不仅仅需要有选股的眼光，更加需要判断当前的宏观环境，做到股债平衡以此降低回撤，最重要的是还需要大类资产的配置能力，所以股债平衡型基金经理是所有基金经理中能力要求最高的。而一个好的股债平衡型基金或许就是我们定投中非常好的投资标的。