专项债券项目包装「及时更新项目」

第一，根据领域对项目进行领域的定性分析。

第二，看项目是否有收益，收益多少做定量分析。

第三，把项目分四类：

A类：领域符合，且有一定收益的公益类项目；

B类：领域符合，收益较少的公益类项目；

C类：领域模糊，不好定位的项目；

D类：领域不符合，不在专项债支持范围的项目；

第四，优选A类项目，毙掉D类项目，进一步明确C类项目边界，适度包装B类项目。

第五，包装B类项目成为重点工作。

再次熟悉专项债所支持的领域：

序列

项目类别

具体项目

一

交通基础设施

铁路；收费公路；机场（不含通用机场）；

水运；城市轨道交通；城市停车场；

二

能源

天然气管网和储气设施；城乡电网（农村电网升级和城市配电网）；煤炭储备设施；村镇太阳能、地热、生物质等可再生能源供热；深远海风电及其送出工程；边远地区离网型新能源微电网；高速公路充电桩；

三

农林水利

农业；水利；林业；

四

生态环保

城镇污水垃圾处理；

五

社会事业

卫生健康（含应急医疗救治设施、公共卫生设施）；教育（学前教育和职业教育）；

养老；文化旅游；其他社会事业；

六

城乡冷链物流基础设施

城乡冷链等物流基础设施（含粮食仓储物流设施）；

七

市政和产业园区基础设施

市政基础设施：供水；供热；供气；地下管廊；

产业园基础设施

八

国家重大战略项目

京津冀协同发展；长江经济带发展；“一带一路”建设；粤港澳大湾区建设；长三角一体化发展；推进海南全面深化改革开放；黄河流域生态保护和高质量发展；

九

保障性安居工程

城镇老旧小区改造；保障性租赁住房；棚户区改造：主要支持在建收尾项目，适度支持新开工项目；

十

新型基础设施

市政、公共服务等民生领域信息化；轨道交通、机场、高速公路等传统基础设施信息化改造；云计算、数据中心（国家枢纽算力节点）、人工智能基础设施；

第一，包装项目的重点是对收益少或无收益的项目进行包装；

第二，包装项目要对项目进行适度包装；

第三，确保项目有公益性、保证有收益；

第四，虚实结合，但不过度包装；

第五，包装项目从可研做起；

附：专项债发行项目准备清单（新建项目）

序号

资料名称

资料要求

备注

一

行业发展规划

区域内十三五、十四五及行业发展规划及相关批复文件

尽量提供

二

项目决策相关文件

项目所在地人民政府对项目规划批复

若有请提供

三

关于项目建议书

项目建议书及项目建议书的批复

尽量提供

四

用地的预审意见

国土局（自然资源和规划部门）关于项目用地预审的意见

（必须提供）

五

规划选址意见

规划局（自然资源和规划部门）关于项目规划选址的意见

（必须提供）

六

关于可行性研究报告

可行性研究报告及可行性研究报告的批复核准证等

（必须提供）

专项债项目准备清单（在建项目）

‍序号

资料名称

资料要求

备注

七

环境影响评价

环境影响登记表或环评批复

如有则提供

八

项目三证

建设用地使用权证书

建筑工程规划许可证

工程施工许可证等

在建工程则提供

九

重点项目与否

是否属于国家、省级、市级或者县级重点项目

如有则提供

十

其他

其他相关批复

如有则提供

十一

定价文件

物价局关于本项目收费定价文件

如有则提供

可行性研究报告

可行性研究报告是从事一种经济活动（投资）之前，企业从国家政策、市场形势、建设方案、生产工艺、设备选型、投资估算、投资风险等各种因素进行具体调查、研究、分析、确定有利和不利的因素、判断项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效益，为决策者和主管机关审批的上报文件。

各类可行性研究报告内容侧重点差异较大，但一般应包括以下内容：

投资必要性。主要根据市场调查及预测的结果，以及有关的产业政策等因素，论证项目投资建设的必要性。

技术的可行性。主要从事项目实施的技术角度，合理设计技术方案，并进行比选和评价。

财务可行性。主要从项目及投资者的角度，设计合理财务方案，从企业理财的角度进行资本预算，评价项目的财务盈利能力，进行投资决策，并从融资主体(企业)的角度评价股东投资收益、现金流量计划及债务清偿能力。

组织可行性。制定合理的项目实施进度计划、设计合理组织机构、选择经验丰富的管理人员、建立良好的协作关系、制定合适的培训计划等，保证项目顺利执行。

经济可行性。主要是从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高人民生活等方面的效益。

社会可行性。主要分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。

风险因素及对策。主要是对项目的市场风险、技术风险、财务风险、组织风险、法律风险、经济及社会风险等因素进行评价，制定规避风险的对策，为项目全过程的风险管理提供依据。

一般可行性研究报告的主要内容和要求如下：

（一）基本情况：中外合资经营企业名称、法定地址、宗旨、经营范围和规模；合营各方名称、注册国家、法定地址和法定代表人姓名、职务、国籍；企业总投资、注册资本股本额（自有资金额、合营各方出资比例、出资方式、股本交纳期限）；合营期限、合营方利润分配及亏损分担比例；项目建议书的审批文件；可行性研究报告的负责人名单；可行性研究报告的概况、结论、问题和建议。

（二）产品生产安排及其依据。要说明国内外市场需求情况和市场预测的情况，以及国内外目前已有的和在建的生产装备能力。

（三）物料供应安排（包括能源和交通运输）及其依据。

（四）项目地址选择及其依据。

（五）技术装备和工艺过程的选择及其依据（包括国内外设备分批交货的安排）。

（六）生产组织安排（包括职工总数、构成、来源和经营管理）及其依据。

（七）环境污染治理和劳动安全保护、卫生设施及其依据。

（八）建设方式、建设进度安排及其依据。

（九）资金筹措及其依据（包括厂房、设备入股计算的依据）。

（十）外汇收支安排及其依据。

（十一）综合分析（包括经济、技术、财务和法律方面的分析）。要采用动态法和风险法（或敏感度分析法）等方法分析项目效益和外汇收支等情况。

（十二）必要的附件。如合营各方的营业执照副本；法定代表人证明书；合营各方的资产、经营情况资料；上级主管部门的意见。

专项债可研属于融资可研同时属于工程可研

第一，要明确建设内容，建设的边界要清晰。

第二，建设内容对应的投资额，要估算清楚。（可研是估算）

第三，项目的技术工艺要明确，所选地址要明确。

第四，经济效益分析要细化，项目成本，运营成本，项目收入等要清晰。数据要有依据，数据来源要合理，符合逻辑。

第五，适度包装的项目要适度增加有收益的内容。

专项债项目可研包装注意事项

真假虚实结合，寻找有收益的内容，把有收益内容放在建设内容中，把部分土地出让收入作为项目的还款来源。

包装思路一：打包（合并同类项）；

包装思路二：拆分（给项目分解）；

包装思路三：打包（同一区域空间肥瘦混搭包装）；

如何挖掘专项债项目的收益来源

专项债务本金通过对应的政府性基金收入、专项收入、发行专项债券等偿还

专项债务利息通过对应的政府性基金收入、专项收入偿还，不得通过发行专

项债券偿还

严禁还款来源“注水”，如产业园区路边绿化树木碳排放收入，不同的项目

之前搞“ 收益互换”概念等，土地出让金收入要计算出提取各种专项基金及收益

分配后，地方留存可支配的收入（比例限制）。

收益挖掘原则：

第一，相关性原则

第二，直接性原则

第三，可衡量原则

序号

项目

收益来源

一

铁路、城市轨道交通

客运费 配套设施租赁 沿线国有土地出让收益

二

城市停车场

停车费 充电桩充电费 汽车美容商铺租赁费

三

城乡电网

农村电网改造设计及城市配电网（发电收入 广告）

四

水利水库

出售原水费 旅游 发电 农业灌溉 出售泥沙建筑材料等

五

污水处理

污水处理费 财政补贴

六

学前教育事业

学费 保育费 补贴

七

城乡冷链物流基础设施

冷库租赁费 配送费

八

产业园区基础设施

污水 垃圾处理 供水 厂房租赁 停车场 土地等

九

保障性租赁住房

（廉住房、公租房、政策性租赁住房）

租金 社会保障基金10% 商业配套设施租赁 停车 充电桩 快递柜租赁 广告收益

十

城镇老旧小区改造

（主要支持符合条件的城镇老旧小区改造建筑和配套设施改造项目）

停车费、学费、养老费、租赁费、门诊及住院、土地出让等

备注

老旧小区改造内容目前初步分为三大类。一是保基本的配套设施。比如老旧小区里和居民生活直接关系的水、电、气、路等市政基础设施的维修完善以及加

装电梯、垃圾分类设施的配套等。二是在保基本的基础上，鼓励有条件的地区在改造中建设公共活动场地、配建停车场、活动室、物业用房等。三是进一步

完善社区的养老、抚幼、文化室、医疗、助餐、家政、快递、便民、便利店等设施及公共服务。