都在说可转债无风险套利 究竟有没有风险啊怎么回答「可转债套利的风险」

昨天咱们提醒过了啊，今天隆基发债申购了，虽然收益率有点低，但总比打新老是不中签强一点。

最近可转债发行的速度有点快，一只还没上市呢，另一只就发行了，转债市场明显在提速扩容，小编提前预告一下，下周一还有两只可转债，一大波可转债正在来的路上。

如果你是社会公众投资者，在买入框填入申购代码，顶格申购就行了。

如果你是原股东，填入配售代码，系统会自动计算配售多少。

天天写，天天写，小编也有点乏了。之前有关风险的问题，都是随便扔了个历史数据，告诉大家可转债至今还没有破发的，今天咱们就简单说说可转债的投资机会在哪，顺便聊聊几种投资方式。

可转债的投资方式，我们把它简单地分为一级市场和二级市场，一级市场这里分为申购和抢权配售两种，申购成功，上市就卖出，这就是我们说的无风险套利。如果是原股东抢权配售，就可以利用转债的一、二级市场价差获利，不过这个法子是有股价波动的风险的，对投资者的投资能力是一种考验。

二级市场的投资机会大致可以分为四种：

1. 价差

是的，由于可转债的价值里包含着债券价值和期权价值，如果遇到正股价格上涨、转债需求多等因素影响，价差交易也可以获得一定的收益。

2. 持有等待换股

这种方式是最理想的获利方式，投资者可以以较低的价格将其转为股票，再从二级市场卖出。

不过投资者需要慎重考虑正股的股价走势以及转股的溢价率问题，同样对投资能力要求较高，所以不推荐给刚入门的投资者采用。

3. 持有到期

也许是小编一直在说上市后直接卖出就有收益，不少股民提出疑问，大家都出手了，谁来接盘？

所以小编还是介绍一下这个保底策略，因为转债的本质还是债券，如果不行使任何期权，到期时收益率为正时，是可以持有到期，从中获取债券的收益率的，不过这个收益率一般低于市场平均水平，所以仅作为保底策略考虑。

4. 条款博弈

大部分转债都设置了回售条款，由于增强了转债的安全性，算是一种吸引投资者的方式。所有的转债都有转股价修正的条款，如果投资者觉得利益受到威胁，是可以通过转股价修正来向下修正的，但需要通过股东的支持。

这个方式用的虽然少，但历史上不是没有，14年的时候，博汇纸业就曾下调过债券转股价格，最后博汇基本完成了债转股。

目前来看，转债市场正在加速扩容，还是有不少投资机会的。一般情况下，熊市下，转债可以充当肉垫，提供安全感，如果在牛市，可以顺着正股价格的上涨而获得高额的报酬。