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2022-12-06 19:54:01 来源：南方基金
证券板块今日大涨，昨日截止收盘，沪指涨1.60%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.37%。其中证券板块表现活跃，多只个股涨停，中证全指证券公司指数大涨5.24%！“牛市旗手”红了，大家又蠢蠢欲动了，那么，证券为何大涨？（数据来源：Wind）
我们沟通了，南方金融主题基金经理，金岚枫博士，他表示主要是由于超额信用供给后对低估值和背离的修复。这是啥意思呢？金博士补充：
其实就是跌多了，所以涨。
首先，市场有钱。疫情后货币信用始终保持宽松，而2022年上半年权益市场回撤后、叠加房市赚钱效应消失，大量的居民可投资资产回流至存款。因此对于有赚钱效应的资产，很容易被点燃。
第二，跌多了。券商指数和沪深300指数背离又到低点。过去由散户主导的市场下，券商往往作为“牛市旗手”领涨。随着机构参与比例增加，更愿意选择看好的板块而不是市场β，因此券商的β属性减弱。从22年二季度和近期的券商走势看，券商板块更多地作为和市场指数背离后的跟涨品种，因此在背离低点容易有所表现。就是上文说的，跌多了所以涨。
第三，真的便宜。券商板块估值处于低位，PE 16X，PB 1.17X均在P10分位数以下。也就说历史上90%以上的时候比现在贵。
第四，今年仍有资本市场改革预期，即博弈全面注册制落地。19、20年注册制后面发生的事情大家懂的，注册制的变化带来的是中国股市根本性的变化，可以期待一波。
从时间点看，今年三四季度或是证券布局较好的时点，大家可以关注关注。
有人可能要说，证券板块“一年不开张，开张吃三年”。是的，平时涨涨跌跌，突然暴涨拉升，很快行情就可能过去。
那如何抓住机会？由于券商板块的强周期性，所以该板块常常有波段性的投资机会，而波段性的投资机会比较看重投资者们的择时能力。
愿大家可以买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
（投资有风险，入市需谨慎)
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