可转债申购几点中签率高「元力转债中签率预估」

春节之后的这一波可转债大潮还在继续，与之相应的申购人数也在不断上涨。昨日的上22转债申购人数达到了史无前例的1166.24万，1200万就在眼前。

明天又有两只新的可转债申购，其中成银转债发行规模80亿，中签率低不了，所以新增人数也低不了。

也许，1200万就在明天。

丨测评结果

丨盘龙转债

图片来源：集思录

丨转债基本面

❶ 评级：A 评级，可转债评级越高越好。

❷ 发行规模：2.76亿，可转债规模越大流动性越好。

❸ 回售条款：有。

❹ 下调转股价：15/30，85%，条件较宽松。

❺ 配债代码：082864。

❻ 配售10张所需股数：310（4手）。

丨正股基本面

❶ 公司简介：

陕西盘龙药业集团股份有限公司当前市盈率PE=26.11，市净率PB=3.30，主营业务是药材规范化种植、药品生产、研发、销售及医药物流。公司主要产品包括盘龙七片、盘龙七药酒、金茵利胆胶囊、克比热提片、复方醋酸棉酚片及原料药、小儿麦枣咀嚼片、小儿咽扁颗粒、骨松宝片。公司被评为“国家企业技术中心”。2020年6月6日公司的独家品种盘龙七片被评选为首届陕西“秦药”优势中成药品种，盘龙七片处方中的盘龙七药材被评为陕西“秦药”区域特色中草药，进一步提升了公司盘龙品牌。2019年中国医药健康产业发展大会上，公司被认定为2019中国中药研发实力50强企业。

❷ 财务报表：2021年第三季度报告

丨转股价值分析

盘龙药业收盘价29.36，转股价26.59，转股价值=正股价格/转股价格*100=29.36/26.59*100=110.42，转股价值较高，可转债转股价值越高越好。

丨风险因素分析

① “带量采购”政策的风险：未来随着政策的进一步推行，若公司产品被纳入到带量采购目录，将对公司产品价格、公司收入和利润水平产生重大影响。

② 国家基本药物和国家基本医疗保险药品目录等调整的风险：若目前现行的国家基本药物目录《国家基本药物目录》（2018 年版）和现行的国家基本医疗保险药品目录《国家基本医疗保险、 工伤保险和生育保险药品目录》（2020 年版）中不再包含公司现有的主要产品，则会对公司的生产经营造成不利影响。

③ 应收账款回收的风险：若公司不能继续保持对应收账款的有效管理，可能导致公司应收账款无法及时收回，将对公司的经营业绩造成不利影响。

④ 药品质量安全的风险：若公司未能及时调整生产管理能力和药品标准，将可能导致产品质量出现问题，从而对公司生产经营和盈利能力带来不利影响。

⑤ 市场竞争的风险：若公司不能及时有效地应对市场竞争，持续提升核心竞争力，将面临销售增长放缓，盈利能力下降的风险。

⑥ 募集资金投资项目实施的风险：如相关行业政策、经济和市场环境等方面出现重大变化，可能导致项目不能如期完成或顺利实施，进而影响项目进展或预期收益。

丨募资用途

丨正股近半年走势

丨对标转债

丨开盘预测

当前溢价率-9.43%，结合A 评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予20%的溢价率，预计开盘为：110.42*1.2=132.5。

丨中签预测

假设原始股东配售70%，网上按照0.828亿计算，预计顶格申购单账户中8280/1200/1000=0.0069签，中签率低。

丨成银转债

图片来源：集思录

丨转债基本面

❶ 评级：AAA评级，可转债评级越高越好。

❷ 发行规模：80亿，可转债规模越大流动性越好。

❸ 回售条款：无。

❹ 下调转股价：15/30，80%，条件较严苛。

❺ 配债代码：764838。

❻ 配售10张所需股数：452（最少3手）。

丨正股基本面

❶ 公司简介：

成都银行股份有限公司当前市盈率PE=7.89，市净率PB=1.24，主营业务为公司金融业务；小微金融业务；个人金融业务；新兴业务。截至2020年末，全行总资产、存款总额、贷款总额分别达6,524.34亿元、4,449.88亿元、2,840.67亿元，同比增幅分别为16.84%、15.07%、22.50%。在英国《银行家》全球1000家大银行榜单中排名第254位，比2019年提升15位。

❷ 财务报表：2021年第三季度报告

丨转股价值分析

成都银行收盘价14.95，转股价14.53，转股价值=正股价格/转股价格*100=14.95/14.53*100=102.89，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

丨风险因素分析

① 可转债发行摊薄即期回报的风险：如果本行对可转债募集资金运用带来的盈利增长无法覆盖向可转债投资者支付的债券利息，则本行的税后利润将面临下降的风险，进而将对本行普通股股东即期回报产生摊薄影响。

② 社会经济环境变化的风险：若本行面临的社会经济环境发生不利变化，将可能会对本行的经营业绩、财务状况和业务前景造成不利影响。

丨募资用途

丨正股近半年走势

丨对标转债

丨开盘预测

当前溢价率-2.81%，结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予15%的溢价率，预计开盘为：102.89*1.15=118.32。

丨中签预测

假设原始股东配售80%，网上按照16亿计算，预计顶格申购单账户中160000/1200/1000=0.133签，中签率高。

两只可转债含权值都不低，绝大部分货都会落入配债党手中，尤其是只有2.76亿的盘龙转债。成银转债中签率尚可，可对标南银转债和苏银转债。成银转债蛋总会参与配债。

丨个人操作

顶格申购：（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）。

声明：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。