10年期国债收益率高了买债券还是低了买债券基金「最新的十年期国债收益率是多少」

在刚刚过去的3月份，不仅是权益投资者经历了心惊肉跳的一个月，很多稳健投资者发现自己持有的债券基金也齐刷刷下跌，难道安稳债基也不安稳了？

而且随着十年期国债收益率下探到2.51%，已经处于15年来的最低点。

债券基金投资中有一个说法，国债低点不宜投资债券基金。

那么，现在还能配置债券基金么？

首先要明确，3月中债券基金的下跌，和国债利率位于低点、是不是存在上行预期没有任何关系。

这个月债券基金的下跌主要是由于权益市场的下跌。

很多人买了债券基金，就想当然的以为与权益市场完全绝缘了。

事实上，债券基金分为纯债基金、一级债基金、二级债基金三类，除了纯债基金，其他两类基金都能配置20%的股票。

除了一级债和二级债可以名正言顺的配置股票的债券基金外，还有很多浓眉大眼的纯债基金，持有可转债这部分也受到权益市场行情的直接影响。

这样的基金在市场上有不少，比如金鹰元祺信用债。这只基金不投资股票，但持有可转债。在前段时间，基金收益也随着股市向好一路升高，但在权益市场下跌后，这只基金也回吐了所有涨幅。

这可以从数据上看出来，在3月份，包含权益资产的一级债基金和二级债基金收益都是负值，一级债基的收益率均值-0.12%，二级债基平均收益为-0.91%。

但3月份纯债基金收益率均值为0.48%，表现还是不错。

所以，这个月债券基金的下跌主要是由于权益市场的下跌。

投资债基的同学可以放心，虽然市场波动巨大，但债券基金仍然是稳稳的收益。

明白了3月中很多债券基金下跌的原因，那么债券基金是否仍然值得持有呢？这里要说下债券基金的投资思路。

决定债券基金未来收益的一个很重要的因素就是未来利率的变化。

如果未来利率水平上升，那么债券基金未来的收益就很不乐观；如果未来利率水平下降，那么货币基金将会有不错的收益。

这其中，国债利率是重要的参考，如果国债利率处于近几年的低点，那么未来极有可能调升利率，这对债券基金是不利的。

那么现在国债是什么位置呢？

随着央行持续投放资金，3月份无论是国债还是金融债的利率都创下了新低。其中，1年期国债收益率低至1.74%，10年期国债收益率更是低至2.52%。

2.52%的十年国债收益率是什么概念呢？这张图说的很明白，这是近15年来的最低点！

那是不是债券基金现在就不能投了呢？

那也不是。因为从现在的情形来看，国债收益率还能会进一步降低。

原因主要有两点。

首先是疫情的影响还在逐渐扩散，国内二季度消费难以完全恢复、海外的生产经营活动受限导致外贸需求低迷，消费、出口、投资三家马车两架熄了火，今年的经济形势仍然不容乐观。

这必然会让央行持续维持充裕资金面，未来利率中枢大概率维持低位。

其次，虽然在一季度央行多次下调政策利率，但相对海外直接跳水来说还是非常保守的。

美联储3月16日下调基准利率水平接近到0%，23日更是开启无限量化宽松模式不设国债购买上限，当月3个月美国国债收益率一度接近0%，10年国债收益率最低至0.54%。

相比之下，虽然中国十年期国债到了15年最低点，也还是2.52%，对标欧美央行，仍有较大降息空间。

但中长期来看，随着疫情影响逐渐消退，如果经济回暖，那么央行可能会收紧资金面以避免出大大的通胀，到时候利率可能就会上升了。

这个中长期是什么时候呢？

我们看市场的普遍预计，大概在3季度。

具体债券基金如何投资呢？

首先对于一级债以及二级债，目前权益市场的估值并不高，当然不能保证说后面权益市场不会继续跌，但目前是个不错的进场的位置。

对于纯债类的基金来说，短期内，市场利率有进一步下行的空间，所以纯债基金短期仍然是可以配置的。

但到了下半年，利率存在上升的可能性。

这种情况下，如果你是一个保守的。可以选择一些短期的产品。比如新华添利这样的集中投向中短期的债券基金。

还有一个选择是可以选择对持有债券期限判断较为保守的基金经理。

如何寻找基金经理对未来的判断呢？

最近正好是基金出年报的时期，基金经理会在年报中写对未来宏观形式的判断以及计划采取的投资策略。大家可以在自己投资的债券基金年报中找到。

比如博时信用债券基金，基金经理是过钧。他在博时信用债的年报里是这样写的

“2020年相对看好风险资产的相对表现，即便新冠疫情让经济短期面临下行压力，但不认为基本面会有很大的冲击。维持4季报利率债收益率小幅上升，信用债看好重点城市群城投，权益方面低估值和周期性行业会跑赢市场，转债看好类似行业转债品种。”

这说明他判断4极度利率可能上升，会采取相应的措施来降低利率上升对债券基金收益的影响。最后，大家在投资债券的时候，要注意受疫情影响较大的行业的违约风险。

避免违约风险主要有两个方式，一个是选择规模较大的高等级老牌债券基金，这种基金投向单一债券的比例很小，踩雷的可能性也非常小。

还有一个选择是可以选择一些利率债，在降息前景下，利率债的收益也还不错。

此时注意选择短期的利率债，比如1-3年的国开、进出口等品种。