中投是什么 「中投基金是干什么的」

导语：据媒体报道中国投资有限责任公司(CIC)，希望能够参与中国国内股票市场和债券市场。中投已经为申请投资国内资本市场做了相关准备工作，但目前尚不清楚中投是否已提交申请或当局是否会批准。

中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立于北京，是经中国国务院批准设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独立公司。其注册资本金为2000亿美元，由财政部通过发行特别国债的方式募集而来。

作为全球最大的主权财富基金之一，肩负起促进中国宏观经济发展和深化金融体制改革的历史使命。经过十余年摸索，中投逐步探索出一条适应国际复杂经济金融形势，稳健可观地实现国家外汇资金保值增值的道路。

中投拥有员工600人，其中董事会成员共10人，包括2名执行董事、5名非执行董事、1名职工董事以及2名独立董事。5名非执行董事分别来自国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行和国家外汇管理局。

现任中投公司副董事长兼总经理的屠光绍履历丰富，曾任上交所总经理、证监会副主席、上海市副市长及常务副市长，既曾主政一方，亦有丰富的监管经验，同时，他还兼具开阔创新的国际视野和身体力行的行动魄力。

中投的十年

屠光绍：2007年9月，为深化外汇管理和金融体制改革，中投应运而生。2017年，中投的境外投资净收益率按美元计算为17.59%，创下了历史新高。截至2017年底，境外投资组合自成立以来累计年化净收益率为5.94%（以美元计算），业绩处于国际同类企业的中上水平。

十余年来，中投公司从无到有、不断壮大，资产总规模实现跨越式增长，目前已接近一万亿美元，累计年化国有资本增值率为14.51%，相当于十年内再造了3个中投。

一是基本建成了与国际接轨的专业投资平台；

二是统筹利用国际国内两个市场两种资源，通过多种方式服务“一带一路”建设和国际产能合作，完成了一批具有重要影响力的直投项目；

三是探索形成了市场化的国有金融资本管理模式，创新发挥了“国有金融机构注资改制平台、国有金融资本投资运营平台、国有金融股权管理平台”三大作用；

四是建立了一支较为完备的投资管理团队，积累了一批重要的国际合作伙伴；

五是形成了比较系统的直管企业管理制度体系。

中投的业务分工

屠光绍：中投公司下设三个子公司，分别是中投国际、中投海外和中央汇金。中投国际开展公开市场的股票和债券投资、对冲基金、房地产投资及私募基金委托投资等；中投海外是中投对外直接投资的业务平台，开展直接投资和平台基金管理；

中央汇金根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，不开展商业性经营活动，不干预其控股的企业的日常经营活动。

三个公司各自独立运营，实行严格的“防火墙”以实现严格的业务分离。

中投的运营

屠光绍：中投建立了三个层次的制度体系、三级流程的管理体系、“三道防线”的组织架构，共同构成了全面风险管理体系，风险管理活动覆盖所有部门和岗位，贯穿投前、投中、投后各个阶段。

中投的作用

屠光绍：十余年来，中投公司积极参与高端外交和多边对话，参与制定了全球主权财富基金国际规则；通过多种方式参与“一带一路”建设和国际产能合作，投资了一批有影响力的项目；积累了包括外部管理人、商业伙伴、交易对手、同业机构、外国政府与监管机构等在内的国际合作网络与资源；发挥了中国因素的比较优势和大型机构的引领作用，充当内引外联的交易撮合者角色。

中投在“一带一路”的布局和优势

屠光绍：截至目前，中投在“一带一路”相关项目的实际投资已超过220亿美元。

未来，中投公司将坚持“”财务投资者“”的定位，在追求合理回报的前提下，充分利用现有优势，紧紧围绕“一带一路”倡议的发展战略，积极发挥金融资本的纽带作用，携手国内外的金融机构和实体企业共同推动基础设施、农业、产业园区、高新技术、装备制造等各领域的合作，探索出一条可复制、可推广的跨境投资之路。

中投的优势主要集中在三大方面：

一是资金优势，截至2017年底，中投的资产规模近万亿美元，位列全球主权财富基金的前列，财务状况较为稳健，资金运作空间很大。同时，作为一名长期投资者，追求长期收益，与“一带一路建设”的长期性特征相适应；

二是平台优势，中投是国家外汇资金多元化投资平台和国有金融资本管理平台，在国际投资领域和我国金融领域具有重要影响力；

三是网络优势，十年来，中投在境外拥有了一大批有实力的合作伙伴，已投资了全世界上千家企业。在境内，通过中央汇金控股参股了17家大型银行、证券和保险机构。中投有条件也有能力当好国内外市场间的桥梁。

对美投资策略

屠光绍：中美贸易争端将对中投的业务产生一定影响：

一是贸易摩擦给全球经济和金融市场带来较大不确定性，由此带来的市场波动性将给中投的投资组合带来一定波动；

二是CFIUS监管审查的趋紧，投资保护主义上升，将使得中投公司在美的直接投资更加的谨慎。

中投作为一名长期机构投资者，坚持长期投资理念，发挥长期投资者对短期市场波动风险承担能力强的优势，获取非流动性溢价。我们的投资考核周期是10年，而不是短期收益。

中投的投资策略

屠光绍：目前，中投的境外投资组合中约60%是流动性较高的公开市场股票和债券，长期资产和直接投资的占比还有待提高。此外，中投也在考虑通过境外发债来拓宽融资渠道。

从产业角度看，新一轮的技术革新、产品创新、消费升级等正在全球不断催生新的行业和业态，人工智能、生物技术、互联网等领域的发展方兴未艾，与创新相关的投资活动持续升温，蕴藏着很多潜在投资机会。同时，发达国家基础设施面临更新换代以支持其国内经济的持续发展，相关领域的投资需求巨大。

2018年，我们的投资将继续把重点从强周期行业转向稳定收益及新兴产业，同时着眼于能够促进投资目的国经济增长及社会发展的投资项目，关注普惠性投资机会。

一是根据资产配置策略，持续关注基础设施、地产等稳定收益类长期资产，以增加组合均衡度与稳定性；

二是继续关注与中国经济发展相关的投资机会，既包括传统产能合作领域，也包括与经济转型、科技升级相关的投资机会；

三是关注新一轮技术革命给各领域和各行业带来的投资机会，加大对先进制造、TMT、健康养老、人工智能等相关行业的研究与跟踪。

中投在投资区域上没有明显的偏好，但我们会考虑投资目的国的市场容量、营商环境、成熟程度等因素，其中特别关注该国是否能提供一个公平、透明、稳定和可预期的投资环境。目前，中投的境外投资主要是在发达国家，也开始加大在具备长期增长潜力的新兴经济体的投资。

中投未来的变革

屠光绍：2017年，中投积极探索对外投资方式的创新，拓展“内引外联”的投资渠道。目前正做以下几方面努力：

一是认真梳理并加强了已有的双边基金管理；

二是积极参与“一带一路”国际合作高峰论坛、金砖国家领导人峰会、中国与美俄英法双边对话等外交活动；

三是在多个国家不断探索设立新的双边投资基金；

四是积极搭建跨境投资交流平台。

未来，中投将主要围绕以下几方面来创新对外合作模式：

一是稳步加大另类资产和直接投资；

二是发挥背靠中国市场的优势，大力推进“中国因素”投资；

三是积极探索新的投资方式，包括优化和新设双边及多边基金和平台基金，搭建跨境双向投资合作平台；

四是打造多维度的跨境投资生态网络，建立具有影响力的跨境投资交流平台，积极担当中国企业在境外投资的顾问和联系人，共同挖掘投资合作机遇。

中投公司下设三个子公司，分别是中投国际有限责任公司（以下简称“中投国际”）、中投海外直接投资有限责任公司（以下简称“中投海外”）和中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）。

中央汇金：

中投公司的全资子公司，中央汇金披露年度经营状况显示，截至2017年底，中央汇金管理的国有金融资本为4.1万亿人民币，直接持有17家金融机构股权(包括银行、证券公司、保险公司及综合性金融机构)。其中，11家上市控参股机构总市值6.7万亿人民币，中央汇金所持股票总市值3.1万亿人民币。

中投国际：

于2011年9月设立，承接了中投公司当时所有的境外投资和管理业务。中投国际开展公开市场股票和债券投资，对冲基金、多资产和房地产投资，泛行业私募（含私募信用）基金委托投资、跟投和少数股权财务投资。

中投海外：

于2015年1月成立，是中投公司对外直接投资业务平台，开展直接投资和多双边基金管理。

汇金管理多少国有金融资本？

截至2017年底，中央汇金管理的国有金融资本为4.1万亿元人民币，可以说，出色地实现了国有资本保值增值。

其中，中央汇金直接持有17家金融机构股权。

这些机构的规模合计有多大？年报披露17家控参股机构资产总额112万亿元人民币，同比增长8%；控参股机构全年实现净利润合计1.1万亿元人民币，同比增长3.4%。

截至去年年末，11家上市控参股机构总市值6.7万亿元人民币，中央汇金所持股票总市值3.1万亿元人民币，同比上涨22%。

从行业看，中央汇金控参股6家银行，全年新增本外币贷款5.2万亿元人民币，占全社会新增贷款总额的近四成，资产质量呈现企稳向好趋势。

控参股4家证券公司全年股票和债券承销规模超万亿元人民币，均获得行业AA评级。

控参股两家商业保险公司实现保费收入超过2100亿元人民币，同比增长7.7%，主要监管指标均符合要求。

中央汇金内部具体部门分工如下：

1、银行机构管理一部：负责工农中建四大行的股权管理工作；

2、证券机构管理部/保险机构管理部：负责控参股证券公司和保险公司的股权管理工作；

3、综合管理部/银行机构管理二部：负责国开行、光大集团、光大银行、中信保的股权管理工作；负责中央汇金日常办公和运营。

“汇金模式”到底是什么？

成立十余年以来，中央汇金先后对国有商业银行、证券公司、保险公司、开发性政策性金融机构等共计19家机构进行注资。

通过行使出资人权利和履行出资人义务，提高了这些机构的经营效率和公司治理水平，探索形成了市场化的国有金融资本管理模式，即“汇金模式”。

详细展开说，在这个模式下，中央汇金发挥了三大平台的作用：

第一个平台，国有金融机构注资改制平台。

2003年以来，中央汇金对工、农、中、建、光大5家商业银行进行注资，并推动各行完成财务重组、股份制改造、引进战略投资者和公开发行上市等一系列市场化改革。

2005年以来，中央汇金采取市场化方式参与9家证券公司救助，并对中再集团和新华保险注资。

2007年以来，中央汇金注资国家开发银行和中信保，积极探索适合开发性政策性金融机构特点的治理模式。

第二个平台，国有金融资本投资运营平台。

在这个平台下，中央汇金的动作基本是市场可见的：

1、推动四大行、光大银行、中再集团、新华保险、银河证券、申万宏源、中金公司、中信建投等11家控参股机构公开上市。

2、支持申银万国与宏源证券、中金公司与中投证券的合并整合。

3、通过换股、挂牌转让等方式，从部分非系统重要性机构退出。

4、针对控参股上市公司A股股份以及交易型开放式指数基金（ETF），稳健开展二级市场操作。

第三个平台，国有金融股权管理平台。

以市场化、专业化的方式开展股权管理工作，运用法律赋予的股东权利参与决策，不干预控参股机构日常经营。按照出资比例向持股机构派出股权董事，专职在金融机构工作。

密切跟踪控参股机构的经营和风险情况，定期开展评估，创设“管理建议函”和“风险提示函”，从国有出资人代表角度，对控参机构提出管理建议和风险提示。

中投交上合格的“十年答卷”：

年报还显示，中投公司2017年境外投资净收益率按美元计算为17.59%，创下历史新高。境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产和现金产品分别占比43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。

截至2017年底，中投公司境外投资自成立以来累计年化净收益率为5.94%，超出十年投资绩效考核目标。

以资产衡量，截至2017年底，中投公司总资产超过9414亿美元，相当于十年内再造了三个中投公司；累计年化国有资本增值率为14.51%，累计上缴利税超过一万亿元人民币。

以资产衡量，截至2017年底，中投公司总资产超过9414亿美元，相当于十年内再造了三个中投公司；累计年化国有资本增值率为14.51%，累计上缴利税超过一万亿元人民币。