基金投资必须要知道的事项「投资基金需要注意什么」

最近有人问我关于买基金的问题，确实近几年，身边新成长起来的“韭菜”们包括我自己越来越习惯于通过基金做投资了，那么基金投资有哪些必须要了解的问题呢，今天我们先做个提纲式的梳理。如果大家感兴趣，我们就继续多写点。

个股还是基金？

如果投资个股，我们至少先要问自己以下几个问题，之前投资个股赚钱了吗？看得懂财报吗？对投资的公司足够了解吗？投资的个股是否具备护城河，相比竞争对手有哪些优势？

虽然选出一支好基金也并不容易，因为基金的数量比股票的数量都要多。注意本文所说的基金主要指股票型基金或者以股票投资为主的混合型基金，这里简称基金。总体上，基金投资相比个股投资技术门槛还是明显更低，需要掌握的知识和技巧也更容易上手。

从全球来看，几乎所有的股票市场如美股，港股等都经历了去散户化的过程。注意这里说的去散户化并不是指消灭散户投资者本身，而是消灭“散户化”的投资风格，如追涨杀跌，短线交易，追热点等，相反转向价值投资和长期持有。

成熟市场还有个趋势非常值得注意，马太效应越来越极端，少数几家龙头公司的市值占比越来越高，绝大多数公司逐渐沦为仙姑，市值低，成交低迷，无人问津。以美股为例，微软，苹果，亚马逊，谷歌，脸书五家科技公司几乎占据了美股所有公司市值的半壁江山。

在A股，这种趋势也越来越明显，以茅台为代表的龙头公司股价和市值不断创出新高，而大多数题材概念股在短期的炒作后都一地鸡毛，而每一次炒作到破灭的过程都是去散户化的过程。

基金投资风险更低吗？

很多人觉得投资基金风险更低，其实不太准确。注意基金只是降低了个股踩雷的风险，并没有降低系统的风险。也就是说，当整体行情不好，处于熊市的时候，大盘在下跌的时候，基金净值也会下跌，甚至比个股下跌还要更多。

别被基金名字欺骗了

买基金千万别被基金名字忽悠了，很多基金挂羊头卖狗肉，明明叫中小盘，结果持仓清一色的大盘，明明叫科技，结果拿的都是贵州茅台和五粮液。买入之前一定要看下持仓，别买入之后才发现不是你想的那样。

投资周期和基金类型要匹配

注意一般投资股票或者基金的资金要是长期不用的，最好是10年甚至是20年不用的，最短也不能短于5年。如果两三年内就要用的钱，不要投资于股票或者股票型基金，最好投债券基金。如果一两年内就要用的，则只能投资短债基金或者货币基金。如果随时都要用的，则只能放货币基金。

主动基金还是被动基金？

如果是美股这样的成熟市场，毫无疑问应该选择被动基金。因为市场里散户玩家已经很少了，大家都是专业玩家，赚取超额收益的机会越来越少了，主动基金因为管理费高了1-1.5个百分点，如果要追上指数基金的收益，就要冒险去赚取1-1.5个甚至更高的额外收益，而长期看这样很难。主动基金为了业绩可能会冒本可以回避的更高风险，最后可能得不偿失，反而承担更大的风险损失。

但是目前国内市场因为“含韭量”还很高，机构投资者还有大量的韭菜可以割，因此国内的股票型共募基金收益往往很不错。

应该期待多少的年化收益率？

根据美国两百年的数据统计，股票投资长期的收益率就是超过通胀6-7%，如果以3%的通胀率来看，名义回报率就是10%左右。

但是注意这10%不是说每年稳定地给你10%的收益，而是在一个长的时间周期内（大于20年）的平均值。有可能一年的收益率是40%，而下一年的收益是-30%。

此外，所有的主动基金的超额收益率也就是跑赢平均数的收益率都会发生均值回归。短期看有的基金业绩大幅跑赢平均收益，问题是每年的收益冠军都不是同一支。目前国内基金运营历史超过20年的基本没有，超过10年的也不多。以10-15年为评价周期，能长期跑赢平均数的已经很罕见了。

基金投资切忌追涨杀跌，盲目跟热点

因为基金买入卖出费用很高，因此相比股票投资，基金投资更加不能追涨杀跌，盲目跟热点。在买入基金前要做足功课，一旦买入之后就不要再这山望着那山高了。因为你买入了一支基金，就相当于选了一个司机帮你开车，我们坐公交车的时候不能老是指挥公交司机开车不是。

如何挑选一支好基金？

这个以后我们系统讲。至少股票类投资占比，基金持仓，基金评级，夏普比率，阿尔法，贝塔，标准差，基金费用这些要能看明白。

但是注意所有的基金研究都是针对它的过去表现的，选基金也就是选一个过去成绩一直很好的学霸。至于学霸将来能不能始终名列前茅，我们只能希望他延续这样一个惯性，而不能100%保证一定会这样。

有哪些研究基金的网站？

推荐晨星基金网，天天基金

定投是万能灵药吗？

定投确实是一种非常好用又非常简单的方法。如果说基金投资解决了买什么股票的问题，定投方法则解决了什么时候买基金的问题。定投和基金堪称绝配。

但是近几年定投这种方法有点被过分神话的意思。定投主要是适合明显的下跌市场，如2018年。定投并不适用于明显的上涨行情和市场明显高估（可以从市场平均PE，情绪面判断）的情况。

定投止盈不止损。定投不需要止损，注意如果你开始定投，收益是负的，恰恰说明了市场在不断下跌，你的成本也在不断摊低。止盈还是要做的，如果过长时间不止盈，投资的效率就会很差。一般2-3年或者年化收益达到15%就要提前止盈，重新开始定投，定投时间过长，后期投入资金的分摊效果就会微乎其微，并且可能会一直随着行情波动，最重要的时间就浪费了。

一般认为，定投和宽基指数，波动率较大的指数更搭配。细分行业指数可能会面临非常长的时间没有表现机会，甚至长达5年都单边下跌，这样定投再好，“微笑曲线”也笑不起来。波动率低，单边上涨的基金则没有了摊低成本的空间，也就没有了定投的意义，还是一把梭效率更高。

基金的费用重要吗？

非常非常重要。一般主动基金管理费1.5%加上托管费0.25%加上买入卖出费用。我们先简单以2%来算，统称管理费。

怎么看待基金的费用呢？有这么几个维度。

1. 占总的投资资金的2%，看起来一点也不高；

2. 如果基金长期年化平均收益率以10%算，则管理费要占到投资收益的20%，也就是我的收益的20%被管理费收走了，有点高了；

3. 如果你有幸选到了一支非常优秀的基金，他长期能取得超过平均收益的2%，这个时候你会发现自己白折腾了，基金取得的超额收益100%被基金管理费又拿走了，还不如直接买指数基金，真是他妈了个巴子！当然你也不用生气，你能选到一支长期有超额收益基金的概率太低了，估计不到10%。

为什么说基金要有风格？

基金风格就像一匹马的稳定性，虽然马儿跑的很快，但是经常跑偏道也很要命，因为你不知道它啥时候就栽了跟头。比如有的基金一会押宝大盘，一会儿押宝中小盘，好的可能是来回赚大钱，坏的可能是来回挨耳光。

尤其是你用主动基金做投资组合的时候，如果基金风格不稳定，就会非常头痛，对冲的效果就没有了，可能短时的回撤会超过你的承受范围。如果你忍受不了割肉卖出，就会遭遇真金白银的损失。

要构建一个基金组合

不同的基金可能适合不同的市场环境，比如有的基金在大盘上涨的时候涨的好，有的基金在中小盘上涨的时候涨的好；有的基金牛市爆发力好，有的基金熊市回撤小等等。

因此有必要根据基金的持仓和风格构建一个简单的投资组合。当然不需要太多，因为基金本身就是一个股票的投资组合了，持有太多的基金没有必要，因为会有很多的重复持仓，并且也管理不过来，一般4-5支就够了。

好了，先写这么多吧，基金投资和股票投资不同，基金投资本身就是委托专业人士投资，我们付了管理费，本来就是想不劳神的，因此基金投资的知识点并不多，我自己看了大概六七本书，中间还有大量重复的内容。如果大家感兴趣，我们就接着多写一点这方面的知识。

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