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2023-01-14 10:05:23 来源：金融界
债券市场的最新一轮涨势除了令华尔街的交易员和策略师们倍感不安之外，甚至令那些行动敏捷的资金也措手不及。
对冲基金数周来一直在增加对较长期美国国债的看空押注，期待随着数据显示经济复苏，再通胀交易有望回到正轨。
但事与愿违，美国债券却出现飙升，10年期美国国债收益率周一跌至2月份以来最低水平。该收益率有望连续第四个月下降，这将是新冠疫情爆发以来的首次。
美国国债表现出的这种韧性令人吃惊，因为在经济扩张和通胀上升的环境中，国债通常会遭到抛售。最新的数据显示美国消费物价在快速上升，零售销售也强于预期，但是由于新增冠状病毒感染病例增加，以及事实证明经济重启进程不均衡，国债收益率一直在下降，令许多华尔街机构押错了方向。
“市场似乎看得更远，并认为最终将回到通胀和增长均受到遏制的状态，” PGIM Fixed Income的首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示。该公司管理着大约9，680亿美元资产。
对于一些对冲基金来说，这可能是个坏消息。 根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，上周杠杆基金在20年期和30年期美国国债期货的净空头头寸总计达到2月份以来最高位。
过去两个月，这些债券的收益率各下跌约50个基点。
当然，这种涨势很难长久维持，意味着这些基金现在或许处于迎接债券走势逆转的有利状态。
与此同时，这些投机者也并未全面做空美国国债。数据显示，杠杆账户持有10年期美国国债净多头。这表明他们持有更微妙的看法，即经济增长和通胀上升将主要影响较长期债券。
无论如何，事实证明现在是做空大多数美国国债的糟糕时机。截至纽约时间7：47，20年期和30年期国债收益率均下跌至少7个基点。10年期国债收益率下跌6个基点至1.227%。
“我相信我们已经看到了这个周期的收益率峰值，” Tipp说。 “随着长期牛市的恢复，我认为通过做空债券来赚钱会很困难。”
本文源自金融界网
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